Данные по инфляции неожиданно снизились, вызвав повышенное внимание, три основных индекса американского рынка выросли одновременно, показатели технологических акций и драгоценных металлов показали разную динамику

Обзор рынка: ожидания инфляции поднимают фондовые рынки

В четверг отчет Министерства труда США по индексу потребительских цен за ноябрь стал центром внимания рынка. Годовой показатель CPI составил 2.7%, что является самым медленным ростом с начала 2021 года, ниже ожидаемых 3.1%; базовый CPI вырос на 2.6% в годовом выражении, также слабее ожидаемых 3%. За ту же неделю количество заявлений на пособие по безработице снизилось до 224 000, немного лучше ожиданий. Неожиданная слабость данных по инфляции сразу же вызвала ожидания дальнейшего смягчения политики Федеральной резервной системой.

Индекс страха VIX снизился на 4.37%, доходность двухлетних американских облигаций впервые за два месяца опустилась до 3.43%, а доходность десятилетних бондов снизилась до 4.12%. Улучшение этой ситуации с процентными ставками напрямую повлияло на рост фондового рынка: три основных индекса США выросли, причем Nasdaq поднялся на 1.38% до 23006 пунктов, индекс S&P 500 вырос на 1.16%, а Dow Jones — на 0.47%.

Основные акции и популярные темы

Производитель чипов Micron Technology вырос более чем на 10% благодаря хорошим перспективам прибыли, став одним из лидеров рынка. Акции Amazon выросли на 2.5%, что является лучшим показателем, Nvidia поднялась на 1.9%, а Tesla — на 3.5%. Индекс китайских драконов также показал рост на 0.97%. Европейские рынки также укрепились: британский FTSE вырос на 0.65%, а французский и немецкий фондовые индексы — на 0.8% и 1% соответственно.

Обзор глобальных рынков

На рынке Гонконга фьючерс на индекс Hang Seng закрылся на 25675 пунктах, что на 177 пунктов выше закрытия предыдущего дня (25498). Фьючерс на индекс China Enterprises также вырос на 61 пункт, до 8903.

На товарных рынках наблюдается расхождение: золото немного снизилось на 0.15% до 4332.5 долларов за унцию; цены на медь продолжают расти из-за ожиданий дефицита поставок: лондонский фьючерс на медь в прошлую пятницу достиг рекордных 11952 долларов за тонну, а в этом году цена выросла на 34%.

Индекс доллара немного повысился до 98.4, курс USD/JPY снизился на 0.08%, а евро по отношению к доллару ослаб на 0.14%.

В криптовалютном секторе биткоин за последние 24 часа снизился на 0.29% до 93.66 тысяч долларов, а Ethereum вырос на 2.55% до 3.27 тысяч долларов.

Обсуждение подлинности данных по инфляции

Несмотря на позитивные показатели CPI в целом, многие экономисты выражают сомнения в их достоверности. Основной компонент CPI — цены на жилье — оставались практически без изменений за два месяца, что вызывает подозрения у рынка. Экономист Capital Economics Ашворт отметил, что резкое замедление цен на услуги, такие как аренда, в неспадной фазе кажется необычным, и для подтверждения этого необходимо дождаться данных за декабрь, чтобы понять, является ли это статистической волной или настоящим снижением инфляции.

Экономист Morgan Stanley Гапан считает, что данные могут отражать слабость рынка товаров и услуг, однако часть этого объясняется корректировками методологии: Бюро статистики труда в некоторых категориях, возможно, использует исторические данные и предполагает нулевую инфляцию.

Переход к политике центральных банков и обсуждение цикла снижения ставок

Банк Англии в четверг объявил о снижении ставки на 25 базисных пунктов до 3.75%, что является минимальным уровнем с февраля 2023 года и соответствует ожиданиям рынка. Однако результаты голосования показали структуру 5 против 4, что свидетельствует о внутренней разногласии. Глава Банка Англии Бейли проголосовал за снижение ставки, отметив, что нисходящий тренд инфляции закрепился, но подчеркнул, что дальнейшие решения станут сложнее, и снижение ставок, вероятно, замедлится в какой-то момент.

Европейский центральный банк сохранил ставку без изменений, депозитная ставка осталась на уровне 2%. Источники сообщили, что после восьми снижений ставки, представители ЕЦБ считают, что цикл снижения, скорее всего, завершился, и без существенных шоков ставки смогут оставаться на текущем уровне.

Риски на рынке и перспективы

Последнее глобальное исследование Deutsche Bank показывает, что риски оценки акций, связанных с ИИ, стали крупнейшей угрозой стабильности рынка в 2026 году: 57% опрошенных считают, что риск резкого падения стоимости технологических акций наиболее вероятен. Второе место занимает риск того, что новый председатель ФРС будет проводить радикальные снижения ставок. В то же время около 71% инвесторов предпочитают вкладывать в другие сегменты американского рынка, а не в “семерку” технологических гигантов.

Генеральный директор BHP предсказал, что дефицит меди сохранится до следующего года и даже до 2030 года, поскольку новые месторождения обнаруживаются реже и их масштаб меньше. UBS ожидает, что цена меди к концу года достигнет 13 000 долларов за тонну.

Динамика компаний

После закрытия торгов акции Nike упали почти на 10% до 59.2 долларов, чистая прибыль за второй квартал снизилась на 32% до 7.92 миллиарда долларов, а выручка выросла всего на 0.6% до 124.3 миллиарда долларов.

Meta тайно разрабатывает новую модель AI для изображений и видео под кодовым названием Mango, которая, как ожидается, появится в первой половине 2026 года. Компания Oracle и проект дата-центра OpenAI в Мичигане получили одобрение на электроснабжение, общий объем инвестиций в этот проект превышает 8 ГВт, а за три года планируется вложить более 45 миллиардов долларов.