## Энергетический кризис в эпоху ИИ: почему BBU становится «новой нефтью» дата-центров?

В последнее время на тайваньском рынке наблюдается интересное явление — индекс колеблется в боковом диапазоне, а **акции с концепцией BBU** внезапно выделяются, три компании — **百裕(3323)**, **興能高(6558)**, **西勝(3625)** — совместно достигли лимитных ценков, став самыми яркими на рынке. Что же движет этим? Проще говоря, — **ИИ-серверы-энергетические монстры** столкнулись с **ограничениями в электроснабжении**.

## Что такое BBU? Почему он вдруг стал необходимостью?

**BBU (система резервного питания на базе аккумуляторов)** — по сути, это аварийное источник питания с встроенными аккумуляторами. Когда основное электропитание дата-центра или серверной внезапно прерывается, BBU мгновенно подключается, обеспечивая серверам достаточно времени для сохранения данных или безопасного завершения работы, что делает его последней линией защиты для поддержания непрерывности вычислений.

Ранее BBU использовался преимущественно для резервирования коммуникационного оборудования, и не считался важной составляющей. Но сейчас ситуация изменилась —

**Первый фактор — взрыв ИИ**. Быстрая развертка крупных языковых моделей, таких как ChatGPT, Gemini, привела к бурному расширению дата-центров по всему миру. Эти AI-сервера очень энергоемки, и при отключении питания потери могут быть катастрофическими (представьте, что прерывание вычислений стоит миллионы долларов). Поэтому BBU перешел из разряда «опциональных» компонентов в «незаменимую инфраструктуру».

**Второй фактор — напряженность электросетей**. Глобальный рост потребления электроэнергии, особенно в США, Японии и других странах, вызывает проблемы с стабильностью электроснабжения, риск отключений возрастает. Это повысило стратегическую важность BBU, сочетающего функции резервирования и хранения энергии, сделав его приоритетным направлением инвестиций для крупных облачных провайдеров (Google, Meta, Amazon и др.) и операторов дата-центров.

Недавняя предстоящая конференция NVIDIA по энергетике ИИ — сигнал о том, что индустрия активно ищет решения «энергетического узкого места» в ИИ.

## Тайваньский цепочка поставок устраивает гонку за заказы

Видя взрывной спрос, тайваньские компании активно включились в борьбу —

**Наиболее заметным стало партнерство между 加百裕 и 系统电**. 系统电 инвестировала более 10% в 加百裕, а также совместно разрабатывают продукты BBU и беспилотники, ключевая цель — «производство BBU в США», что открывает крупные коммерческие возможности. На инвестконференции 系统电 сообщил, что тестирование BBU почти завершено, первый крупный CSP-клиент планирует **начать поставки в первом квартале следующего года**. Благодаря производственным мощностям в Техасе, 加百裕 как партнер может получить синергетический эффект.

**兴能高 также не отстает**. Компания активно развивает BBU, системы хранения энергии, беспилотники и медицинские направления. Уже завершена сертификация продуктов хранения энергии для BBU, и ожидается, что это станет драйвером роста выручки и прибыли в следующем году.

**Другие игроки, такие как 顺达, 新盛力 и др., также планируют расширять мощности**, чтобы воспользоваться ростом спроса. Согласно рыночным прогнозам, доходы по бизнесу BBU в следующем году значительно увеличатся.

## Инвестиции чувствуют возможность, технический анализ укрепляется

С точки зрения капитальных потоков, в условиях коррекции рынка после достижения максимумов и осторожности инвесторов по отношению к акциям с высокой оценкой, деньги явно начинают перераспределяться — в сторону групп, обладающих **ясной индустриальной тенденцией** и **относительно низкими ценовыми уровнями**. Концепция BBU — яркий представитель этого тренда.

Например, 加百裕 сегодня показала сильный рост, пробив скользящую среднюю за квартал, индикатор KD пересекся в положительную сторону, краткосрочная техническая структура укрепилась, бычий настрой очевиден. Это не только технический сигнал, но и отражение доверия капитала к долгосрочным перспективам темы.

Аналитики отмечают, что в рамках общего тренда инвестиций в ИИ «стабильное и достаточное электроснабжение» становится неотъемлемой базовой инфраструктурой. Области систем BBU, управления питанием, высокопроизводительных вычислительных инфраструктур обладают структурным потенциалом долгосрочного роста. Ожидается, что соответствующие темы продолжат развиваться, а их среднесрочные и долгосрочные перспективы ясны.

Дальнейшие инвесторы должны внимательно следить за **исполнением заказов** и **динамикой доходов** компаний как важными индикаторами.