#密码资产动态追踪 Послушайте, что говорит исследователь из Принстона Билл Дадли — история о "поддержке стабильных монет государственными облигациями" сейчас кажется немного сомнительной.

Данные: общая рыночная капитализация глобальных стабильных монет составляет 3179,4 миллиарда долларов. Министр финансов США Скотт Бессент хочет использовать стабильные монеты для смягчения долгового давления, звучит хорошо, но как заполнить дыру в долгах в триллионы долларов, используя всего лишь несколько тысяч миллиардов? Честно говоря, это капля в море. Закон «GENIUS» пытается связать резерв стабильных монет с американскими облигациями, надеясь, что это будет постоянно повышать спрос на американский долг, но учитывая масштаб долгов, даже самая изощренная механика не сможет преодолеть этот разрыв.

Логика в крипто-сообществе, которая раньше работала — "стабильные монеты помогают американским облигациям → нормативное повествование взлетает → рыночное настроение растет", — теперь нужно пересматривать. Те сектора, которые раньше на этом строили свои доходы, в краткосрочной перспективе могут столкнуться с переоценкой, и это реальность, которую рынки должны усвоить.

Но это не означает, что у стабильных монет нет перспектив. Как узлы на цепочке ликвидности, мост между Web3 и традиционными финансами, тренд на нормативное соответствие стабилен в долгосрочной перспективе. Вопрос в том, что краткосрочный ажиотаж нужно остудить.

При инвестировании важно ясно понимать: инфраструктурная ценность стабильных монет — это одно, а краткосрочные спекуляции на ожиданиях политики — другое. Настоящий интерес вызывают реальные сценарии использования, такие как трансграничные платежи, DeFi-залоги, а не просто гонка за политическими выгодами. Следует избегать спекулятивных активов, основанных только на ожиданиях, и быть трезвым участником рынка.