ФРС скоро снизит ставки, волатильность глобальных рынков капитала усиливается, криптовалюты растут вопреки тенденции

Федеральная резервная система проведет на этой неделе заседание по ставкам. Рынок в полной мере отразил ожидания снижения ставок в ценах всех основных активов. Последние высказывания председателя Национального экономического совета Белого дома Хассетта не носили голубиного характера, подчеркивая, что решения должны приниматься на основе данных. Такая позиция подорвала оптимистические ожидания инвесторов относительно цикла смягчения денежно-кредитной политики. Согласно инструменту FedWatch Чикагской товарной биржи, вероятность снижения ставки на 25 базовых пункта составляет около 89%, однако это уже результат полного переосмысления рынком.

Трамп открыл экспорт Nvidia в Китай, дифференциация технологических акций очевидна

Президент США Трамп одобрил продажу Nvidia ИИ-чипов H200 в Китай и получит 25% от продаж. Этот шаг свидетельствует о значительном прогрессе компании с наибольшей рыночной капитализацией в сфере технологий в лоббировании Китая и может восстановить бизнес на сумму миллиарды долларов на ключевых зарубежных рынках. Стимулируемая этой новостью, цена Nvidia внутридневно выросла на 3,1% и закрылась с ростом на 1,7%.

По сравнению с этим, другие крупные технологические акции показали разнородные результаты. Microsoft выросла на 1,6%, Alphabet упала на 2,3%, Tesla упала на 3,4%. Эта дифференциация отражает дифференцированную оценку рынком различных технологических подсекторов в условиях изменения политики.

Рост на рынке акций и облигаций способствовал росту индекса страха

Индекс волатильности VIX вырос на 8,25%, индекс MOVE вырос на 7,46%, предвещая значительное увеличение волатильности рынка. Доходность 10-летних облигаций США выросла до 4,196%, увеличившись на 5,6 базовых пункта; доходность 2-летних облигаций выросла до 3,608%, увеличившись на 4,4 базовых пункта. В целом кривая доходности сохраняет восходящий тренд несмотря на ожидания снижения ставок, отражая озабоченность рынка длительной инфляцией.

Руководитель глобального макроэкономического исследования Deutsche Bank Рид ожидает, что председатель ФРС Пауэлл подчеркнет на пресс-конференции высокий порог для дальнейшего снижения ставок в начале следующего года, намекая на временную паузу в снижении ставок. Если это предположение оправдается, это создаст испытание для рынка акций.

Глобальные фондовые рынки в целом идут вниз, цены на товары под давлением

Три основных американских индекса упали: индекс Доу-Джонса упал на 0,45%, индекс S&P 500 упал на 0,35%, индекс Nasdaq упал на 0,14%. Китайский индекс Golden Dragon незначительно вырос на 0,08%. Европейские фондовые рынки показали относительную стабильность, индекс FTSE 100 вырос на 0,23%, французский CAC 40 вырос на 0,08%, немецкий DAX 30 вырос на 0,07%.

Рынок сырья испытывает явное давление. Сырая нефть WTI упала на 2,14% до 58,83 долл./барр., золото упало на 0,17% до 4190 долл./унц., оба актива упали ниже недавних ключевых уровней.

Криптовалюты растут вопреки тренду, биткоин закреплении на высоких уровнях

В контрасте со слабостью традиционных активов, биткоин вырос на 0,27% за 24 часа, последняя цена составляет 92699 долларов, проявляя устойчивость. Эфириум вырос на 2,09% за 24 часа до 3129 долларов. Относительная сила крипто-рынка отражает смещение в распределении активов инвесторами в сторону альтернативных активов в цикле снижения ставок.

Волатильность австралийского доллара к гонконгскому доллару в краткосрочном периоде усилилась, 30-дневный форвардный курс отражает ожидания рынком корректировок в отношении дифференциации глобальной монетарной политики.

