#MacroWatchFedChairPick – 2026 прогноз

По мере приближения окончания срока полномочий Джерома Пауэлла в качестве председателя Федеральной резервной системы в мае 2026 года возникает вопрос о преемнике, который стал одним из самых важных макроэкономических аспектов для рынков, политиков и инвесторов. В условиях, когда инфляция остается разнородной по секторам, показатели роста показывают ранние признаки ослабления, а финансовые рынки продолжают проявлять высокую чувствительность к изменениям в денежно-кредитной политике, выбор следующего председателя ФРС будет иметь значительные последствия как для экономики США, так и для глобальных финансовых рынков.
Ожидается, что президент Трамп объявит о своем номинанте в начале этого года, и рассматривается ряд кандидатов, каждый из которых представляет разные философии в отношении денежно-кредитной политики и экономического управления. Среди фаворитов:
Кристофер Вуллер, текущий губернатор Федеральной резервной системы, широко считается прагматичным, основанным на данных политиком. Он предпочитает умеренные снижения ставок при ослаблении экономических условий, но остается готовым жестко ужесточить политику, если давление инфляции возобновится. Послужной список Вуллера демонстрирует дисциплинированный подход к балансировке роста и инфляции, что может обеспечить рынкам предсказуемость и стабильность.
Кевин Хассетт, бывший советник по экономике в Белом доме, известен своим мягким, ориентированным на рост подходом. Хассетт последовательно выступает за агрессивное снижение ставок как средство стимулирования экономической активности, что потенциально может дать краткосрочный импульс акциям, рисковым активам и криптовалютам. Однако такой подход сопряжен с заметными рисками, особенно если инфляция останется высокой, что может вызвать потрясения на рынке облигаций, повысить долгосрочные доходности и в конечном итоге увеличить волатильность после первоначального оптимизма.
Кевин Верш, бывший губернатор ФРС с исторической репутацией ястреба, представляет более сложную ситуацию. Известный своей приоритетностью контроля инфляции, Верш может занять гибкую позицию в текущей ситуации, если опасения по поводу роста усилятся. Рынки могут положительно отреагировать на его институциональную авторитетность и дисциплинированный фокус на инфляционных ожиданиях, но любой неожиданный ястребиный сдвиг может вызвать снижение цен на акции и рисковые активы до восстановления ясности.
Другие кандидаты, такие как Мишель Боуэн и Джеймс Буллард, предлагают свои комбинации ястребов и голубей, предлагая альтернативные траектории политики, которые могут влиять на рыночные ожидания тонко, но существенно.
С макроэкономической точки зрения, Кристофер Вуллер кажется наиболее подготовленным к управлению текущей и прогнозируемой ситуацией. Его гибкий, но дисциплинированный подход к ужесточению в периоды повышенной инфляции и осторожному смягчению при замедлении роста помогает сохранить доверие к Федеральной резервной системе и снизить риск дестабилизации рынка из-за чрезмерных реакций. Учитывая текущие условия с инфляцией выше целевого уровня в некоторых секторах, постепенное охлаждение рынка труда и постоянную волатильность рынка, рамки Вуллера обеспечивают предсказуемость и баланс, что высоко ценится инвесторами.
Влияние на рынок по кандидатам:
Вуллер: Обеспечивает стабильность политики, снижение волатильности и предсказуемые доходности по облигациям. Акции США могут выиграть от последовательного денежно-кредитного руководства, а криптовалютные рынки — от поддерживающей ликвидности без чрезмерных спекуляций или перегрева.
Хассетт: Вероятно, вызовет краткосрочные ралли в рисковых активах и акциях благодаря агрессивному смягчению. Однако увеличивается риск инфляционного давления и возможных разворотов рынка, особенно на рынке облигаций и долгосрочных активов.
Верш: Реакция рынка будет сильно зависеть от ясности коммуникации. Предсказуемое сообщение может стабилизировать ожидания, но любые неожиданные ястребьи шаги могут привести к резкой волатильности как в традиционных, так и в цифровых активах.
В целом, Кристофер Вуллер выделяется как наиболее сбалансированный и прагматичный кандидат для руководства экономикой США в период неопределенности. Его методичный, основанный на данных подход к ужесточению в периоды повышенной инфляции и осторожному смягчению при замедлении роста помогает поддерживать доверие к Федеральной резервной системе и снижает риск чрезмерных реакций рынка. В условиях, когда рынок очень чувствителен к денежно-кредитной политике, такая предсказуемость и баланс, скорее всего, будут вознаграждены снижением волатильности и ростом доверия инвесторов.