MSCI настроения смягчились, временно не разблокируют торговлю DAT, акции Strategy выросли на 5%

Глобальный гигант по составлению индексов MSCI 6 января объявил, что не будет продвигать предложение о исключении компаний, связанных с цифровыми активами, из своих глобальных инвестиционных рыночных индексов.

Это решение напрямую положительно сказалось на цифровых активных компаниях, возглавляемых Strategy, чьи акции после закрытия торгов выросли примерно на 6%.

Это решение временно сняло «меч Дамокла», висящий над компанией DAT. Ранее рынок опасался, что при исключении MSCI может начаться принудительная продажа пассивных фондов на сумму более 100–150 миллиардов долларов.

01 Игра индексов

Решение MSCI вызвало значительный резонанс во всей криптоиндустрии и традиционных финансовых кругах. Будучи одним из крупнейших поставщиков индексов в мире, действия MSCI влияют на поток десятков триллионов долларов капитала.

Изначально планировалось, что в феврале 2026 года при пересмотре индексов компании с более чем 50% цифровых активов в общем активе будут переклассифицированы и исключены из основных индексов.

Потенциальное влияние этого предложения очень велико. По оценкам, на это повлияют 39 компаний с совокупной рыночной капитализацией около 113 миллиардов долларов. Среди них Strategy занимает 74,5% от общей рыночной стоимости.

J.P. Morgan ранее оценивал, что только из-за выхода пассивных фондов может уйти до 2,8 миллиарда долларов, что может значительно ударить по цене акций Strategy и их возможностям по привлечению финансирования.

02 Реакция рынка

После объявления решения MSCI рынок сразу же отреагировал положительно. Цена акций Strategy выросла примерно на 6% после закрытия торгов.

Самая компания также приветствовала это решение и в социальной сети X заявила: «MSCI подтвердил, что компании, связанные с цифровыми активами, останутся в индексах MSCI, что является позитивным результатом для нейтрального индексирования и экономической реальности».

Другие акции, связанные с криптовалютами, также получили поддержку. Например, акции Bitmine Immersion выросли на 3,5% после закрытия торгов.

03 Будущие риски

Хотя MSCI временно отказалась от плана исключения, полностью закрывать эту дверь не стала. MSCI ясно заявила, что начнет «более широкие консультации» по поводу того, как поступать с компаниями, не являющимися операционными.

В своем заявлении MSCI отметила, что различие между инвестиционными компаниями и другими компаниями, держащими неоперационные активы (например, цифровые активы), «требует дальнейших исследований и консультаций с участниками рынка».

Для инвесторов это означает, что неопределенность еще не полностью устранена. Аналитики предупреждают, что риск исключения все еще существует. Например, аналитик Lance Vitanza из TD Cowen выразил удивление этим решением и отметил, что пока неясно, является ли это «решительной победой или временным отсрочкой».

04 Обзор отрасли

С более широкой точки зрения, осторожность MSCI отражает сложные настроения традиционной финансовой системы по поводу растущего влияния компаний, связанных с цифровыми активами.

Восхождение DAT компаний символизирует значительный сдвиг в управлении корпоративными финансами. От всего 4 компаний в 2020 году до 142 на октябрь 2025 года — рост более чем в 35 раз, при этом более половины из них были созданы в 2025 году.

Эти компании уже начинают инвестировать в такие токены, как DOGE, ZEC или WLFI, которые значительно более волатильны, чем биткоин.

По мере дальнейшей интеграции криптовалют с традиционными финансами, эта напряженность может стать структурной характеристикой на ближайшие годы. Высокие стандарты и требования в конечном итоге могут повысить легитимность цифровых активных фондов, одновременно исключая компании с высоким риском и плохой структурой до того, как они станут системными рисками.

05 Новая инвестиционная ситуация

Для инвесторов, желающих вкладываться в цифровые активы, текущая ситуация создает как возможности, так и вызовы. Статус индекса DAT компаний временно сохранен, что означает продолжение притока пассивных инвестиций.

Strategy, как лидер отрасли, владеет более 670 000 биткоинов, рыночная стоимость которых превышает 60 миллиардов долларов. Однако инвесторы должны учитывать риски, связанные с их высокой кредитной нагрузкой: в бычьем рынке их акции растут быстрее, чем биткоин; в медвежьем — падают сильнее.

Помимо прямых инвестиций в акции DAT компаний, инвесторы могут торговать биткоинами и другими цифровыми активами через платформы, такие как Gate. По состоянию на 7 января цена биткоина на платформе Gate составляет примерно 92 800 долларов.

06 Передовые направления отрасли

Криптоиндустрия в 2026 году переживает важный переломный момент. После более чем десятилетия инфраструктурных разработок Web3 глубоко пересекается с быстрорастущими секторами глобальной экономики.

Прогноз Gate Ventures на 2026 год выделяет пять новых передовых областей: «слой агрегирования информации в реальном времени» на блокчейне, децентрализованные платежные и валютные сети, «машинно-родные» финансовые системы, платформы институционального DeFi «мета-доходов» и криптомайнинг, трансформирующийся в поставщиков распределенной AI-вычислительной мощности и энергии.

Эти тренды вместе предвещают структурные изменения в потоках глобальной стоимости, управлении вычислительными ресурсами и работе интеллектуальных систем. Все больше крипто- и экосистемных компаний ускоряют выход на публичные рынки, расширяя каналы для инвестиций на ранних стадиях.

Для тех инвесторов, кто хочет воспользоваться этими трендами, Gate предлагает комплексные услуги — от спотовой торговли до инвестиций в ранние проекты, удовлетворяя разные уровни риска и инвестиционные цели.

Перспективы на будущее

Криптомайнинговые компании трансформируются в поставщиков распределенной вычислительной мощности в эпоху AI, их акции достигли новых максимумов после расширения высокопроизводительных вычислительных услуг. Ожидается, что потребление электроэнергии в глобальных дата-центрах увеличится с 415 ТВтч в 2024 году до 945 ТВтч к 2030 году.

В то же время все больше экосистемных компаний достигают значительных доходов, становятся более зрелыми в вопросах регулирования и выходят на публичные рынки через IPO, De-SPAC и слияния.

График цен акций Strategy тесно связан с ценой биткоина, но при использовании рычага он показывает эффект усиления. Рынок внимательно следит за следующими шагами MSCI — эта борьба за статус индекса DAT компаний еще далека от завершения.