Торговля на американском фондовом рынке до и после основных сессий: ключевые периоды для отслеживания рыночных колебаний

Инвесторы, покупающие американские акции, знают, что настоящие возможности зачастую скрыты за пределами официальных торговых часов. Послеторговая и предпоследняя торговля формируют расширенные торговые сессии (extended trading hours), которые предоставляют инвесторам возможность продолжать торговать после закрытия основных бирж. Для тех, кто хочет следить за глобальными рыночными тенденциями и своевременно реагировать на внезапные новости, важно понять механизмы работы этих двух временных интервалов.

Как предпоследняя торговля формирует цену открытия

Предпоследняя торговля на американском рынке начинается в 4:00 по восточному времени и продолжается до официального открытия в 9:30. В этот период инвесторы могут покупать и продавать акции на таких основных биржах, как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и NASDAQ, до начала основной сессии.

Зачем нужны такие временные рамки? Основная причина — предпоследняя торговля дает инвесторам возможность реагировать на ночние новости, информацию с зарубежных рынков и важные экономические данные до открытия рынка. Поскольку важные объявления компаний и публикация экономических данных могут происходить вне обычных торговых часов, инвесторы могут опередить других участников рынка, скорректировав свои позиции заранее.

Изменения цен в предпоследней торговле напрямую отражают первичную реакцию рынка на эти новости. Этот процесс называется ценовым открытием (price discovery). Формируемые в этот период ожидания цен зачастую влияют на цену открытия. Например, в ноябре 2023 года, когда SEC опубликовала документы о планах основателя Alibaba (BABA) значительно сократить свои доли, а также приостановке IPO Hema и разделения Alibaba Cloud, реакция инвесторов была быстрой — цена акции упала более чем на 8%, а цена открытия по сравнению с предыдущим закрытием снизилась на 8,67%. Этот пример ярко иллюстрирует реальное влияние предпоследней торговли на цену открытия.

Роль послеторговой торговли в стабилизации рынка

В отличие от предпоследней, послеторговая торговля происходит после закрытия рынка в 16:00 и обычно продолжается до примерно 20:00. Если в течение дня произошли значительные колебания, послеторговая сессия часто дает рынку время для остывания и обработки информации.

Например, компания NVIDIA (NVDA) в один торговый день пережила несколько резких колебаний — цена колебалась между 461 и 472 долларами, с волатильностью более 2%. Однако после закрытия, благодаря уменьшению участников и замедлению потока информации, цена быстро стабилизировалась в узком диапазоне. Это отражает истинную цену, которую рынок усвоил после обработки всей информации, и зачастую служит ориентиром для цены открытия следующего дня.

Правила и ограничения предпоследней и послеторговой сессий

Независимо от того, идет ли речь о предпоследней или послеторговой торговле, инвесторы сталкиваются с одинаковыми ограничениями — можно использовать только лимитные ордера, рыночные ордера запрещены.

Эта норма обусловлена практическими соображениями: в предпоследней и послеторговой сессиях участвует меньший круг участников, в основном — институциональные инвесторы и маркет-мейкеры, что ведет к низкой ликвидности. Если разрешить рыночные ордера, инвесторы могут купить по значительно завышенной цене или продать по значительно заниженной, что может привести к неожиданным убыткам.

Кроме того, не все брокеры поддерживают предпоследнюю и послеторговую торговлю, и временные рамки могут различаться. Например, Webull поддерживает предпоследнюю торговлю с 4:00 по восточному времени, а Charles Schwab — с 7:00. Инвесторы должны выбрать брокера, который поддерживает эти временные окна, чтобы участвовать.

Риски и возможности предпоследней и послеторговой торговли

Недостаток ликвидности — главный риск. Низкий объем сделок означает, что ваш ордер может не исполниться или потребуется много времени для поиска контрагента. В таких условиях цены могут показывать экстремальные значения — значительно выше или ниже разумных уровней.

Высокая волатильность — острый нож. Внезапные новости могут вызвать резкие скачки цен, но также это создает возможности для осторожных инвесторов — установив низкую цену покупки или высокую цену продажи, можно получить выгодную сделку.

Рекомендации по управлению рисками:

• Уменьшайте объем и частоту сделок, избегайте крупных операций в периоды низкой ликвидности
• Будьте бдительны к аномальным ценам, особенно к ордерам, значительно отклоняющимся от обычных диапазонов
• Следите за новостями и событиями, так как в эти периоды цены легко подвержены внезапным информационным шокам
• Всегда используйте стоп-ордера для ограничения потенциальных убытков

Итог

Предпоследняя и послеторговая сессии на американском рынке открывают инвесторам дополнительные возможности за пределами обычных торговых часов. Предпоследняя торговля позволяет своевременно реагировать на глобальные новости и напрямую влияет на цену открытия; послеторговая — дает время для обдумывания и определения реальной рыночной стоимости. Однако низкая ликвидность и высокая волатильность требуют от участников рынка большей осторожности. Только хорошо понимая эти правила и управляя рисками, можно успешно использовать расширенные торговые окна, избегая рисков и находя новые возможности.