2025 Австралийские инвестиционные возможности на фондовом рынке｜Руководство по распределению активов от энергетического перехода до технологического обновления

Три основные драйвера инвестиций в австралийский рынок акций в 2025 году

Индекс Австралии (ASX200) за 2024 год вырос на 12,95%, и движущие силы за этим ростом уже тихо меняются. В отличие от прошлых циклов, связанных исключительно с сырьевыми товарами, логика роста австралийских акций в 2025 году эволюционирует в три уровня:

Первое — усиление политики зеленой энергетики. Федеральное казначейство Австралии объявило важную инициативу — с 2025 года предоставлять субсидии по 2 австралийских доллара за килограмм водорода на экспортные компании и принять закон, предусматривающий отказ от всех угольных электростанций до 2030 года. Это не только корректировка политики, но и сигнал о оптимизации структуры промышленности. Энергетический переход превращается из лозунга в реальные инвестиции, охватывающие инфраструктуру, чистые технологии, новые источники энергии и другие цепочки производства.

Второе — спрос на AI и электромобили. Глобальное строительство дата-центров для AI идет полным ходом, что резко увеличивает спрос на медь. В то же время рост электромобилей увеличивает потребность в меди, литии и других ключевых минералах, что меняет позиции австралийских горнодобывающих компаний. В 2025 году дефицит меди может превысить дефицит лития, что для Австралии с её одними из лучших в мире запасов — возможность переоценки.

Третье — ресурсная безопасность в условиях геополитической конкуренции. Конкуренция между Китаем и США повышает стратегическую роль Австралии в глобальных цепочках поставок энергии и редкоземельных элементов. Австралия обладает вторыми по величине запасами редкоземельных металлов в мире, а США увеличивают инвестиции в австралийские горнодобывающие компании, чтобы снизить зависимость от Китая. Эта переоценка позиций создает новые возможности для ресурсных компаний на австралийском рынке.

Четыре основные инвестиционные линии на австралийском рынке

Линия первая: трансформация горнодобывающего сектора под зеленую энергетику

FMG (Fortescue) уже нашла свою нишу в новой эпохе. Компания через дочернюю FFI активно развивает водородную индустрию, планируя к 2030 году производить 15 миллионов тонн зеленого водорода в год. Это означает, что FMG перестает быть просто добытчиком железной руды и использует денежные потоки традиционного бизнеса для инкубации будущих отраслей. Железная руда по-прежнему составляет 80% доходов, обеспечивая стабильную основу, а водород — движущая сила роста.

BHP и RIO Tinto отвечают за технологические обновления в условиях энергетического перехода. В 2024 году железная руда приносит BHP 65% прибыли группы, а денежные потоки позволяют выплачивать дивиденды с доходностью около 5,8%. Важным является то, что компания планирует инвестировать 3 миллиарда австралийских долларов в проекты по улавливанию углерода, с целью снизить выбросы на 30% к 2030 году. Эти технологические вложения дают ей ценовое преимущество в эпоху углеродных налогов.

RIO Tinto благодаря более легкой структуре активов и меньшему уровню задолженности по сравнению с BHP менее подвержена рискам в условиях высоких процентных ставок. Дивидендная доходность около 6%. Если ставки останутся высокими, денежные потоки RIO Tinto будут более устойчивыми. Однако, из-за меньших масштабов, при неожиданном росте спроса на минералы, их конкурентные преимущества могут быть ограничены.

Линия вторая: взрывной рост спроса на медь из-за AI и электромобилей

Sandfire Resources (SFR) демонстрирует конкурентоспособность по себестоимости в новых условиях спроса. Месторождение Мотео в Мозамбике содержит медь с содержанием до 6%, что значительно превышает мировой средний показатель 0,8%. Производственные издержки — всего 1,5 австралийских долларов за фунт, что ниже отраслевого среднего в 2,8 австралийских долларов. Такой ценовой преимущество позволяет SFR оставаться прибыльной даже при снижении цен на медь.

