Обязательное чтение перед торговлей фьючерсами｜Открытие позиции, закрытие позиции, непогашенные позиции, ликвидация, перенос позиции — всё в одном уроке

Фьючерсная торговля кажется сложной, но её ядро вращается вокруг пяти этапов: «открытие, удержание, закрытие, взрыв, перенос». Если вы не разбираетесь в этих концепциях, легко понести убытки на рынке. Сегодня с точки зрения трейдера я подробно объясню каждую из них.

Сначала разберёмся с началом и концом сделки

Открытие позиции и закрытие позиции — две стороны торговли, без одной из которых она невозможна.

Открытие позиции — это ваше решение войти в рынок, купить или продать какой-либо товар, акции или фьючерсный контракт. В этот момент у вас появляется позиция, но вы ещё не точно знаете, в плюсе или в минусе — рынок всё ещё меняется. Только когда вы закроете позицию (завершите сделку, полностью или частично продадите или выкупите обратно), вы зафиксируете итоговую прибыль или убыток.

Например, вы уверены в акциях Apple (AAPL), покупаете 100 акций. Это — открытие позиции. Потом цена может расти или падать, но пока вы держите эти 100 акций, позиция считается «не закрытой». Когда вы полностью продадите эти 100 акций, сделка считается закрытой.

Главное: только закрытие позиции позволяет зафиксировать прибыль или убыток, до этого всё — лишь цифровые колебания.

Что значит «не закрытая позиция» в фьючерсах: ключевой индикатор рыночной динамики

Если вы следили за рынком фьючерсов, то слышали выражения «увеличение открытых позиций» или «уменьшение открытых позиций». Что это означает?

Открытые позиции (未平倉量) — это общее число контрактов, которые ещё не закрыты или не поставлены. Это важный показатель для оценки глубины рынка и силы быков/медведей.

• Рост открытых позиций → новые деньги продолжают входить, что свидетельствует о росте доверия одной из сторон (быкам или медведям), текущий тренд может продолжаться. Например, при росте индекса Тайваня, если открытые позиции растут, это говорит о новых длинных позициях и устойчивом импульсе.

• Уменьшение открытых позиций → участники закрывают свои позиции, тренд может приближаться к развороту или входить в фазу консолидации.

Предупреждение: если индекс Тайваня растёт, а открытые позиции снижаются — это обычно означает, что рост движется за счёт закрытия коротких позиций (покупки для закрытия шортов), а не за счёт новых длинных. Такой рост может быть ненадёжным, есть риск разворота.

Взрыв позиций: самый страшный исход с кредитным плечом

Риск при торговле фьючерсами и с кредитным плечом — это взрыв позиции.

Взрыв происходит, когда вы используете кредитное плечо — то есть контролируете крупную позицию, вложив лишь небольшую сумму гарантийных средств. Преимущество — при удаче прибыль увеличивается в разы, недостаток — при убытке он тоже растёт в разы. Если рынок движется против вас, и убытки превышают ваши возможности, биржа потребует от вас пополнить гарантийное обеспечение. Если вы не сможете этого сделать, система автоматически закроет вашу позицию — это и есть взрыв.

Пример: вы открываете длинную позицию по тайваньскому фьючерсу с первоначальным залогом 46 000 юаней. Цена идёт вниз, убытки растут. Когда сумма на вашем счёте опустится ниже уровня поддержания маржи (например, 35 000 юаней), брокер отправит вам Margin Call. Если в установленный срок вы не пополните счёт, брокер принудительно закроет вашу позицию по рыночной цене — и убытки станут окончательными.

Более худший сценарий — при резких колебаниях цена закрытия может оказаться значительно хуже ожидаемой, и вы не только потеряете залог, но и можете остаться должным брокеру.

Жёсткое правило защиты от взрыва: ставьте стоп-лосс (например, при убытке 3–5%), не используйте всю доступную маржу, выбирайте разумный уровень кредитного плеча. Многие трейдеры из-за жадности один раз «взрываются» и теряют всё.

Перенос позиций (轉倉): уникальная стратегия фьючерсов

Фьючерсные контракты имеют фиксированный срок истечения (например, третий среда месяца для тайваньских фьючерсов). Если вы верите в долгосрочный тренд и не хотите закрывать позицию при истечении контракта, нужно перенести позицию — заменить контракт текущего месяца на контракт следующего месяца.

Затраты на перенос:

• Контанго (Contango) — дальние контракты дороже ближних. Перенос в этом случае влечёт продажу дешёвого и покупку дорогого, что создаёт издержки.

