Понимание динамики цен на золото: что ожидает в 2024-2026 гг.?

Современный рынок золота

На середину 2024 года золото демонстрирует впечатляющую устойчивость, торгуясь на повышенных уровнях около $2 441 за унцию — значительный $500 скачок в годовом выражении. Несмотря на агрессивные повышения процентных ставок Федеральной резервной системой в 2022-2023 годах, драгоценный металл сохраняет силу, отражая сложную динамику рынка, которая выходит далеко за рамки простых расчетов монетарной политики.

Многие трейдеры сегодня задаются вопросом: снизится ли курс золота в ближайшие дни, или сохранятся восходящие импульсы? Эта неопределенность обусловлена тонким взаимодействием противоречивых рыночных сил — ослабления давления со стороны доллара США, геополитической напряженности и меняющихся ожиданий по поводу Федеральной резервной системы.

Исторический контекст: почему так ведет себя золото

Чтобы понять, куда может двигаться золото, важно проанализировать последние пять лет:

2019-2020: Взлет «тихой гавани»
В 2019 году золото выросло почти на 19%, поскольку Федеральная резервная система снизила ставки и покупала государственные облигации. Этот рост ускорился в 2020 году, когда пандемия COVID-19 вызвала глобальные потрясения на финансовых рынках. Металл вырос с $1 451 в марте до $2 072,50 к августу — $600 прибыль за пять месяцев — в результате бегства инвесторов из акций в безопасность.

2021-2022: Ловушка ужесточения
Картина резко изменилась, когда крупные центральные банки (Федеральная резервная система, ЕЦБ, Банк Англии) одновременно начали ужесточать монетарную политику в 2021 году для борьбы с инфляцией после пандемии. Золото упало на 8% в тот год, а доллар США укрепился на 7%. Боль усилилась в 2022 году, когда Федеральная резервная система провела семь последовательных повышений ставок, подняв базовые ставки с 0,25%-0,50% до 4,25%-4,50% к декабрю. Золото упало до $1 618, потеряв 21% от мартовского пика.

2023 — середина 2024: Разворот
С декабря 2022 года, когда ФРС дала сигнал о замедлении повышения ставок, золото начало мощное восстановление. В декабре 2023 года металл достиг рекордных $2 150, чему способствовали ожидания снижения ставок и конфликт Израиль — Палестина, что вызвало рост цен на нефть и инфляционные опасения. Этот импульс продолжился в 2024 году, достигнув рекордных $2 472,46 в апреле.

Основной вопрос: снизится ли курс золота скоро?

Это зависит от нескольких взаимосвязанных факторов, за которыми трейдеры должны следить постоянно:

Сдвиг политики Федеральной резервной системы
19 сентября 2024 года ФРС осуществила историческое снижение ставки на 50 базисных пунктов — впервые за четыре года. Данные CME FedWatch показали вероятность дальнейших агрессивных снижений в 63%, резко выросшую с 34% за неделю до этого. Этот мягкий поворот стал основным драйвером силы золота. Снизится ли курс золота значительно, если ФРС приостановит снижение ставок? Да — история рынка показывает, что золото обычно корректируется, когда ожидания снижения ставок исчезают.

Сила доллара США
Золото торгуется обратнопропорционально доллару. Когда доллар укрепляется, золото становится дороже для международных покупателей и теряет привлекательность как защита от инфляции. Недавний сдвиг ФРС в сторону смягчения ослабил доллар, поддерживая цены на золото. Разворот в судьбе доллара, скорее всего, окажет давление на золото вниз.

Геополитический риск-премия
Текущие конфликты Израиль — Палестина и Россия — Украина создают постоянную неопределенность, которая поддерживает спрос на золото. Если эти напряженности значительно снизятся, геополитическая риск-премия, заложенная в текущие цены на золото, может сократиться, что потенциально вызовет коррекцию, которую многие трейдеры ожидают.

Прогноз цен на золото на 2025 и далее

Крупные финансовые институты публикуют разнородные прогнозы:

• J.P. Morgan: ожидает, что золото превысит $2 300 за унцию в 2025 году
• Bloomberg Terminal: прогноз диапазона $1 709 — $2 728 в течение 2025 года
• Анализ Kitco.com: предполагает $2 400 — $2 600 к 2025 году, а при успешной нормализации ставок ФРС до 2%-3% и контроле инфляции — $2 600 — $2 800 к 2026 году

Эти прогнозы показывают консенсусное смещение: хотя ожидаются коррекции, долгосрочная тенденция остается восходящей, обусловленная ожидаемым смягчением монетарной политики и сохраняющейся экономической неопределенностью.

Инструменты технического анализа для прогнозирования движений золота

Стратегия индикатора MACD

Индикатор (Moving Average Convergence Divergence) сочетает 12-периодные и 26-периодные экспоненциальные скользящие средние с 9-периодной сигнальной линией для определения смены импульса. Пересечение MACD выше сигнальной линии обычно предвещает рост цен. Обратное — медвежье пересечение — может сигнализировать о приближающейся слабости.

RSI для определения перекупленности/перепроданности

Индекс относительной силы (RSI) работает по шкале 0-100, при этом значения выше 70 указывают на перекупленность (возможные сигналы продажи), а ниже 30 — на перепроданность (возможные сигналы покупки). Текущие показатели графика золота свидетельствуют о том, что рынок еще не достиг экстремальных значений, что оставляет пространство для дальнейших движений в обе стороны.

Дивергенции RSI особенно полезны: когда золото достигает нового максимума, а RSI не подтверждает — обычно следует разворот. Эта стратегия лучше работает в не трендовом рынке и должна сочетаться с другими индикаторами.

Информация по отчету COT

Отчет (CME) о распределении позиций трейдеров, публикуемый по пятницам в 15:30 EST, отслеживает позиции коммерческих хеджеров (зеленый), крупных спекулянтов (красный) и мелких трейдеров (фиолетовый). Анализ соотношения между этими группами показывает направление денежного потока и помогает подтвердить предполагаемый разворот тренда до того, как он станет очевиден для среднестатистического трейдера.

Связь с Rate Gofo

Процентная ставка по золоту — так называемая ставка Gofo — растет при увеличении спроса относительно процентной ставки по доллару США. Расширение спреда Gofo часто предшествует росту цены на золото, поскольку инвесторы требуют компенсацию за кредитование своего золота.

Практическая стратегия инвестирования в золото при текущих условиях

Распределение портфеля
Учитывая текущую неопределенность, трейдерам рекомендуется изначально выделять только 10%-20% капитала под позиции в золоте, увеличивая экспозицию по мере укрепления уверенности. Это предотвращает катастрофические потери, если прогнозы окажутся неверными.

Решения по кредитному плечу
Новичкам следует избегать высокого кредитного плеча. Соотношение 1:2 — 1:5 подходит для начинающих, а опытные трейдеры могут использовать 1:10 для краткосрочных движений. Рынок деривативов (CFDs, фьючерсы) позволяет получать прибыль в обе стороны, но требует строгой дисциплины по управлению рисками.

Стратегия входа
Для долгосрочных инвесторов лучшее время — январь-июнь, чем месяцы в конце года. Краткосрочные трейдеры должны дождаться четких сигналов направления — пересечений MACD, экстремальных значений RSI или изменений в позициях COT — перед входом.

Обязательное управление рисками
Всегда используйте стоп-лоссы. В трендовом рынке — скользящие стопы, которые фиксируют прибыль и одновременно позволяют участвовать в росте. Обычно ставят начальные стопы на 2-3% ниже точки входа, затем поднимают их по мере движения сделки в прибыль.

Важнейшие факторы, формирующие будущее золота

Покупки центральных банков остаются активными
Несмотря на риски концентрации богатства и экологические опасения по поводу добычи, центральные банки мира — особенно Китай и Индия — продолжают накапливать золото в качестве диверсификации резервов, отходя от долларовых активов. В 2023 году зафиксированы рекордные покупки центральных банков, почти сравнимые с уровнем 2022.

Ограничения по добыче
Доступные запасы золота исчерпаны. Остаточные месторождения требуют более глубокого и дорогостоящего добычи, что дает меньшую отдачу. Эта структурная ограниченность предложения поддерживает долгосрочные ценовые уровни и создает потенциал для роста прогнозов.

Стабильный спрос в различных секторах
Технологии, ювелирное дело и финансовые институты (ETF) постоянно требуют золото. Даже при снижении цен спрос редко полностью исчезает, что предотвращает катастрофические распродажи.

Реальность рыночных настроений

Индекс настроений платформы Mitrade (на 19 сентября 2024) показывал 20% длинных позиций против 80% коротких — значительный уклон в сторону пессимизма. Такое экстремальное распределение позиций контринтуитивно бычье: когда трейдеры в основном коротки, риск/прибыль соотношение в пользу лонгов, особенно если появятся позитивные катализаторы.

Итоговая перспектива: определение следующего шага

Вероятность того, что курс золота снизится в ближайшие дни, остается значимой, но не доминирующей. Откаты к уровню $2 300 — $2 350 вполне оправданы с учетом перекупленных технических условий и геополитических рисков. Однако эти коррекции скорее представляют собой возможности для покупки, чем разворот тренда, поскольку:

1. Ожидания снижения ставок ФРС уже заложены в рынок
2. Ослабление доллара США продолжает поддерживать золото
3. Покупки центральных банков не показывают признаков замедления
4. Геополитическая неопределенность сохраняется

Сбалансированный взгляд: ожидайте коррекции в 5%-8%, чтобы «выбросить» слабых участников, затем возобновление восходящего тренда к $2 500+ к концу 2024 и к $2 600+ к середине 2025. Размер позиций, дисциплина по стоп-лоссам и эмоциональная нейтральность к краткосрочным колебаниям — ключи к прибыльности в этой среде.

Трейдеры, освоившие технические индикаторы, понимающие нюансы монетарной политики и строго управляющие рисками, успешно пройдут через эту волатильность. Следующая глава золота остается привлекательной для терпеливых стратегов.