Ожидания потребителей ухудшились, опасения безработицы снизились

Последний опрос потребительских ожиданий Федерального резервного банка Нью-Йорка показывает, что ожидания американских потребителей относительно уровня инфляции в будущем году остаются относительно неизменными на уровне 3,2%. Однако стоит отметить, что оценка текущего финансового положения домохозяйств явно ухудшилась, более высокий процент респондентов полагает, что финансовое положение их семьи хуже, чем год назад. Доля потребителей, которые ожидают, что не смогут произвести минимальные платежи в течение следующих трех месяцев, выросла с 13,1% в октябре до 13,7%.

Ожидания потребителей относительно рисков безработицы несколько смягчились, средние ожидания возможности безработицы в течение следующих 12 месяцев снизились до 13,8%, что является самым низким уровнем с декабря 2024 года. Ожидается рост цен на бензин на 4,09% в течение года, цены на продукты питания вырастут на 5,87%, расходы на здравоохранение вырастут на 10,08%, расходы на высшее образование вырастут на 8,39%, аренда вырастет на 8,27%.

Глобальный валютный оборот достигает исторического максимума, тарифная политика Трампа способствует волатильности

Согласно квартальному оценочному отчету Банка международных расчетов, среднесуточный глобальный валютный оборот в апреле достигал 9,5 триллионов долларов, увеличившись на 27% по сравнению с апрелем 2022 года, установив исторический рекорд. Тарифная политика Трампа стала главным двигателем волатильности торговли, вызвав неожиданное ослабление доллара. Отчасти это объясняется хеджирующими сделками в связи с информацией о тарифах и избеганием риска позиций в долларах.

Общий объем валютных торгов вырос на более чем 25% по сравнению с предыдущим опросом в 2022 году, превысив пик марта 2020 года, когда рыночные потрясения были вызваны пандемией COVID-19.

Bridgewater, Дарио Издает предупреждение: глобальная экономика находится в опасности

Основатель хеджевого фонда Bridgewater Дарио Рио предупредил, что глобальная экономика столкнется с более высокими рисками в течение следующего года или двух из-за пересечения трех больших циклов: долга, политических конфликтов в США и геополитических событий. По его мнению, рынок находится в пузыре, подобном 2000 году, а не в периоде, предшествующем Великой депрессии 1929 года.

Дарио указывает, что глобальный долговой риск уже создает давление на отдельные сегменты рынка, появились признаки расслоения в сфере private equity, венчурного капитала и рефинансирования долга. Он ожидает, что с приближением выборов в США в 2026 году политика станет более турбулентной, что может привести к большему числу конфликтов. Высокие процентные ставки и чрезмерная концентрация рыночного лидерства еще больше усугубляют уязвимость.

Относительно нынешнего бума в сфере ИИ, Дарио повторяет свою точку зрения, что он находится в стадии пузыря, но рекомендует инвесторам не спешить с выходом из-за переоценки.

Платные пользователи ChatGPT резко увеличиваются глобально, корпоративная скорость внедрения ИИ устанавливает новый рекорд

Согласно отчету OpenAI, еженедельно активные пользователи ChatGPT превысили 800 миллионов. За последние шесть месяцев скорость внедрения ИИ на международных рынках резко возросла, при этом годовой рост платных коммерческих клиентов на рынках Австралии, Бразилии, Нидерландов, Франции и других превысил 1,4 раза.

Обратная связь от корпоративных сотрудников показывает, что использование ИИ может экономить 40-60 минут рабочего времени в день, при этом экономия времени в областях науки о данных, инженерии и коммуникации выше, составляя 60-80 минут. 75% опрошенных сотрудников указали, что ИИ улучшал скорость или качество рабочих результатов, 75% сотрудников использовали ИИ для выполнения технических задач, которые они ранее не могли выполнить.

