2026-01-06 03:26:17

#美联储降息看到米兰这番言论，脑子里又闪出了2008年那段日子。那时候也是数据乱七八糟，各种"异常情况"层出不穷，大家都在争论是否该降息，结果呢——晚了。

Эта разметка вызвала отклик в мозгу, напомнив о тех временах 2008 года. Тогда тоже данные были хаотичными, возникали различные "аномалии", все спорили о необходимости снижения ставок, а в итоге — опоздали.

Эта разметка вызвала отклик в мозгу, напомнив о тех временах 2008 года. Тогда тоже данные были хаотичными, возникали различные "аномалии", все спорили о необходимости снижения ставок, а в итоге — опоздали.

Эта разметка вызвала отклик в мозгу, напомнив о тех временах 2008 года. Тогда тоже данные были хаотичными, возникали различные "аномалии", все спорили о необходимости снижения ставок, а в итоге — опоздали.

Эта разметка вызвала отклик в мозгу, напомнив о тех временах 2008 года. Тогда тоже данные были хаотичными, возникали различные "аномалии", все спорили о необходимости снижения ставок, а в итоге — опоздали.

На этот раз рост CPI, вызванный остановкой правительства, по сути, искажение данных. Индекс жилищной инфляции искажен, за год накопилось много шума, в такие моменты смотреть на данные — как смотреть на цветы в тумане. Милан говорит прямо — если не скорректировать политику, риск рецессии возрастет. Такой ястребиный сигнал в текущих условиях означает, что мы все это понимаем.

Обратимся к истории: всякий раз, когда ФРС начинает использовать такие выражения, как "в конечном итоге снизим", это обычно означает, что подготовка уже идет. В 2019 году — "среднесрочная корректировка", в 2020 — резкий разворот, модели в целом похожи. Главное — не когда они скажут о снижении, а то, что они уже признают необходимость этого.

Сейчас проблема в том, что этот цикл данных более сложен, чем раньше — есть как политические вмешательства, так и структурная инфляция в конце. Когда действительно начнется снижение ставок, реакция рынка может оказаться более резкой, чем когда-либо в истории. Проекты, выдержавшие высокие ставки, к тому времени почувствуют облегчение и возможный рост, что, вероятно, изменит ожидания некоторых участников.

Это все та же старая истина: сигналы о смене политики зачастую приходят раньше самой политики. Умные уже давно подготовились.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .