После краха NFT: спекуляции умерли, инструменты должны стать основой?

null

原文作者：Sanqing，Foresight News

1 января, неожиданно было объявлено о отмене конференции NFT Paris разработчиков, запланированной на февраль. Когда-то ночные вечеринки на берегу Сены, теперь остались только холодные официальные анонсы: «Рынок пережил огромный удар из-за краха, даже при радикальных мерах по сокращению затрат мы все равно не можем его поддерживать.»

Пять лет назад произведение цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» было продано на аукционе Christie’s за рекордные 69,3 миллиона долларов. Затем, от CryptoPunks с ценой в десятки миллионов долларов до бесчисленных цифровых коллекций, поддерживаемых крупными институтами, — это было золотое время NFT.

От сделки с рекордной ценой, вошедшей в историю аукционов, до отмены отраслевой конференции — за пять лет NFT прошли полный цикл от безумия до ликвидации.

Рисунок - NFT «Everydays: The First 5000 Days»

Несбалансированный рынок NFT

Избыточное предложение. Согласно данным CryptoSlam, в 2025 году объем предложения увеличился на 35% по сравнению с 2024 годом, достигнув 10 миллиардов единиц. За последние четыре года общий объем NFT вырос с 38 миллионов до 13,4 миллиарда, что примерно на 3400%.

Сокращение продаж. Согласно данным CryptoSlam, в 2025 году общий объем продаж NFT составил около 5,63 миллиарда долларов, снизившись на 37% по сравнению с 8,9 миллиарда в 2024 году. По данным CoinGecko, рыночная капитализация NFT снизилась с пика примерно в 17 миллиардов долларов в апреле 2022 года до примерно 2,4 миллиарда долларов к концу 2025 года, что составляет падение примерно на 86%. За 2025 год рыночная капитализация снизилась с примерно 9,2 миллиарда долларов в январе до конца года, что составляет снижение на 68%.

Ликвидность истощается. С понижением порога для майнинга рынок переходит в режим «высокочастотных низкобюджетных» сделок. Согласно данным CryptoSlam, средняя цена сделки снизилась с 124 долларов в 2024 году до 96 долларов к концу 2025 года. По сравнению с пиковыми значениями в 400+ долларов в 2021-2022 годах, это снижение на три четверти.

Рисунок: CryptoSlam

Даже ведущие NFT-проекты и голубые фишки не избежали кризиса. Например, цена CryptoPunks упала до примерно 30 ETH, снизившись на 78% по сравнению с пиком в 125 ETH в 2021 году; BAYC снизился с примерно 30 ETH до около 5 ETH, что на 83% ниже; Azuki снизился с примерно 12 ETH до 0,8 ETH, что на 93%.

Коллективный «бег» платформ и их эволюция

Движение лидеров отрасли знаменует конец этого цикла.

OpenSea, ранее доминировавшая на рынке NFT, снизила доходы с 50 миллионов — 120 миллионов долларов в месяц до менее миллиона.

Поэтому OpenSea объявила о трансформации: платформа перейдет от простого «рынка NFT» к универсальному централизованному торговому узлу «Trade Everything», включающему физические коллекционные предметы и цифровые активы, такие как токены, и подтвердит выпуск собственных токенов.

Blur, который был на вершине сразу после запуска, продолжает показывать новые минимумы по TVL, а цена его токена снизилась на 99% от пиковых значений.

Также Solana-проект Magic Eden после года работы выпустил токен, и из-за рыночных условий NFT и ожиданий снижения рынка объем торгов начал сокращаться, а цена токена упала более чем на 98% от максимума.

Даже проекты, не успевшие за изменениями времени, такие как старый рынок NFT X2Y2, уже вышли из игры, полностью остановили работу, а команда переключилась на AI.

От «токенов» к «брендам»

На фоне общего спада Pudgy Penguins успешно вышли из кризиса и стали исключением в отрасли. Их успех не основан на сложных инновациях в технологии токенов или краткосрочной спекуляции, а на превращении цифрового IP в физические потребительские товары, постепенно создавая устойчивую бренд-экосистему, пересекающую границы Web3 и традиционной розницы.

Благодаря двойной модели доходов, внедренной CEO Luca Netz, Pudgy Penguins глубоко интегрировали лицензионные права IP с физическими товарами. Их игрушки уже представлены в более чем 10 000 розничных точках по всему миру, включая Walmart, Target и Walgreens. По данным AInvest, эта трансформация принесла проекту около 50 миллионов долларов ежегодного дохода, что эффективно компенсирует общий спад крипторынка.

Рисунок - полка с игрушками Pudgy Penguins в Walmart США

Во время рождественских праздников 2025 года Pudgy Penguins инвестировали около 50 тысяч долларов в проекцию гигантской анимации на знаковом объекте Лас-Вегаса — Sphere (сферу).

Рисунок - изображение Pudgy Penguins на Sphere

Эта реклама, ориентированная на миллионы туристов, избегает криптосленга и терминов NFT, демонстрируя семейно-дружелюбный образ бренда, что через повышение узнаваемости стимулирует ликвидность на вторичном рынке. За последние 14 дней цена NFT на полке выросла на 25%, а объем сделок — примерно на 33%.

Этот переход от спекуляций к культурной деятельности, похоже, становится общим трендом среди выживших в отрасли. В мае прошлого года Yuga Labs, издатель BAYC, передала права на IP CryptoPunks некоммерческой организации Infinite Node Foundation, чтобы отделить его от спекулятивных ценовых колебаний и сосредоточиться на долгосрочной защите искусства и культурной деятельности.

Физическая поддержка и возвращение функций

Помимо брендинга IP, NFT все больше превращаются в базовый инструмент для связи с реальными активами (RWA).

Торговля физическими карточками. Платформа Courtyard.io меняет правила игры. Они хранят реальные карты покемонов в сертифицированных страховых сейфах и токенизируют их в виде NFT. За 30 дней конца 2025 года платформа обработала более 230 000 транзакций, заработав около 12,7 миллиона долларов, что подтверждает высокий спрос на такие ликвидные активы с физической поддержкой.

Функциональные билеты. FIFA также присоединилась к этой тенденции, внедрив NFT «приоритетной покупки» для продажи билетов на Чемпионат мира 2026. Эти NFT предназначены не для спекуляций, а как средство подтверждения, чтобы предотвратить перепродажу и мошенничество на вторичном рынке.

Что умирает у NFT, и что остается

NFT не «охлаждаются», но он действительно один раз умирал.

Умерла иллюзия, что NFT — это финансовый актив, который можно создавать и торговать, не связывая с реальной ценностью, только на основе нарратива. В условиях бесконственного предложения и ограниченного спроса этот путь был обречен на провал.

Остается роль NFT как «слоя удостоверений». Он больше не требует самостоятельной ценности, а встроен в IP-бренды, физические активы и функциональные сценарии, выполняя базовые функции подтверждения прав, передачи, участия и верификации.

От полки с игрушками Pudgy Penguins до цепочной передачи физических карточек и механизма защиты билетов на ЧМ — NFT возвращается из сцены спекуляций в свой инструментальный арсенал.

Для спекулятивного рынка NFT это, безусловно, зимняя пора. Но для самого NFT это скорее перерождение после снятия маски.