**Достигнет ли золото отметки $4 350? Рынок делает ставку на смягчение ФРС и глобальные напряжённости**

Цены на золото выросли примерно до $4 345 в ходе ранних торгов в Азии в пятницу, что отражает совокупность поддерживающих факторов, за которыми внимательно следят трейдеры. Моментум драгоценного металла обусловлен двумя основными драйверами: ожиданиями дальнейших снижений процентных ставок в США в 2026 году и устойчивыми геополитическими напряжённостями, которые продолжают стимулировать спрос на активы-убежища.

**Повестка о процентных ставках, поднимающая XAU/USD**

Недавнее снижение Федеральной резервной системой ставки на 25 базисных пунктов в декабре установило базовую ставку в диапазоне 3,50%–3,75%, сигнализируя о сдвиге в сторону монетарного смягчения. Хотя большинство членов FOMC выразили готовность к дополнительным снижением при условии умеренного инфляционного давления, участники рынка уже закладывают в цены последствия: снижение ставок уменьшает реальную доходность бездоходных активов, таких как золото, делая его более привлекательным по сравнению с фиксированным доходом.

Эта динамика становится более убедительной на фоне впечатляющей работы золота в 2025 году — рост на 65% за год, что является самым сильным результатом с 1979 года. Такое превосходство говорит о том, что инвесторы уже начали перераспределять активы в сторону драгоценных металлов перед длительным циклом смягчения.

**Геополитический риск и премия за безопасность**

Помимо монетарной политики, трейдеры продолжают пересматривать структуру портфелей на фоне обостряющихся напряжённостей в театрах Израиль-Иран и США-Венесуэла. В периоды макроэкономической или геополитической неопределённости капитал устремляется к активам, воспринимаемым как надёжные средства сохранения стоимости — и золото остаётся архетипом таких активов.

**Препятствия: фиксация прибыли и рост торговых издержек**

Однако потенциал роста золота сталкивается с противоположными давлениями. CME Group недавно повысила маржинальные требования для фьючерсных контрактов на золото, серебро и другие драгоценные металлы, что фактически увеличивает капитал, который трейдеры должны выделить для открытия или поддержания позиций. Эта регуляторная корректировка может снизить спекулятивный энтузиазм и ограничить дальнейшее повышение XAU/USD.

Кроме того, после впечатляющего ралли возможны фиксация прибыли и ребалансировка портфелей, что может привести к краткосрочной волатильности.