ФРС снова устраивает споры. Член совета управляющих Майлан недавно в интервью высказал жесткую позицию, заявив, что американский центральный банк должен снизить процентные ставки более чем на 100 базисных пункта в 2026 году. Его аргумент прост — текущая политика далеко не нейтральна, а прямо тормозит экономический рост.

"Мне сложно увидеть, как политика может быть нейтральной," — сказал Майлан во вторник, — "сейчас явно ужесточающая политика, которая препятствует росту. В этом году есть все основания для снижения ставок более чем на 100 базисных пункта."

Еще интереснее слушать других официальных лиц. В прошлом месяце ФРС снизила ставки три раза подряд, но затем намекнула, что не стоит рассчитывать на быстрое продолжение. Согласно последним прогнозам среднего уровня, члены совета расходятся во мнениях относительно инфляции и рынка труда, и текущий план предусматривает только одно снижение в 2026 году. Инвесторы же занимают более агрессивную позицию — они ставят на как минимум два снижения.

Жесткая позиция Майлана — это не внезапная вспышка. Этот парень взял отпуск со своей должности председателя Совета экономических советников при Белом доме, прежде чем присоединиться к ФРС, и с самого начала лоббировал агрессивное снижение ставок.

Но другие официальные лица придерживаются совершенно иной линии. Заявления президента ФРС Ричмонда Баркина во вторник показывают, что он считает текущие ставки фактически находящимися близко к нейтральному уровню — ни чрезмерно стимулирующие, ни чрезмерно ограничивающие. Позиция президента ФРС Миннеаполиса Кашкари столь же осторожна.

Значение этих разногласий для крипторынка очевидно. Ожидания снижения ставок всегда были ключевым фактором, влияющим на ликвидность и цены активов, и различные заявления чиновников ФРС напрямую влияют на рыночные ожидания относительно будущей политики. Если ставки будут снижаться быстро и резко, это благоприятно для рисковых активов; если же ФРС будет бездействовать, давление на рисковые активы возрастет. Поэтому инвесторы криптосообщества должны сейчас внимательно прислушиваться к тому, чей голос в ФРС имеет больший вес.