Золото удерживает свои позиции на фоне неопределенности с ФРС и геополитических рисков, поддерживая бдительность покупателей

Техническая сила противоречит давлению на фиксацию прибыли

Золото остается в ловушке между двумя силами на этой неделе. Драгоценный металл достиг семинедельного максимума в $4,353, после чего откатился, поскольку трейдеры зафиксировали прибыль, однако основная тенденция говорит о другом. В настоящее время торгуется около $4,302, XAU/USD все еще демонстрирует недельный рост более 0,51%, а индекс относительной силы показывает сигналы перекупленности — признак того, что покупательное давление остается сильным, несмотря на краткосрочную консолидацию.

С технической точки зрения, бычий сценарий остается в силе. Если золото превысит максимум этой недели в $4,353, в фокусе окажется исторический максимум в $4,381, за которым последуют психологические цели на уровнях $4,400, $4,450 и $4,500. В случае снижения ниже уровня $4,285, возможна проверка поддержки на $4,250 и $4,200, хотя такой сценарий кажется маловероятным при текущих условиях рынка.

Смешанные сигналы ФРС оставляют рынки в тумане

Недавние комментарии центрального банка подчеркивают, насколько запутанным стало руководство по денежно-кредитной политике. Среди недавних решений Федеральной резервной системы dissenters высказали противоположные мнения, что подчеркивает путаницу в политике, давящую на рынки. Джекси Кансас-Сити ФРС Джеффри Шмид заявил, что инфляция остается «слишком горячей» и призвал к более жесткой позиции, в то время как президент Чикагского ФРС Остин Гулсби занял мягкую позицию, прогнозируя снижение ставок на 50 базисных пунктов, если экономические условия будут развиваться согласно ожиданиям. Президент ФРС Кливленда Бет Хаммэк выразила озабоченность по поводу устойчивого давления на цены, однако президент ФРС Филадельфии Анна Полсон предложила более оптимистичный прогноз по инфляции, ссылаясь на ослабление воздействия тарифов.

Этот шум голосов создает неопределенность относительно истинного курса политики ФРС в 2025 году. Отсутствие свежих данных по индексу потребительских цен — из-за продолжающихся искажений, вызванных остановками работы — оставляет трейдеров в неведении относительно реальной траектории инфляции. Золото процветает в такой неопределенности, поскольку инвесторы хеджируют риск того, что снижение ставок может разочаровать или быть отложено.

Слабые данные по рынку труда увеличивают привлекательность золота

Последние данные по заявкам на пособие по безработице оказали непреднамеренную поддержку металлу. Первичные заявки на пособие выросли до 236 000 за неделю, завершившуюся 6 декабря, резко увеличившись по сравнению с пересмотренными 192 000 на предыдущей неделе. Хотя количество продолжающих заявок снизилось до 1,838 миллиона с 1,937 миллиона, основная цифра указывает на то, что рынок труда остывает быстрее, чем ожидалось — развитие, усложняющее расчет ФРС и поддерживающее спрос на золото как на актив-убежище.

Доходность казначейских облигаций США остается высокой, 10-летний бенчмарк составляет 4,19%, однако реальные доходности — которые обратно связаны с ценами на золото — снизились до 1,872%. Это снижение создает благоприятный фон для драгоценных металлов. Между тем, индекс доллара США, колеблющийся около 98,35, практически не создает препятствий для золота, выраженного в долларах. В терминах GBP, хотя конкретные конвертации зависят от динамики доллар-фунт, слабость золота в долларах переводится в относительную стабильность при взгляде через призму альтернативных валют, таких как курс 4300 USD.

Геополитическая напряженность поддерживает среднесрочный спрос

Помимо экономики, геополитическая напряженность продолжает поддерживать спрос на золото. Переговоры по миру между Россией и Украиной застопорились, а Белый дом выразил разочарование по поводу нежелания Украины принять предложенную США мирную рамочную программу. В условиях неопределенности с переговорами инвесторы остаются осторожными, рассматривая золото как страховку от дальнейшей эскалации или неожиданных геополитических шоков.

Общая картина

Устойчивость золота отражает рынок, застрявший между надеждой и осторожностью. В то время как трейдеры готовы зафиксировать часть прибыли после сильного роста, сочетание тумана в политике ФРС, ослабления показателей рынка труда и нерешенных геополитических рисков создает прочный фундамент для цен. Для быков путь к $4,381 и выше остается возможным, хотя краткосрочная консолидация — здоровый признак зрелости тренда, а не его разворота. Пока не появятся более ясные сигналы из данных по инфляции и руководства по политике, золото выглядит хорошо подготовленным к сохранению своей поддержки в ближайшие недели.