Гигантские киты с 40-кратным кредитным плечом агрессивно шортили BTC на сумму 33,24 миллиона долларов, настроение на коротких позициях Hyperliquid усиливается

По последним новостям, 7 января одна китовая учетная запись внесла 2 миллиона USDC на Hyperliquid, а затем с использованием 40-кратного кредитного плеча открыл короткую позицию на 358.85 BTC, объемом 33,24 миллиона долларов США. Эта агрессивная операция вновь подчеркнула рост настроений на понижение на платформе деривативов и вызвала обеспокоенность по поводу рисков, связанных с высоким кредитным плечом.

Логика за агрессивным коротким позиционированием китов

Анализ характеристик поведения

Ключевая особенность этой сделки — высокий уровень кредитного плеча. 40-кратное плечо означает, что для контроля позиции на 33,24 миллиона долларов достаточно всего 2 миллиона долларов гарантийных средств, что делает такую операцию крайне чувствительной к изменениям рыночной ситуации. С точки зрения объема средств, это не попытка мелкого инвестора, а явная ставка крупного игрока.

Текущая цена BTC около 92457 долларов, за последние 24 часа снизилась на 1.19%, но за 7 дней выросла на 4.65%. В таких условиях выбор китов — агрессивное короткое позиционирование — отражает ожидание краткосрочного отката.

Кредитная экосистема платформы Hyperliquid

Hyperliquid — одна из наиболее активных платформ по торговле деривативами, её удобство в использовании кредитного плеча привлекает множество крупных участников. Согласно информации, средний доход платформы за декабрь составляет около 5,5 миллиардов долларов, хотя по сравнению с началом Q3/Q4, когда доход достигал 10 миллиардов, наблюдается снижение, однако активность торгов остаётся высокой. Такой уровень активности означает, что крупные операции с высоким кредитным плечом стали нормой.

Рост концентрации коротких позиций — сигнал

В сравнении с другими китами

Это не единичный случай. Согласно ранее опубликованным данным, на Hyperliquid сформировалась определённая концентрация коротких позиций у китов:

Из этого сравнения видно, что выбор плеча у разных китов значительно различается. В данном случае 40-кратное плечо — экстремально агрессивный уровень, что может свидетельствовать о сильной уверенности в скором рыночном откате.

Поведение рынка при настроениях на понижение

Стоит отметить, что концентрация таких коротких операций совпадает с периодами, когда цена BTC откатывалась с высоких уровней. После пробоя 93 000 долларов 5 января, в последующие дни наблюдался небольшой откат, что создало возможность для входа коротких китов.

Опасности высокого кредитного плеча

Оценка риска ликвидации

Риск при использовании 40-кратного плеча — это возможность полной ликвидации при обратном движении цены всего на 2.5%. При текущей цене BTC в 92457 долларов, если цена поднимется до 94768 долларов (рост на 2.5%), эта позиция рискует быть ликвидированной. Учитывая волатильность BTC, этот риск не кажется слишком большим.

В то же время, короткая позиция противника Strategy с 10-кратным плечом уже показывает нереализованный убыток в 3.3 миллиона долларов, что свидетельствует о том, что даже умеренные уровни плеча испытывают давление обратных движений цены.

Риск платформы и накопление позиций

Концентрация крупных позиций с высоким кредитным плечом на Hyperliquid также создаёт системные риски. Если такие позиции одновременно начнут ликвидироваться, это может вызвать цепную реакцию внутри платформы. Согласно информации, конкуренты Hyperliquid — Aster и Lighter — уже в декабре начали захватывать долю рынка, что дополнительно увеличивает давление на прибыльность платформы.

Итоги

Агрессивное короткое позиционирование китов отражает ожидания рыночной коррекции, однако экстремальный уровень плеча в 40x также выявляет накопленные риски на рынке деривативов. В текущий момент BTC находится на относительно высоких уровнях, рост настроений на понижение — логичная реакция рынка, однако сосредоточенность таких операций вызывает опасения. Инвесторам следует внимательно следить за рисками ликвидации крупных позиций, поскольку их срабатывание в ключевых ценовых точках может вызвать волатильность рынка. В ближайшие дни динамика BTC напрямую повлияет на прибыльность этих коротких позиций и на общий уровень рисков на рынке деривативов.