Золото около 5000 долларов в 2026 году.. осуществит ли драгоценный металл мечту инвесторов?

Обзор прогнозов цен на золото 2026:

Банк HSBC ожидает, что золото достигнет 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года при среднем годовом уровне 4600 долларов. Банк Америки повышает прогноз до 5000 долларов как возможной вершины при среднем 4400 долларов. Goldman Sachs пересмотрел свои ожидания до 4900 долларов. J.P. Morgan нацелился на 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее часто встречающийся диапазон среди аналитиков — от 4800 до 5000 долларов в качестве верхней границы роста, со средним прогнозом от 4200 до 4800 долларов.

Почему золото движется вверх?

1- Институциональный спрос бьет рекорды

По данным Всемирного совета по золоту, общий спрос во втором квартале 2025 года составил 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, при этом стоимость выросла до 132 миллиардов долларов, увеличившись на 45%.

Фонды ETF на золото (ETFs) зафиксировали массовые притоки, поднявшие управляемые активы до 472 миллиардов долларов, при этом запасы достигли 3838 тонн, что на 6% больше по сравнению с предыдущим кварталом, приближаясь к историческому максимуму в 3929 тонн.

Северная Америка лидирует по спросу — 345,7 тонны, за ней Европа — 148,4 тонны, и Азия — 117,8 тонны.

Розничные инвесторы увеличивают свою экспозицию: данные Bloomberg показывают, что 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые добавили золото в свои портфели в прошлом году, сохраняя позиции даже во время коррекции, что поддерживает ценовую стабильность.

2- Центробанки продолжают покупать

Центробанки добавили только в первом квартале 2025 года 244 тонны, что на 24% больше среднего за последние пять лет.

44% мировых центробанков сейчас управляют золотыми резервами, тогда как в 2024 году — 37%, что свидетельствует о стратегическом сдвиге в сторону диверсификации активов и отказа от доллара.

Только Китай приобрел более 65 тонн, продолжая расширение своих запасов второй месяц подряд. Турция увеличила резервы свыше 600 тонн.

Прогноз: покупки центробанков останутся ключевым фактором поддержки спроса до конца 2026 года, особенно на развивающихся рынках.

3- Спрос превышает предложение

Производство из рудников составило 856 тонн в первом квартале 2025 года, что всего на 1% больше, чем в прошлом году, — этого недостаточно, чтобы покрыть растущий спрос и ограниченное предложение.

Переработанное золото снизилось на 1% за тот же период, поскольку владельцы предпочитают держать монеты и слитки в ожидании дальнейшего роста.

Стоимость добычи резко выросла: средняя мировая цена достигла 1470 долларов за унцию к середине 2025 года, что является самым высоким уровнем за десятилетие, что сдерживает расширение добычи.

Экономические факторы, поддерживающие рост

ФРС снижает ставки:

В октябре 2025 года ставка была снижена на 25 базисных пунктов до диапазона 3.75-4.00%, что указывает на возможное дальнейшее снижение.

Рынки закладывают еще одно снижение на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании 2025 года.

Прогноз: ставка может снизиться до 3.4% к концу 2026 года, что уменьшит альтернативную стоимость держания золота.

Доллар слаб и доходность снизилась:

Индекс доллара упал примерно на 7.64% с пика в начале года до ноября 2025 года.

Доходность 10-летних американских облигаций снизилась с 4.6% в первом квартале до 4.07% в середине ноября.

Этот микс поддержал институциональный спрос на золото и повысил его привлекательность для иностранных инвесторов.

Мировая денежно-кредитная политика склоняется к смягчению:

Европейский центральный банк продолжает ужесточение политики для борьбы с инфляцией, в то время как Банк Японии сохраняет мягкий режим, создавая волатильную среду и повышая роль золота как безопасного актива.

Государственный долг и инфляция:

Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП по данным МВФ.

42% крупнейших хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года как защиту от долговых рисков.

Геополитическая напряженность стимулирует покупки:

Геополитическая неопределенность в 2025 году увеличила спрос на золото на 7% в годовом выражении, особенно из-за торговых конфликтов и напряженности на Ближнем Востоке.

Когда обострились напряженность вокруг Тайваня, цены поднялись выше 3400 долларов в июле, а затем превысили 4300 долларов в середине октября 2025 года.

Прогноз цен на золото на Ближнем Востоке

Египет: по прогнозам CoinCodex, цена может достичь около 522,580 египетских фунтов за унцию, что на 158.46% выше текущих цен.

Саудовская Аравия: при цене 5000 долларов за унцию, это может составить 18,750–19,000 саудовских риалов (по курсу 3.75-3.80 риала за доллар).

Объединенные Арабские Эмираты: аналогичный сценарий — от 18,375 до 19,000 дирхамов за унцию.

Технический анализ: куда движется золото?

Текущая ситуация (21 ноября 2025 года):

Золото закрыто на уровне 4065.01 долларов за унцию, после достижения пика в 4381.44 долларов 20 октября.

Уровни поддержки и сопротивления:

Ключевой уровень поддержки: 4000 долларов — пробой может привести к целям около 3800 долларов (50% коррекции по Фибоначчи).

Уровни сопротивления:

• 4200 долларов (первая)
• 4400 долларов
• 4680 долларов

Индикаторы импульса:

RSI на уровне 50: рынок в состоянии нейтралитета, без признаков перекупленности или перепроданности, что указывает на фазу накопления перед новым движением.

MACD: сигнальная линия выше нуля подтверждает продолжение восходящего тренда.

Технический прогноз: золото торгуется в боковом диапазоне с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларов, при этом позитивная картина сохраняется, пока цена остается выше основного трендового уровня.

Предупреждения о коррекции

HSBC ожидает возможную коррекцию:

Золото может опуститься до 4200 долларов во второй половине 2026 года, если инвесторы начнут фиксировать прибыль.

Однако оно исключает падение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупный экономический шок.

Goldman Sachs предупреждает: если цены останутся выше 4800 долларов, это может стать “испытанием ценовой достоверности” при слабом промышленном спросе.

Но аналитики J.P. Morgan и Deutsche Bank считают: золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз благодаря стратегическому сдвигу в восприятии его как долгосрочного актива.

Итог: обязательно ли 5000 долларов?

Прогнозы цен на золото 2026 год зависят от тонкого баланса различных факторов:

✓ Если реальные доходности останутся низкими, а доллар слабым: золото может достичь исторических максимумов около 5000 долларов.

✓ Если инфляция снизится и рынки обретут доверие: золото может долго оставаться без достижения целевых уровней.

✓ Наибольший риск: продолжение мягкой денежно-кредитной политики и постоянные покупки центробанками — это основной драйвер роста цен на золото.

Независимо от сценария, драгоценный металл останется безопасным убежищем для инвесторов в мире, полном рисков и неопределенности.