За последний год еженедельное количество сообщений в корпоративной версии ChatGPT выросло примерно в 8 раз, среднее количество сообщений, отправляемых на одного сотрудника, увеличилось на 30%. Использование продвинутых чемпионов рассуждений компаниями выросло примерно в 320 раз в течение 12 месяцев, при этом рост приложений в технологии, здравоохранении и производстве достиг максимума. OpenAI в настоящее время имеет более 1 миллиона корпоративных платных пользователей, а количество платных мест продуктов ChatGPT для рабочего места достигло 7 миллионов.

AI-очки Google выйдут в 2026 году, расширение аппаратного экосистема ускоряется

Google объявила о выпуске своих первых AI-очков в 2026 году для конкуренции с существующими продуктами Meta. Компания разрабатывает два различных класса продуктов: один с экраном и один, сосредоточенный на аудио. Samsung Electronics, Warby Parker и Gentle Monster — первые партнеры по оборудованию.

Google также представила обзор предстоящих обновлений программного обеспечения для VR-гарнитуры Samsung Galaxy XR, включая новый режим путешествия, что позволит устройству смешанной реальности использоваться в автомобилях и самолетах.

IBM инвестирует 9,3 миллиарда долларов в приобретение Confluent, консолидация в сфере обработки потоков данных ускоряется

International Business Machines (IBM) объявила об приобретении платформы потоковой обработки данных Confluent за 9,3 миллиарда долларов. Эта сделка отражает тенденцию консолидации в секторе корпоративного программного обеспечения и демонстрирует стратегическую ценность возможности обработки данных в реальном времени в эпоху ИИ. Цена акций IBM выросла на 0,4%.

Руководитель чип-отдела Apple отрицает слухи об увольнении, повторно подтверждает обязательства перед компанией

Руководитель чип-отдела Apple Сложкий подтвердил команде, что останется на своей должности, опровергнув предположения о его уходе. Bloomberg ранее сообщал, что Сложкий рассматривал возможность ухода из Apple, однако в служебной записке Сложкий подчеркнул, что гордится достижениями своей команды в области дисплеев, камер, датчиков, чипов, батарей и других технологий, а также выразил любовь к своей команде и работе в Apple.

Сложкий присоединился к Apple в 2008 году и возглавляет команду, разработавшую серию чипов M для компьютеров Mac и серию чипов A, являющихся ядром iPhone. Он является одним из самых важных управленческих персонала Apple.

JPMorgan предупреждает: недавний рост американских акций может застопориться после снижения ставок

Команда стратегистов JPMorgan во главе с Миславом Матейкой ожидает, что после снижения ставок ФРС недавний рост американских акций может остановиться из-за фиксации прибылей инвесторами. Поскольку лица, принимающие решения, в последние недели отправляли позитивные сигналы, ожидания в отношении снижения ставок продолжали возрастать, однако соответствующие ожидания полностью отражены в ценах, и рынок акций вернулся на высокие уровни.

Инвесторы, вероятно, будут более склонны зафиксировать доходы в конце года, не увеличивая направленные позиции. Однако JPMorgan остается оптимистична в отношении среднесрочных перспектив, полагая, что голубиная позиция ФРС будет поддерживать рынок акций. Низкие цены на нефть, замедление роста заработной платы и смягчение давления американских тарифов позволят ФРС смягчить монетарную политику без обострения инфляции. Другие позитивные факторы включают снижение неопределенности торговли, улучшение экономических перспектив Китая, увеличение расходов бюджета еврозоны и быстрое распространение ИИ в Соединенных Штатах.

Прогноз основных событий на рынке

Ключевые события на этой неделе включают решение Резервного банка Австралии по процентной ставке и пресс-конференцию председателя Булока, индекс уверенности малого бизнеса NFIB США за ноябрь, данные об открытых вакансиях JOLTS США за октябрь, ежемесячный отчет EIA о краткосрочных энергетических перспективах и результаты аукциона американских 10-летних государственных облигаций.