## Анализ полувекового роста золота｜От 35 долларов до 4300 долларов, повторит ли следующая 50-летняя история?

С древних времен золото благодаря своей высокой плотности, отличной пластичности и стойкости к коррозии служит не только средством обмена в экономике, но и выполняет функции ювелирных украшений и промышленного сырья. Просматривая ценовые тренды золота за последние 50 лет, можно заметить, что несмотря на колебания, долгосрочный тренд постоянно растет, особенно после 2025 года цены достигли новых максимумов. Смогут ли эти полувековые ценовые подъёмы продолжиться в следующие 50 лет? Какова закономерность волатильности золота? Подходит ли оно для долгосрочных инвестиций или для краткосрочной торговли? Эти вопросы заслуживают глубокого анализа.

## Взгляд на 50-летние изменения цен на золото через призму распада Бреттон-Вудской системы

Чтобы понять текущую цену за унцию золота, нужно начать с 1971 года. 15 августа того года президент США Никсон объявил о разрыве привязки доллара к золоту, положив конец системе Бреттон-Вуд. До этого доллар был привязан к золоту по фиксированному курсу 35 долларов за унцию. После разрыва привязки доллар начал свободное плавание, и золото освободилось от фиксированной цены.

За эти 50 лет цена на золото выросла с 35 долларов до 4300 долларов (по состоянию на октябрь 2025 года), что составляет более 120-кратный рост. Самый резкий рост наблюдался с 2024 года по настоящее время — более 104% за один год. Этот рост не был равномерным, а проходил через четыре ярко выраженных бычьих этапа.

## Четыре основных цикла роста и их драйверы

**Первый цикл: ранние 1970-е — кризис доверия (1970-1975)**

После разрыва привязки цена выросла с 35 до 183 долларов за унцию, более чем в 5 раз за 5 лет. Этот рост был вызван потерей доверия к доллару — ведь он раньше был купюрой, обеспеченной золотом, а теперь утратил поддержку. Люди предпочитали держать золото, а не доллар. Затем началась нефтяная кризис, США начали эмиссию денег для покупки нефти, что снова подняло цену на золото. После устранения кризиса люди поняли, что доллар все еще удобен, и цена снизилась примерно до 100 долларов.

**Второй цикл: конец 1970-х — геополитические потрясения (1976-1980)**

Цена на золото выросла с 104 до 850 долларов за унцию, более чем в 8 раз за 3 года. Ведущими факторами стали второй нефтяной кризис на Ближнем Востоке, напряженность в регионе — кризис с заложниками в Иране, вторжение СССР в Афганистан и другие события, вызвавшие глобальную рецессию и рост инфляции. После ликвидации кризиса цены быстро снизились, и в течение следующих 20 лет золото колебалось в диапазоне 200-300 долларов.

**Третий цикл: 2000-е — финансовые кризисы (2001-2011)**

Цена выросла с 260 до 1921 долларов за унцию, более чем в 7 раз за 10 лет. После событий 9/11 началась глобальная война с терроризмом, США снизили ставки и начали заимствовать деньги, чтобы покрыть военные расходы, что привело к росту цен на недвижимость и последующему кризису 2008 года. Федеральная резервная система запустила программу количественного смягчения, что еще больше подняло цену на золото. В 2011 году на фоне еврозональных кризисов цена достигла 1921 долларов.

**Четвертый цикл: с 2015 года — новая норма (после 2015)**

Этот рост обусловлен сложными факторами: отрицательные ставки в Японии и Европе, глобальный отказ от доллара, безумная политика QE в США, конфликт России и Украины, обострение ситуации на Ближнем Востоке и другие. В результате цена стабильно держится выше 2000 долларов. В 2024 году рост превысил 104%, а к 2025 году, на фоне обострения конфликтов, санкций, ослабления доллара и нестабильности рынков, цена продолжает достигать новых максимумов.

## Доходность инвестиций в золото: как оно сравнивается с акциями и облигациями?

За последние 50 лет золото выросло в 120 раз, а индекс Dow Jones — примерно в 51 раз. На первый взгляд, золото выглядит лучше, но это ловушка — его рост не был равномерным. В 1980-2000 годах цена колебалась между 200 и 300 долларов, и если бы вы купили в этот период, то практически не получили прибыли. Сколько раз за жизнь можно пережить такие 50 лет?

За последние 30 лет акции показывают более высокую доходность, затем идут золото и, наконец, облигации. В плане сложности инвестирования облигации проще (фиксированный доход), золото — чуть сложнее (разница цен), акции — наиболее сложные (нужно выбрать компании и держать долго).

Доходность золота полностью зависит от момента входа и выхода. Успешная торговля на бычьем рынке или при резких падениях может принести прибыль, превосходящую акции и облигации. В противном случае — можно столкнуться с долгой стагнацией.

## Пять способов инвестировать в золото: сравнение

**1. Физическое золото**: покупка слитков или украшений. Преимущества — конфиденциальность, можно носить как украшение. Недостатки — неудобство при торговле.

**2. Золотой счет (депозит)**: банковский сертификат на хранение золота. Удобно для хранения и транспортировки, но спреды большие, банк не платит проценты, подходит для долгосрочного хранения.

**3. ETF на золото**: более ликвидны, чем счета, легко торговать, но управляющая компания взимает плату, а при длительном простое цена может медленно снижаться.

**4. Фьючерсы на золото**: подходят опытным инвесторам, используют кредитное плечо, позволяют играть как на рост, так и на падение, риск выше.

**5. CFD на золото**: популярный инструмент среди розничных инвесторов, гибкое кредитное плечо, низкие издержки, высокая эффективность использования капитала. Некоторые лицензированные платформы предлагают торговлю золотом через CFD, поддерживают двухстороннюю торговлю, минимальный депозит — 50 долларов, минимальный лот — 0.01, максимальное плечо — 1:100. Торговля T+0 позволяет входить и выходить в любой момент, быстрый исполнение, графики в реальном времени, подходит для краткосрочной торговли.

## Инвестиционная стратегия в условиях экономического цикла

Золото, акции и облигации имеют свои роли. В периоды роста экономики акции показывают хорошие прибыли, золото и облигации менее популярны; в рецессионные периоды акции падают, а золото и облигации привлекают инвесторов благодаря сохранению стоимости и фиксированному доходу.

Более надежный подход — диверсификация портфеля с учетом личных рисков: сочетание акций, облигаций и золота. В случае неожиданных событий, таких как война, инфляция или рост ставок, диверсифицированный портфель помогает снизить волатильность и повысить устойчивость инвестиций.

## Итог: продолжит ли бычий тренд золота 50 лет?

Несмотря на впечатляющую динамику за последние 50 лет, повторить такую в будущем сложно. Рост золота зависит от внешних факторов: геополитической ситуации, денежно-кредитной политики, инфляционных ожиданий — все эти параметры быстро меняются и предсказать их сложно. Поэтому золото лучше использовать для краткосрочных сделок на волне тренда, а не для долгосрочного держания.

Важно отметить, что даже если бычий тренд завершится, каждое дно в цикле роста сдвигается вверх, что отражает долгосрочную ценность как средства сохранения стоимости. Понимание этой закономерности поможет инвестировать в золото с умом. В условиях неопределенности будущего важно оставаться гибким, своевременно корректировать стратегию и реагировать на рыночные изменения.