#比特币六连涨 Биткойн восстановился до уровня $90 000, но доверие к рынку остается слабым

Биткойн вновь преодолел уровень $90 000, однако основа этого восстановления остается хрупкой. Несмотря на восстановление цены, трейдеры в целом сохраняют оборонительную позицию, а рынок деривативов еще не продемонстрировал устойчивое оптимистичное настроение.

По мере того как Биткойн на этой неделе рос, рынок криптовалютных деривативов практически не показывал ясных сигналов, способных поддержать устойчивый рост. Несмотря на то, что биржевые фонды на спотовом рынке (ETFs) привлекли в прошлую неделю новые капитальные вливания, общая структура рынка не улучшилась синхронно.

Текущее восстановление цены скорее похоже на временное облегчение, чем на начало нового цикла восходящего тренда. В ключевых областях, отражающих настроение рынка — бессрочные и срочные фьючерсы на Биткойн — большая часть торгов сосредоточена в краткосрочных контрактах. Чикагская товарная биржа (CME), давно считающаяся важным барометром участия институциональных инвесторов, продолжает показывать слабый спрос на долгосрочные фьючерсы.

Ветле Лунде, директор по исследованиям в K33 Research, отметил в отчете, опубликованном во вторник, что несмотря на некоторые признаки улучшения рыночного настроения, общий настрой остается осторожным, инвесторы придерживаются стратегии ожидания и наблюдения в условиях недавних ростов. В отчете говорится, что объемы спотовой торговли, волатильность и уровни кредитного плеча по деривативам находятся близко к минимумам, зафиксированным перед декабрем прошлого года, при этом 86% открытых позиций сосредоточены в контрактах с ближайшим сроком истечения.

Между тем, ставки финансирования бессрочных фьючерсов остаются на относительно низком уровне, что отражает ограниченное количество длинных позиций на рынке и отсутствие значительного повышения аппетита к риску.

Однако давление продаж, которое сохранялось в течение нескольких недель до конца 2025 года, развернулось в первые торговые дни этого года, что привело к восстановлению цены Биткойна. 5 января ETF на Биткойн зафиксировали свои крупнейшие за один день чистые притоки с 7 октября прошлого года, а также вошли в десятку крупнейших за один день притоков с 1 января 2025 года.

Если Биткойн продолжит укрепляться, это может активировать торговлю фьючерсами на CME. По мере расширения разницы между спотовой ценой и ценой фьючерсов, стратегия базисной торговли — извлечение прибыли из ценового различия между ними — может снова стать привлекательной.

Между тем, слабые показатели Биткойна по сравнению с золотом и рынками акций вызвали обсуждения о долгосрочной ценности криптоактивов. Мike McGlone, старший стратег по товарным рынкам в Bloomberg Intelligence, отметил в отчете, опубликованном в понедельник, что волатильность Биткойна продолжает снижаться, особенно по сравнению с золотом и рисковыми активами, что может свидетельствовать о том, что наиболее взрывная фаза криптоактивов постепенно прошла.