Каждый раз, когда какая-то криптовалюта резко падает, вы можете увидеть множество аналитиков, говорящих, что это из-за проблем с фундаменталом. Но есть один важный вопрос — обязательно ли снижение цены означает ухудшение фундаментальных показателей? И наоборот, ухудшение фундаментала обязательно ведет к падению цены?

Те немногие, кто действительно понимает, что фраза "рынок — это голосование в краткосрочной перспективе, а взвешивание — в долгосрочной" — это правда, честно говоря, довольно мало.

Конечно, падение цены обязательно имеет причины, но проблема в том, что эти причины очень часто никак не связаны с фундаменталом. Например, крупный игрок ликвидировал позицию, и цена на его активы за короткое время падает. Или изменился макроэкономический процентный режим — это имеет отношение к фундаменту проекта? Или крупный фонд продолжает выводить средства, вынужден продавать свои крупные позиции — и цена падает.

Рост тоже подчиняется тому же принципу. Рост обязательно имеет причины? Не обязательно. Во многих случаях рост сам по себе становится причиной продолжения роста, а падение — причиной дальнейшего падения. Это сила рыночных настроений.

Итак, в конечном итоге, есть два способа зарабатывать деньги.

**Первый** — воспринимать рынок как сумасшедшего, сосредоточившись только на дисконтировании свободных денежных потоков. Но для этого есть условие — выбранный проект должен быть достаточно сильным, понимание — глубоким, а деньги — те, что не понадобятся в ближайшее время. Получая доходы от долгосрочного владения активами и инвестируя в бизнес, не обращая внимания на колебания цены.

**Второй** — понять, что на самом деле думает рынок, какую логику он использует для сделок. Характер рынка — это по сути человеческая природа — совокупность живых людей, в которой всегда горит жадность. Покупка по росту — из-за жадности, потому что кажется, что рост продолжится. Продажа по панике — тоже из жадности — чтобы сохранить прибыль.

Первый подход требует сильной самодисциплины и очень долгого временного горизонта, второй — острого понимания человеческой природы и рыночных ритмов. Большинство людей не могут стать ни ценностными инвесторами, ни понять характер рынка, поэтому колеблются посередине и в итоге оказываются "собранными".