• Бэквардация (Backwardation) — дальние контракты дешевле ближних. Перенос в этом случае может принести прибыль за счёт разницы.

Многие брокеры в Тайване предлагают автоматический перенос, но важно понять правила и издержки. Также можно переносить вручную, если хотите контролировать момент и цену.

Напоминание: перенос позиций характерен только для фьючерсов, для акций и валют он не применяется.

Когда стоит открывать позицию? Практическая логика

Открывать позицию — не просто покупать наугад, иначе часто будете получать по рукам. Умные трейдеры так решают:

Шаг 1: Анализ общего тренда Проверяйте, находится ли индекс в основном выше ключевых скользящих средних (месячной, квартальной), или в восходящей структуре (последовательные более высокие пики и минимумы). В бычьем рынке шансы на успех выше, чем в медвежьем. В нисходящем рынке лучше воздержаться или входить малыми объёмами.

Шаг 2: Фундаментальный анализ Проверяйте стабильность доходов компаний, здоровье финансовых отчётов, наличие отраслевых драйверов (например, полупроводники, зелёная энергетика). Не входите в убыточные или проблемные компании. Надёжный фундамент снижает риски.

Шаг 3: Технический анализ — сигналы

• Пробой уровня: цена вышла из диапазона или превысила предыдущий максимум с увеличением объёма — сигнал к покупке.
• Избегайте ложных разворотов: если цена не пробила предыдущий минимум и резко падает с меньшим объёмом — лучше не входить.
• Дополнительные индикаторы: MACD с пересечением, RSI в зоне выхода из перепроданности — подтверждение.

Шаг 4: Установка стоп-лосса перед входом Заранее определите уровень стоп-лосса (например, при падении на 3–5% от цены входа). Убедитесь, что готовы к максимально возможным убыткам. Не входите полностью в позицию, чтобы снизить риск.

Менталитет трейдера: в Тайване предпочитают «аккуратное вход и быстрый стоп-лосс». Лучше пропустить хорошую возможность, чем попасть в ловушку. Идеальной точки входа не существует.

Когда закрывать позицию? Важные моменты, которых нельзя откладывать

Время закрытия — ключ к тому, сколько вы заработаете или потеряете. Вот четыре ситуации, когда нужно действовать решительно:

Достигли цели — фиксируем прибыль Перед входом установите целевую прибыль (например, рост на 10%, или достижение определённой скользящей средней). Как только цель достигнута — частично или полностью закрывайте позицию, не ждите большего. В сильном тренде можно оставить часть, но при этом постоянно поднимаете уровень фиксации прибыли. Если цена падает ниже 5-дневной скользящей — закрывайте всё.

Достигли стоп-лосса — немедленно закрываем Будь то «фиксированный убыток» (например, 5%) или «технический стоп» (пробой уровня поддержки или скользящей средней) — при срабатывании сигнала нужно без колебаний закрывать. В Тайване говорят: «Стоп-лосс — обязательный урок инвестора». Без контроля убытков стратегия не работает.

Плохие новости по фундаменту Если финансовые показатели ухудшаются, появляется негативная новость (например, крупные залоги руководства, изменение отраслевой политики), — даже если стоп-лосс не сработал, лучше закрыть позицию. Фундаментальные проблемы обычно ускоряют падение цены.

Технический сигнал разворота Длинные чёрные свечи, пробой важных скользящих (20, 60 дней), резкое увеличение объёма или дивергенции RSI — всё это признаки для выхода. Тайваньские инвесторы часто используют эти индикаторы. Не сопротивляйтесь им.

Нужда в наличных — закрываем слабые позиции Если есть возможность вложить в более перспективные активы или нужны деньги, лучше закрыть самые слабые позиции, чтобы повысить эффективность капитала и не застрять в убыточных активах.

Главное правило при закрытии: избегайте жадности и колебаний. Установите правила и строго их придерживайтесь, учитывайте свой риск и рыночную ситуацию — так сохраните прибыль и снизите риски.

Напоследок: В Тайване действует система T+2 — деньги за проданные акции поступают через два рабочих дня. Планируя деньги, оставляйте запас времени. В фьючерсах такого ограничения нет, но нужно аккуратно управлять кредитным плечом и рисками.

Вне зависимости от того, торгуете ли вы акциями, фьючерсами или с кредитным плечом, главное — правильно открыть позицию, правильно закрыть и строго соблюдать стоп-лосс. Это — залог долгосрочного успеха.