Запуск ускоренного процесса интернационализации юаня: почему курс продолжает расти и преодолевает отметку 7 на фоне снижения ставок Федеральной резервной системы и президентских выборов в США?

受美联储降息周期启动与美国大选政治格局变化的双重推动，人民币兑美元近期表现强势。截至11月26日，美元兑在岸人民币(USD/CNY)跌至7.0824，美元兑离岸人民币(USD/CNH)跌至7.0779，创一年多新低。这背后反映了什么？

从被动升值到主动升值：政策信号背后的大棋局

Данные показывают, что индекс валютного курса人民币CFETS 21 ноября поднялся до 98.22 — это максимум с апреля этого года. Это не спонтанное движение рынка, а результат целенаправленного руководства со стороны центрального банка.

Народный банк Китая через ежедневное установление промежуточной цены (курсовой диапазон в пределах ±2% от средней цены) постоянно поднимает курс, государственные банки часто покупают доллары для стабилизации колебаний, в результате курс демонстрирует устойчивый рост. Согласно последним данным Банк международных расчетов, с 2022 года средний дневной объем сделок с долларом против人民币 вырос почти на 60%, достигнув 781 миллиардов долларов, что составляет более 8% от общего объема международных валютных операций. Такой резкий рост объемов подтверждает признание рынка ожиданий по поводу повышения курса人民币.

高级经济学家Kelvin Lam из Pantheon Macroeconomics считает, что с стратегической точки зрения, китайские власти пытаются укрепить международный кредитный фундамент, демонстрируя стабильность人民币, что напоминает подход 1998 года во время азиатского финансового кризиса, когда人民币 отказался девальвировать и закрепил за собой статус региональной якорной валюты. После американских президентских выборов глобальный политический ландшафт изменился, что еще больше усиливает актуальность этой стратегии.

Реакция рынка: от пассивного восприятия к активному управлению

Самые наглядные данные подтверждают это. Во время торговой войны 2018 года人民币 девальвировался примерно на 5%; с 2025 года по настоящее время он вырос почти на 3%. Эта разница свидетельствует о смене доверия рынка к тренду повышения курса人民币.

Главный стратег по Азии в Société Générale Kiyong Seong отметил, что демонстрация стабильности и сильных показателей人民币 в текущей нестабильной международной обстановке — это эффективный шаг на пути к международной интеграции валюты. Неопределенность вокруг американских выборов дополнительно усиливает спрос международных инвесторов на стабильность人民币.

Прогноз Goldman Sachs: логика повышения до 6.85 к 2026 году

Аналитики Goldman Sachs исходят из текущей политики и считают, что к концу года курс人民币 против доллара достигнет уровня 7.0, а к 2026 году — 6.85. Эта оценка основана на двух ключевых факторах:

Экономический аспект: цикл снижения ставок Федеральной резервной системы создает условия для укрепления курса人民币, а восстановление внутренней экономической динамики Китая дополнительно поддержит курс.

Политический аспект: после американских выборов глобальный политико-экономический ландшафт претерпевает изменения, и международная роль人民币 становится приоритетом для китайского правительства. В ближайшие годы этот процесс может значительно ускориться, и доля人民币 в международных резервах и трансграничных расчетах продолжит расти.

Сильное укрепление人民币 — это не только изменение чисел на экране, но и важный шаг в повышении международного влияния Китая в глобальной валютной системе.