Биткойн сталкивается с расхождением от золота по мере расширения разрыва в оценке — но риск падения на 80% все еще остается

Криптовалютный рынок демонстрирует необычный технический сигнал: относительная сила Bitcoin по отношению к золоту достигла экстремального порога, что может указывать на скорую ротацию активов. Торгуясь на уровне $90.79K, Bitcoin оказался на критическом этапе, где исторические модели конфликтуют с текущими рыночными фундаментами.

Когда золото обвалится по отношению к Bitcoin? Понимание сигнала RSI

Аналитики заметили редкое явление в движении цены Bitcoin. Индекс относительной силы (RSI), сравнивающий Bitcoin с золотом, опустился ниже порога 30 всего в четвертый раз с момента появления Bitcoin. Такое сильное недооценивание происходило ранее в трех различных рыночных циклах: в дне медвежьего рынка 2015 года, в капитуляции 2018 и в минимуме 2022 года. Каждое из этих событий предшествовало значительным фазам восстановления.

Это кажется очевидным — золото может быть переоценено по сравнению с цифровыми активами. По мере того как институциональные инвесторы все активнее перераспределяют капитал в Bitcoin, давление на традиционные активы-убежища, такие как золото, может усилиться. В настоящее время Bitcoin торгуется примерно на 20% ниже своего рекордного уровня в $126.08K, в то время как золото сохраняет высокие оценки, которые некоторые аналитики считают несостоятельными.

Технический разбор: уровни поддержки и сигналы разворота

Недавние ценовые движения показывают уязвимость после отклонения Bitcoin около $90K. После этого криптовалюта снизилась вместе с акциями и драгоценными металлами, хотя технические аналитики продолжают отслеживать ключевые зоны поддержки. Устойчивое движение выше $88K будет сигналом возобновления бычьего импульса и началом возможного разворота. В противном случае слабость может привести к каскадным распродажам к уровням $83.8K и, возможно, $80.5K.

Расстояние между текущей ценой Bitcoin и его 20-недельной скользящей средней остается необычно большим, что в исторической перспективе обычно разрешается восстановительными ралли, а не дальнейшим ухудшением ситуации. Однако макроэкономические факторы продолжают оказывать давление — ожидаемые данные по безработице и инфляции в США, а также возможные решения по ставкам от крупных центральных банков, влияют на настроение рынка.

Сценарий обвала на 80%: исторический прецедент и современная структура рынка

Опытные трейдеры выделяют тревожную историческую закономерность. Во время предыдущих бычьих циклов нарушение параболических трендовых линий предшествовало падениям Bitcoin более чем на 80% от пиков цикла. Если подобный сценарий повторится в текущих условиях, снижение до примерно $25K станет этим исходом.

Однако современные факторы могут этому помешать. Долевое участие корпораций в Bitcoin выросло с примерно 197 000 BTC в начале 2023 года до более чем 1.08 миллиона BTC — рост на 448%. Это институциональное накопление кардинально изменило структуру владения Bitcoin, введя структурную поддержку, которой не было во время предыдущих медвежьих рынков. Долгосрочные держатели, особенно корпорации, могут поглотить давление продаж, которое ранее приводило к серьезным падениям.

Рыночные условия: хрупкое равновесие

Метрики on-chain показывают тонкое равновесие. RSI за 14 дней снизился к нейтральной зоне, а условия спотового рынка ухудшились из-за отрицательного совокупного объема сделок. Объем торгов снизился до низких исторических уровней, что свидетельствует о сокращении участия. Открытый интерес по фьючерсам также немного уменьшился, что говорит о осторожной позиции участников.

Длинные позиции остаются открытыми, но уязвимы к более глубокому снижению цен. Такая нестабильная ситуация подчеркивает чувствительность текущего рынка к макроэкономическим факторам и смене настроений.

Вопрос о ротации: уйдет ли капитал из золота?

Экстремальные оценки относительной стоимости между Bitcoin и золотом указывают на возможную ротацию активов, хотя точные сроки остаются неопределенными. Если институциональный капитал начнет перераспределяться из золота в Bitcoin — особенно учитывая переоцененность золота — уровни поддержки снизу могут оказаться лучше, чем при исторических прецедентах. Текущий бычий цикл основан на институциональной базе, которая значительно отличается от предыдущих, что может ограничить снижение даже при срабатывании традиционных технических моделей.

Предстоящие недели покажут, оправдается ли теория об обвале на 80% или современная структура рынка в конечном итоге защитит Bitcoin от исторических экстремальных медвежьих сценариев.