Отступление стерлинга сигнализирует о замедлении инфляции в Великобритании и возможном снижении ставки в будущем

Данные, изменившие настроение рынка

Фунт стерлингов в среду продемонстрировал заметную слабость, снизившись более чем на полпроцента и приблизившись к уровню 1.3340 по отношению к доллару США, поскольку трейдеры отреагировали на неожиданно мягкие показатели инфляции из Великобритании. Управление национальной статистики (Office for National Statistics) сообщило, что индекс потребительских цен за ноябрь составил 3,2% в годовом выражении — значительно ниже ожидаемых 3,5% и заметно ниже октябрьских 3,6%. Для сравнения, те, кто следит за обменными курсами, например, конвертация 35 фунтов в доллары, увидели реальные изменения стоимости в ходе этой сессии.

Основная инфляция, исключающая волатильные категории, также разочаровала ожидания, составив 3,2%, против прогнозируемых 3,4%. Возможно, более поразительным было месячное снижение цен на 0,2%, что противоречило прогнозам о стабильности. Эти показатели свидетельствуют о том, что инфляционный импульс продолжает терять силу, вновь вызывая оптимизм относительно того, что рост цен может наконец-то начать тенденцию к достижению целевого уровня Банка Англии в 2%.

Ослабление занятости усиливает ожидания снижения ставок

В дополнение к дисинфляционной картине, данные по рынку труда Великобритании вызвали тревогу. За триместр, завершившийся в октябре, показатели занятости оказались значительно ниже консенсуса, а уровень безработицы по Международной организации труда (ILO) вырос до 5,1% — самого высокого уровня за почти пять лет. Такое сочетание замедления инфляции и ухудшения условий на рынке труда закрепило рыночные ожидания снижения процентной ставки на заседании Банка Англии в четверг.

Инфляция в секторе услуг, за которой внимательно следят политики Банка Англии, также замедлилась до 4,4% с предыдущих 4,5%, что подтверждает тенденцию к ослаблению ценового давления в экономике.

Техническая картина: где консолидируется фунт

С технической точки зрения, GBP/USD по-прежнему сохраняет восходящую тенденцию, несмотря на коррекцию в среду. Пара остается поддержанной выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней, которая сейчас находится около 1.3305. Однако индекс относительной силы (RSI) за 14 дней опустился до 56 после неудачи преодолеть зону перекупленности, что сигнализирует о возможном ослаблении бычьего импульса.

Непосредственный уровень сопротивления находится на уровне 50% коррекции по Фибоначчи — 1.3399, рассчитанном от недавнего максимума 1.3791 до минимума 1.3008. Неудача удержаться выше уровня 38,2% на 1.3307 может привести к дальнейшему снижению к уровню 23,6% около 1.3200. В то же время, устойчивое закрытие выше пика во вторник на 1.3456 откроет путь к психологической отметке 1.3500.

Доллар растет несмотря на слабость рынка труда

Интересно, что доллар США вырос несмотря на собственные трудности на рынке труда. Уровень безработицы в ноябре повысился до 4,6% — самого высокого с сентября 2021 года, а число добавленных внеплановых рабочих мест составило всего 64 000 после сокращения на 105 000 в предыдущем месяце. Индекс доллара (DXY), отслеживающий динамику доллара по отношению к шести основным валютам, поднялся на 0,4%, приблизившись к уровню 98,60.

Аналитики связывают устойчивость доллара с скептицизмом относительно возможных снижений ставок Федеральной резервной системой (ФРС). Несмотря на слабость данных по занятости, многие эксперты считают, что ноябрьские показатели были искажены из-за исторически продолжительной приостановки работы правительства. Инструмент CME FedWatch отражает это консенсусное мнение, показывая, что рынок закладывает стабильные ставки в диапазоне 3,50%-3,75% на заседании ФРС в январе.

Следующим важным событием станет публикация индекса потребительских цен (CPI) за ноябрь в четверг. Учитывая озабоченность ФРС тем, что дальнейшие снижения ставок могут вновь разжечь инфляционное давление — которое остается выше целевого уровня в 2% — этот релиз будет иметь решающее значение для определения дальнейшего курса центрального банка.

Роль фунта в глобальных рынках

Фунт стерлингов — самая древняя непрерывно циркулирующая валюта в мире, история которой ведет отсчет с 886 года, и является официальной валютой Соединенного Королевства. По объему торгов он занимает четвертое место в мире на валютных рынках, составляя около 12% всех сделок и в среднем $630 миллиардов в ежедневном обороте.

Основные валютные пары с участием фунта — GBP/USD (известная как “Кабель”), которая составляет 11% от валютной торговли, затем GBP/JPY или “Дракон” — 3%, и EUR/GBP — 2%. Банк Англии выпускает фунт и оказывает основное влияние на его оценку через решения по денежно-кредитной политике.

Мандат Банка Англии сосредоточен на достижении “ценовой стабильности”, которая определяется как стабильная инфляция около 2%. Основой этой политики являются изменения процентных ставок. Когда инфляция разгоняется, повышение ставок удорожает заимствования, что обычно поддерживает фунт, привлекая иностранный капитал в поисках более высоких доходов. В то время как рост замедляется и инфляция ослабевает, снижение ставок удешевляет кредиты и стимулирует инвестиции и расширение.

Экономические показатели, такие как ВВП, данные по занятости, индексы деловой активности в производственном и сервисном секторах, а также торговый баланс — все это влияет на фунт. Сильная экономика привлекает инвестиции и может побудить Банк Англии повысить ставки, что положительно сказывается на валюте. Слабые данные, напротив, оказывают давление на фунт. Торговый баланс — разница между экспортными доходами и импортными расходами — также имеет большое значение; положительный баланс укрепляет фунт, поскольку спрос на экспорт стимулирует спрос и на валюту.