Биткойн стабилизируется после жесткого квартала, поскольку смена политики Федеральной резервной системы вызывает осторожный оптимизм

Биткойн наконец-то взял передышку после четырех последовательных недель давления на продажу, что стало самой длительной коррекцией с середины 2024 года, однако восстановление остается хрупким. Актив показал худшую квартальную динамику за последние годы, снизившись на 24,43% на сегодняшний день, но резкое изменение ожиданий по ФРС создает предварительную поддержку для восстановления. На текущем уровне около $94,18K — рост за последний день на 0,90% — BTC кажется зажатым между техническим облегчением и структурной неопределенностью.

Катализатор политики: почему декабрь важен

Катализатором этого осторожного отскока несложно понять. Рынки кардинально пересмотрели ожидания по Федеральной резервной системе, теперь вероятность снижения ставки в декабре оценивается в 70% — резкий разворот по сравнению с 40%, заложенными всего неделю назад. Этот сдвиг имеет огромное значение: ФРС завершит программу количественного ужесточения 1 декабря и объявит свое долгожданное решение по ставке 10 декабря. Эти два события могут изменить настроение в отношении криптовалют перед 2026 годом.

Шон Доусон, руководитель отдела исследований платформы аналитики опционов Derive, остается скептичным несмотря на поддержку политики. «Пессимизм достиг пика, но я бы был осторожен, чтобы не попасть в бычью ловушку», — предупредил он, отметив, что рыночные ветры остаются значительными. Цифровые активы в виде казначейских облигаций продолжают торговаться ниже чистой стоимости активов, что ограничивает их способность накапливать позиции, а как спотовые биткойн и Ethereum ETF, так и продолжают испытывать постоянные оттоки — препятствия, которые могут вновь возникнуть без новых фундаментальных оснований.

Сигналы на блокчейне указывают на внутренний спрос

Один обнадеживающий индикатор скрыт внутри. Метрики на блокчейне показывают, что совокупный спотовый бид-аск дельта на глубине 10% вырос до второго по величине уровня в этом году, что является техническим признаком интенсивных покупок на падениях и институционального поглощения продавцов. Та же картина проявилась во время падения в марте-апреле 2024 года, которое предшествовало росту на 64%, что говорит о том, что текущие условия могут содержать зерна восстановления.

Ценовые движения за последнюю неделю подтверждают это: BTC восстановился примерно на 6% от своего минимума 21 ноября в $82,100, приближаясь к уровню в $90,000, который, вероятно, определит последние недели года. (Для сравнения, 110 000 JPY по текущему курсу примерно равны $738 USD, что иллюстрирует значительную ценность биткойна по сравнению с другими классами активов.)

Медвежий сценарий все еще в игре

Тем не менее, осторожность остается оправданной. Доусон отметил выраженный перекос в рынках опционов, когда трейдеры активно покупают пут-опционы — особенно с декабрьским сроком — сосредоточенные в диапазоне $80,000–$85,000. Такое позиционирование говорит о том, что профессиональные трейдеры хеджируют возможное новое ослабление. «Я бы не удивился, если бы биткойн кратковременно опустился в диапазон средних и высоких $70,000, прежде чем восстановиться примерно до $90,000 к концу года, если ФРС не сменит риторику в сторону более жесткой», — отметил Доусон.

Его долгосрочный прогноз более оптимистичен. Биткойн может потенциально достичь $100,000 к первому кварталу 2026 года, если текущие денежно-кредитные условия сохранятся, но он остается медвежьим по отношению к концу этого года. Постоянный фон инфляции и неопределенность в отношении поворота ФРС к количественному смягчению добавляют сложности, заставляя трейдеров постоянно держать руку на пульсе.

Настроение рынка: экстремальное, но меняющееся

Хотя индекс общего настроения рынка остается в зоне «экстремального страха», недавний отскок обеспечил небольшую передышку. Совмещение пересмотра политики ФРС, обнадеживающих метрик на блокчейне и технической стабилизации говорит о том, что медвежий сценарий может терять импульс — хотя подтверждение потребует либо устойчивого роста цен, либо конкретных мер по облегчению политики на событиях 1 и 10 декабря.