К 2025 году планируется увеличить мощность до 200 тысяч тонн, а подписанный пятилетний контракт с Tesla гарантирует продажу 50% продукции по цене LME плюс 10% надбавки. В условиях расширяющегося дефицита меди цены могут подняться до 12000 австралийских долларов за тонну, и SFR выиграет от роста цен.

Линия третья: медицинский сектор в условиях старения населения

CSL Limited (CSL) — это компания, чья стратегия роста тесно связана с тем, что число людей старше 65 лет в Австралии превысило 5 миллионов. Правительственный бюджет на здравоохранение ежегодно растет, а CSL благодаря монополии на 45% мирового рынка плазмы, 30% рынка гриппозных вакцин и высоким ценам на лекарства для редких заболеваний формирует стабильные денежные потоки.

В 2024 году большинство инвестиций сосредоточено в AI-секторе, что привело к тому, что многие компании в области здравоохранения с ростом прибыли показывают отставание в цене акций. Однако это создает потенциал для догоняющего роста в 2025 году. Долгосрочно тенденции старения и хронических заболеваний трудно обратить вспять, и CSL — один из лучших вариантов для инвестиций в секторе медицинских услуг.

Линия четвертая: циклы потребления и логистики

WES (Westfarmers) — крупнейший ритейлер Австралии, уже в 2024 году получает выгоду от восстановления потребительского спроса. В отличие от пузыря высоких оценок AI-компаний, сектор розничной торговли оценивается более умеренно, что делает его более привлекательным с точки зрения риска. Компания находится в бычьем тренде, и можно регулярно покупать ее акции.

GMG (Gerry Harvey Group) — это логистический гигант, игнорируемый волной AI. Компания контролирует 65% крупнейших логистических складов в Австралии, крупные клиенты, такие как Amazon и Coles, заключают долгосрочные контракты со средним сроком аренды около 8 лет. 12-летний рост дивидендов, 98% заполняемость складов и стабильная рентабельность делают GMG скрытым доходным активом инфраструктуры. В условиях начала цикла снижения ставок снижение стоимости капитала будет способствовать росту сектора недвижимости.

CBA (Австралийский федеральный банк) — опора финансового сектора. В условиях высоких ставок его уровень просрочек остается на контролируемом уровне 0,4%. Средняя дивидендная доходность за последние пять лет — 5,2%, что значительно выше, чем у четырех крупнейших банков (4,5%). Уже 28 лет подряд он увеличивает дивиденды. В условиях начала цикла снижения ставок по ипотеке, давление на кредитный бизнес снизится, и бизнес CBA останется устойчивым.

Zip Co Limited (ZIP) — пострадавший в цикле повышения ставок, сейчас восстанавливается. Как платформа Buy Now Pay Later, ZIP сильно пострадала от высокого уровня дефолтов клиентов во время повышения ставок, снизившись с пика в 14 долларов до 0,25 доллара. После завершения цикла повышения ставок бизнес начал восстанавливаться, просрочки уменьшаются, и цена акций выросла до 3,1 доллара. В 2025 году при дальнейшем снижении ставок просрочки могут продолжить сокращаться, что делает компанию привлекательной для инвестиций.

Три преимущества инвестирования в австралийские акции

Стабильность и долгосрочная доходность. Австралия с 1991 года, за исключением кризисного 2020 года, показывала только рост. За 33 года среднегодовая доходность — 11,8%, а средняя дивидендная доходность — 4%, что делает ее привлекательной для долгосрочных инвесторов.

Относительная безопасность в условиях глобальных геополитических рисков. Ранее инвесторы сосредотачивались на американском, тайваньском, гонконгском и японском рынках, но с ростом геополитической нестабильности Австралия, как одна из самых стабильных стран, привлекает все больше внимания.

Практическая налоговая выгода. Согласно соглашению о двойном налогообложении между Австралией и Тайванем, дивиденды тайваньских резидентов, полученные от австралийских компаний, облагаются налогом по ставке 10-15%, что значительно ниже 30% в США. Это снижает фактическую стоимость инвестиций в австралийские акции.