Австралийский доллар ослабевает на фоне ожиданий повышения ставок, в то время как инфляционные ожидания растут

Австралийский доллар продолжает падение, несмотря на растущие сигналы о возможном ужесточении РБА

Австралийский доллар (AUD) падает по отношению к доллару США (USD), теряя позиции шестой день подряд. Но в этой истории есть поворот: растущие ожидания потребительской инфляции в Австралии фактически прокладывают путь к более раннему, чем ожидалось, повышению ставок со стороны Резервного банка Австралии (RBA), что теоретически может поддержать валюту. Ожидания потребительской инфляции в Австралии выросли до 4.7% в декабре, по сравнению с трехмесячным минимумом в 4.5% в ноябре, что сигнализирует о сохраняющемся ценовом давлении, которое вряд ли быстро исчезнет. Эти данные подтверждают слова Commonwealth Bank of Australia и National Australia Bank о том, что РБА может начать повышать ставки уже в феврале, намного раньше, чем предполагалось ранее. Рыночные цены отражают этот сдвиг: фьючерсы на свопы показывают вероятность повышения ставки в феврале в 28%, а в марте — почти 41%.

Почему доллар США продолжает укрепляться

Доллар США (USD) удерживает свои позиции несмотря на смешанную картину на рынке труда. Индекс доллара (DXY), отслеживающий доллар по отношению к шести основным валютам, колеблется около 98.40. Вот загадка: в то время как отчет по занятости за ноябрь показал рост числа рабочих мест на 64K — чуть выше ожиданий, — данные за октябрь были пересмотрены в сторону понижения, а уровень безработицы поднялся до 4.6%, что является максимальным с 2021 года. Розничные продажи за месяц остались на уровне, что говорит о замедлении потребительского спроса.

Тем не менее, Федеральная резервная система не спешит снижать ставки. Представители ФРС разделены во мнениях о будущем смягчении политики: медианный участник предполагает всего одно снижение в 2026 году, в то время как некоторые ожидают нулевых сокращений. Трейдеры, в свою очередь, делают ставку на два снижения в следующем году. Инструмент CME FedWatch показывает вероятность в 74.4%, что ФРС сохранит ставки на текущем уровне на январском заседании, что выше примерно на 4% по сравнению с неделей назад. Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик недавно подчеркнул, что ценовое давление остается высоким и что «ФРС не должна торопиться с объявлением победы», что говорит о том, что чиновники следят за инфляцией более внимательно, чем за рынком труда.

Глобальные экономические данные: смешанные сигналы по всему миру

Экономический рост Китая продолжает разочаровывать. Розничные продажи выросли всего на 1.3% в годовом выражении в ноябре по сравнению с прогнозом в 2.9% и октябрьским показателем 2.9%. Промышленное производство составило 4.8% против ожидаемых 5.0%. Инвестиции в основные фонды не оправдали ожиданий, снизившись на -2.6% за год против ожидаемых -2.3%. Эти более мягкие показатели усиливают опасения относительно экономической устойчивости Китая.

Экономические данные Австралии показывают более тонкую картину. Предварительный индекс PMI от S&P Global в области производства вырос до 52.2 в декабре с 51.6, но индекс PMI в сфере услуг снизился до 51.0 с 52.8, что привело к снижению общего PMI до 51.1 с 52.6. В сфере занятости уровень безработицы остался стабильным на уровне 4.3% в ноябре — ниже консенсус-прогноза в 4.4%, — однако изменение занятости резко снизилось до -21.3K по сравнению с пересмотренными 41.1K в октябре, что свидетельствует о замедлении рынка труда.

Технический анализ: AUD/USD тестирует ключевую поддержку

Пара AUD/USD торгуется ниже критического уровня 0.6600, пробив восходящий канал, ранее поддерживавший бычий настрой. Экспоненциальная скользящая средняя (EMA) за девять дней находится на уровне 0.6619, теперь выступая в роли сопротивления, а не поддержки. Следующая цель по снижению — психологический уровень 0.6500, затем — шестимесячный минимум 0.6414 от 21 августа. Если продавцы потеряют импульс, пара может отскочить к уровню 0.6619, а решительный пробой выше этого уровня может восстановить восходящий тренд к трехмесячному максимуму 0.6685, затем — 0.6707 (самый высокий уровень с октября 2024), а верхняя граница канала около 0.6760 обеспечит долгосрочную сопротивляемость.

Обзор динамики валют

Австралийский доллар сегодня был самым слабым по отношению к японской иене, ослабев на 0.27% против JPY. В целом по рынку валют доллар США вырос на 0.19% против AUD, а евро немного поднялось на 0.22% против австралийца. Для сравнения, при оценке основных валютных пар — например, в терминах 345 долларов в фунтах — трейдерам нужно учитывать кросс-курсы, которые в настоящее время благоприятствуют безопасным валютам, таким как JPY и USD, по сравнению с товарно-зависимыми валютами, такими как AUD.

Тепловая карта валютных пар показывает, что несмотря на давление на AUD, расхождение между сохранением ставок ФРС и возможным повышением ставок РБА может в конечном итоге поддержать австралийский доллар, если инфляция останется стойкой. Однако до тех пор, пока эта политика не проявится в конкретных движениях ставок, защитная привлекательность доллара США, скорее всего, будет удерживать AUD/USD под давлением в ближайшее время.