Это дело нужно разобраться с самого начала, иначе легко запутаться. На фоне недавних трений между YZi Labs и советом директоров CEA Industries в экосистеме одной из ведущих бирж, на поверхности это выглядит как борьба за акции, но в глубине отражает системные проблемы управления криптоэкосистемой.

**Схема «ядовитой таблетки»**

Операция совета директоров CEA — это по сути ловушка для акционеров. Правила просты и ясны: если кто-то в одиночку владеет более чем 15% акций, срабатывает условие, и другие акционеры могут в любой момент увеличить свою долю по сниженной цене, напрямую разбавляя вашу процентную долю. Выглядит как защита миноритарных акционеров? На самом деле это инструмент, который совет директоров использует для давления.

Ещё более абсурдным является то, что они изменили устав компании, усложнив права голоса акционеров. Письменное согласие раньше было простым делом, теперь они добавили кучу процедур, явно пытаясь ограничить власть акционеров и укрепить позицию инсайдеров. Позиция YZi Labs, как важного акционера, владеющего примерно 7%, вполне объяснима — это не ради себя, а ради всех акционеров.

**Почему это не просто коммерческий спор**

Криптоэкосистема дошла до этапа, когда концентрация власти становится главной проблемой. Совет директоров контролирует стратегическое направление, но без сдержек и противовесов, и у миноритарных акционеров нет никаких средств влияния. Ситуация с CEA — классический пример: вместо того чтобы применять зрелую стратегию хранения активов, они размышляют над корректировкой портфеля токенов. Логика и процедуры, скрывающиеся за этими решениями, вызывают вопросы.

Когда система управления начинает расшатываться, первыми страдают обычные акционеры. «Ядовитая таблетка» — это под видом защиты становится формой злоупотребления властью.

**Суть проблемы в прозрачности**

Суть этого конфликта можно свести к одной фразе: совет директоров должен следовать правилам, а акционеры должны иметь право голоса. Процедура выдвижения кандидатов должна быть открытой, выборы справедливыми, логика решений — ясной. Сейчас ситуация такая: информационная асимметрия, акционеры пассивны, совет директоров принимает решения.

За последние годы криптоиндустрию много раз подводили крахи, часто это был результат потери контроля над внутренним управлением. Позиция YZi в этом противостоянии, вероятно, не только защита акционерных интересов, но и попытка установить прецедент для отрасли — показать, что проекты в экосистеме не могут действовать безнаказанно, прикрываясь технической сложностью и информационным асимметрией. Нужно всё объяснить ясно, акционерам нужно предоставить их права.

То, как разрешится эта ситуация, может стать образцовым случаем для управления всей криптоэкосистемой.