Изменения в руководстве Федеральной резервной системы вызвали поворот рыночных настроений, мировые акции, облигации и товары резко снизились

Руководство Федеральной резервной системы претерпевает значительные изменения: Трамп объявил о своем предпочтении назначить бывшего члена Совета директоров Воша на место уходящего в отставку Пауэлла в качестве председателя. Эта новость сразу же вызвала волну на Уолл-стрит, однако последующие сигналы политики охладили рынок. Трамп подчеркнул, что новый председатель должен учитывать его рекомендации по ставкам и выразил надежду, что через год ставка в США снизится ниже 1%. Хотя такие заявления в краткосрочной перспективе были встречены положительно, они также выявили потенциальную угрозу независимости ФРС, что вызвало переоценку инфляционных перспектив.

Внезапные колебания доходности государственных облигаций отражают смену ожиданий на рынке

Наиболее чувствителен к этим изменениям рынок долгосрочных государственных облигаций США. Доходность 30-летних облигаций выросла до 4.84%, достигнув нового максимума с сентября, увеличившись за неделю на 5 базисных пунктов; доходность 2-летних облигаций снизилась до 3.52%, сформировав новую структуру кривой доходности. За этим явлением скрывается противоречивая рыночная динамика: краткосрочные ожидания снижения ставок поддерживаются, а долгосрочные — опасениями по поводу устойчивого высокого уровня инфляции.

Глава Федерального резервного банка Чикаго Гурсли и председатель Федерального резервного банка Канзаса Шмидт последовательно заявили, что инфляционные риски остаются главной причиной их противодействия снижению ставок, что резко контрастирует с радикальными планами Трампа по снижению ставок. Стратег Эдвард Харрисон отметил, что настойчивость федеральных регуляторов в борьбе с инфляцией создает риски для нисходящей динамики американских государственных облигаций.

Настроения на рынке снижаются, мировые фондовые рынки падают

Изменение настроений сразу же отразилось на фондовых рынках. Американский рынок в целом испытывает давление: индекс Nasdaq Composite упал на 1.69%, пробив отметку; индекс S&P 500 снизился на 1.07%; индекс Dow Jones снизился на 0.51%. Европейские рынки также не остались в стороне: немецкий DAX 30 упал на 0.45%, французский CAC 40 — на 0.21%, британский FTSE 100 — на 0.56%.

Наиболее сильное падение зафиксировано в технологическом секторе. Акции лидера полупроводниковой индустрии Broadcom после закрытия торгов рухнули более чем на 11%, несмотря на то, что квартальные показатели превзошли ожидания — чистая прибыль выросла на 97% до 8.5 млрд долларов, выручка увеличилась на 28% до 18 млрд долларов, продажи AI-чипов достигли 11.07 млрд долларов. Однако оптимистичный прогноз компании на первый квартал (продажи AI-чипов, ожидаемые вдвое выше — 8.2 млрд долларов) не смог остановить падение цен. Это свидетельствует о наличии опасений по поводу эффективности инвестиций в AI-компании и их доходности, что усиливает сомнения в переоцененности технологического сектора.

Разделение динамики сырьевых товаров и валютных рынков

Золото демонстрирует относительно устойчивую динамику, поднявшись на 0.47% до 4299.2 долларов за унцию, однако не смогло преодолеть более высокие уровни и после краткого подъема столкнулось с давлением на снижение. Цена WTI снизилась на 0.67% до 57.5 долларов за баррель, продолжая слабую динамику. Индекс доллара немного вырос на 0.06% до 98.39, курс доллара к йене повысился на 0.17%, а евро к доллару остался практически без изменений.

В криптовалютном секторе наблюдается синхронное снижение

Криптовалютный рынок также не остался в стороне. Биткоин за последние 24 часа снизился на 0.05%, текущая цена — 90215 долларов, однако последние данные показывают, что он скорректировался до 92.66K долларов, что на 0.99% ниже за 24 часа. Эфириум за тот же период снизился на 0.09%, до 3112 долларов, при этом текущая цена выросла до 3.25K долларов, что составляет +2.21% за сутки. Волатильность криптовалют вновь подчеркивает усиливающуюся связь с традиционными рынками.

Фьючерсы на индексы Гонконга закрылись на уровне 25735 пунктов, снизившись на 242 пункта по сравнению с предыдущим закрытием 25976; фьючерс на индекс Китая — на уровне 8998 пунктов, снизившись на 81 пункт по сравнению с предыдущим днем.

Финансовая отчетность компаний и риски долгов

Помимо Broadcom, на этой неделе в центре внимания оказалась Oracle. Цены на облигации компании продолжают падать: инвесторы, купившие в сентябре облигации на сумму 18 млрд долларов с высоким рейтингом, понесли убытки в размере 1.35 млрд долларов. Облигации с погашением в 2035 году, купонная ставка 5.2%, спред по кредитному дефолтному страхованию (CDS) расширился до 1.71 процентных пункта, доходность выросла до 5.9%, превысив средний уровень по мусорным облигациям — 5.69%. Этот феномен обусловлен опасениями относительно рентабельности инвестиций в крупные AI-центры данных Oracle и сомнениями по поводу прогресса в партнерстве с OpenAI.

Перспективы инвестиций и ожидания политики

Несмотря на краткосрочное охлаждение настроений, Goldman Sachs сохраняет оптимизм. Банк вновь подтвердил целевой уровень индекса S&P 500 на следующий год — 7600 пунктов, что примерно на 10% выше текущего уровня, ожидая рост прибыли на акцию в составе S&P 500 на 12% в следующем году и еще на 10% в 2027 году. Вклад в рост производительности AI, по прогнозам, составит 0.4 и 1.5 процентных пункта соответственно.

Еще одним заметным событием является возможное IPO SpaceX Илона Маска во второй половине следующего года с оценкой около 1.5 трлн долларов. Согласно индексу Bloomberg Billionaires, Маск владеет примерно 42% акций SpaceX, и после выхода на биржу он может стать первым в мире миллиардером с состоянием в триллион долларов.

На геополитическом фронте наблюдается разрядка отношений между США и Белоруссией: Вашингтон объявил о снятии санкций с калийных удобрений Белоруссии, а Лукашенко помиловал 123 заключенных, включая лауреата Нобелевской премии мира 2022 года Бияляцкого. Также Минфин США наложил санкции на 6 танкеров, перевозящих нефть из Венесуэлы, включая судно TAMIA под флагом Гонконга.

Мировые финансовые рынки сейчас находятся на распутье: неопределенность в кадровых решениях и политическом курсе ФРС, переоценка стоимости технологических акций, сомнения в доходности инвестиций в AI-индустрию и сложные геополитические процессы формируют главные тренды начала 2026 года. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за следующими важными экономическими данными: в ноябре — розничные продажи в Китае, промышленное производство, в еврозоне — промышленное производство за октябрь, а также индекс деловой активности в Нью-Йорке.