Вот в чем загвоздка, о которой никто не говорит: глобальная инфляция в сфере DM достигла своего минимального уровня за пять лет. Звучит бычье, правда? Не спешите.

Настоящий поворот сюжета — тарифы. В то время как дефляционные давления создают некоторую передышку для центральных банков, тарифная ситуация меняет все правила игры. Торговые барьеры могут полностью изменить сценарий — потенциально возродив инфляцию через сбои в цепочках поставок и рост затрат на сырье.

Итак, у нас есть этот парадокс: охлаждающаяся инфляция сочетается с ростом торговых трений. Для распределения активов и рыночных циклов это та напряженность, которая держит трейдеров в напряжении. Цифры выглядят хорошо на бумаге, но политические решения — это дикая карта, которую никто не может игнорировать.