#永续合约市场动态 Рождественская неделя — это самое испытание для человеческой натуры. Увидев, что открытый интерес по бессрочным контрактам BTC и ETH за ночь сократился более чем на 50 миллиардов долларов, моя первая реакция была не в восторге, а с облегчением — это говорит о том, что рынок активно снижает левередж, а не бездумно увеличивает позиции.

Праздники с сокращением ликвидности зачастую наиболее подвержены неожиданным колебаниям. Исторические данные показывают, что в рождественскую неделю цена биткоина обычно колеблется на 5%-7%, а в эту пятницу ожидается крупное истечение 300 000 контрактов BTC и 446 000 контрактов IBIT. Только на Deribit более 50% открытых позиций сосредоточено в праздничные дни, а максимальная зона боли — около 95 000 долларов. В такие моменты любые агрессивные позиции могут стать последней каплей, переполняющей чашу.

Я больше ценю рациональное поведение рынка — снижение открытого интереса по пут-опционам говорит о том, что медведи также сокращают риски. Индикатор риск-реверс немного склонен к медвежьему сценарию, но за последние 30 дней его состояние явно улучшилось. В краткосрочной перспективе рынок, возможно, продолжит колебаться, но по историческим данным после праздников при возвращении ликвидности часто происходит возвращение к средним значениям.

Самое важное в этот период — не пытаться поймать дно или гоняться за ростом, а пересмотреть структуру своих позиций. Убедитесь, что ваши активы способны выдержать такие колебания, и что уровень кредитного плеча находится в комфортных пределах. Долгосрочное мышление наиболее подвержено испытаниям в краткосрочной турбулентности, но именно оно показывает свою ценность.