Может ли австралийский доллар восстановиться несмотря на инфляционное давление? AUD/USD на критическом этапе

Австралийский доллар продолжает снижение по отношению к доллару США, отмечая шестой подряд день убытков на фоне переоценки трейдерами ожиданий по ставкам и макроэкономических рисков. Хотя растущие ожидания инфляции могут поддержать повышение ставки RBA уже в феврале, текущая поддержка кажется недостаточной для разворота ослабления AUD.

Рост ожиданий инфляции подстегивает ястребинские ставки RBA

Ожидания потребительской инфляции в Австралии выросли до 4,7% в декабре, восстановившись с трехмесячного минимума в 4,5% в ноябре. Этот рост усиливает аргументы в пользу более раннего ужесточения монетарной политики Резервным банком Австралии, особенно после его ястребинского удержания ставок на последнем заседании 2025 года.

Крупные австралийские банки сейчас пересматривают свои прогнозы вверх. Commonwealth Bank of Australia и National Australia Bank ожидают, что RBA начнет ужесточение раньше, чем предполагалось ранее, ссылаясь на устойчивую инфляцию в условиях ограниченной экономики. В настоящее время рыночные свопы оценивают вероятность повышения ставки в феврале в 28%, почти 41% — в марте, а август почти полностью заложен в цены — значительный сдвиг по сравнению с предыдущими предположениями.

Однако эта ястребинская позиция RBA пока не оказала существенной поддержки курсу австралийского доллара к доллару США, что говорит о том, что другие макроэкономические факторы оказывают более сильное влияние на настроение рынка.

Сила доллара США обусловлена скептицизмом по поводу снижения ставки ФРС

Индекс доллара (DXY), измеряющий эффективность доллара по отношению к шести основным валютам, держится около 98.40, поддерживаемый снижением ожиданий дополнительных сокращений ставок Федеральной резервной системой. Последние данные по занятости в США показали смешанную картину: рост числа рабочих мест в ноябре составил 64K, немного выше прогнозов, но данные за октябрь были резко пересмотрены вниз. Уровень безработицы вырос до 4.6%, что является максимальным показателем с 2021 года, сигнализируя о постепенном охлаждении рынка труда.

Розничные продажи остались на уровне предыдущего месяца, что подтверждает признаки замедления потребительского спроса. Однако эти сигналы не убедили чиновников ФРС в необходимости дальнейшего смягчения политики. Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик подчеркнул, что отчет по занятости содержит противоречивые сигналы и не существенно меняет прогноз. Бостик отметил рост затрат на входе и давление на маржу на уровне компаний, предостерегая, что «Ценовое давление не исходит только от тарифов, ФРС не должна торопиться с объявлением победы».

Политики ФРС остаются разделены по вопросу о смягчении в 2026 году. Средний прогноз предполагает всего одно снижение ставки в следующем году, в то время как некоторые ожидают отсутствия дальнейших сокращений. Трейдеры, напротив, ожидают двух снижеий. Инструмент CME FedWatch показывает, что фьючерсы на ставки ФРС закладывают вероятность 74.4% удержания ставок на январском заседании, что выше 70% неделей ранее.

Данные по Азиатско-Тихоокеанскому региону показывают слабость

Экономический импульс Китая продолжает ослабевать в ноябре. Розничные продажи выросли всего на 1.3% в годовом выражении, значительно ниже прогнозных 2.9% и показателя за октябрь в 2.9%. Промышленное производство увеличилось на 4.8% в годовом выражении, не достигнув прогнозных 5.0% и предыдущих 4.9%. Инвестиции в основные фонды разочаровали, снизившись на 2.6% с начала года, не дотянув до ожидаемых -2.3% и ухудшившись по сравнению с октябрем, когда показатель составлял -1.7%.

Внутренние показатели показывают, что предварительный индекс деловой активности S&P Global Manufacturing PMI в Австралии немного вырос до 52.2 в декабре с 51.6. Однако индекс деловых услуг снизился до 51.0 с 52.8, а комбинированный PMI упал до 51.1 с 52.6, что свидетельствует о смешанных тенденциях в экономике. Австралийское бюро статистики сообщило, что уровень безработицы остался на уровне 4.3% в ноябре, превысив прогноз в 4.4%, хотя изменение занятости снизилось на 21.3K по сравнению с пересмотренными данными за октябрь в 41.1K — резкий разворот по сравнению с ростом в предыдущем месяце.

Технический анализ AUD/USD: уровни поддержки в фокусе

Пара AUD/USD в настоящее время торгуется ниже уровня 0.6600, пробив восходящий канал на дневном таймфрейме. Также цена находится ниже девятилетней экспоненциальной скользящей средней (EMA), что указывает на ослабление краткосрочного импульса.

Риски снизу значительны. Кросс австралийского доллара к доллару США может проверить психологический уровень 0.6500 в ближайшее время, а затем — шестимесячный минимум 0.6414, зафиксированный 21 августа. В случае роста первая цель — около 0.6619, где находится девятилетняя EMA. Устойчивый отскок выше этого уровня может привести к повторной проверке трехмесячного максимума в 0.6685 и пика октября 2024 года около 0.6707. Дальнейшее движение вверх может привести к верхней границе восходящего канала около 0.6760.

Обзор динамики валют

На фоне основных валютных пар австралийский доллар сегодня оказался среди слабейших, особенно по отношению к японской йене. В то время как движение USD против евро и фунта было незначительным, спред между австралийским долларом и долларом США расширился, что отражает осторожность инвесторов перед важными решениями центральных банков — Федеральной резервной системы и Резервного банка Австралии.