Социальные банки поднимают тревогу по поводу механизмов стабильно-коинов с доходностью

Традиционные банковские учреждения выражают серьезную озабоченность по поводу структурных уязвимостей, заложенных в модели стабильно-коинов с доходностью. Тревога сосредоточена на том, что эти механизмы могут находиться в серых зонах регулирования и представлять потенциальные системные риски.

В центре дебатов: как стабильно-коины, генерирующие доход, поддерживают стабильность паритета и одновременно распределяют доходы держателям? Банки утверждают, что некоторые особенности дизайна могут создавать лазейки, обходящие традиционные финансовые регуляции и контрольные рамки.

Эта проблема не является тривиальной. По мере того как DeFi продолжает привлекать значительные капитальные потоки, стабильно-коины служат основным каналом входа и источником ликвидности. Когда механизмы доходности стимулируют удержание активов вместо их погашения или создают сложные многоуровневые доходы через смарт-контракты, возникают вопросы о том, квалифицируются ли эти структуры как ценные бумаги или деятельность по привлечению депозитов в соответствии с существующим законодательством.

Что делает это напряжение особенно заметным: социальные банки обычно работают в условиях строгих требований к резервам капитала и обязательств по страхованию вкладов. Они рассматривают нерегулируемые продукты с доходностью как потенциальных конкурентов, уклоняющихся от тех же требований к соблюдению — создавая нечестную конкуренцию.

Дебаты отражают более ранние обсуждения вокруг протоколов кредитования DeFi. По мере развития экосистемы, вероятно, появится ясность в регулировании. Для разработчиков стабильно-коинов и платформ DeFi послание ясно: проектирование с учетом соблюдения требований уже не является опцией.