Как потенциальное замораживание биткоинов в Венесуэле может изменить рынок в 2026 году

Рынки взвешивают, как крупный резерв биткоинов Венесуэлы, если он будет заморожен США, может изменить динамику предложения актива в ближайшие годы.

Скрытый резерв биткоинов Венесуэлы и его масштаб

Считается, что Венесуэла обладает запасом до 600 000 BTC(, что может изменить предложение в 2026 году и далее. Сообщения о захвате президента Николаса Мадуро предполагают, что возможное действие США по захвату этих монет почти наверняка вызовет сложные юридические процедуры.

Однако, если США возьмут контроль над этим запасом, эти монеты, скорее всего, будут заморожены в судебных спорах на годы. Это означало бы, что примерно 3% общего предложения биткоинов фактически исключены из обращения без проведения какой-либо сделки.

Для актива с фиксированным лимитом предложения исключение такой крупной части является критически важным для будущих ценовых динамик. Более того, масштаб этого потенциального блокирования значительно превышает типичные продажи правительства или институтов, которые ранее потрясали рынок.

Как Венесуэла тихо создала один из крупнейших резервов криптовалют

В то время как мировые рынки часто сосредоточены на богатстве Венесуэлы нефтью, режим, по данным нескольких оценок, создавал «теневой резерв» биткоинов за кулисами. Этот резерв занимает одно из крупнейших известных суверенных или квази-суверенных владений в крипто-секторе.

Начиная с 2018 года, после усиления санкций, Венесуэла якобы использовала золотые свопы, принудительные расчеты за нефть в USDT и захват майнинговых операций для накопления криптоактивов. При этом большая часть этой деятельности происходила вне традиционных каналов финансовой отчетности.

Говорят, что золото из Ориноко-Майнинг Арка было ликвидировано, и по некоторым оценкам, почти )миллиардов было конвертировано в биткоин по ценам около $5 000. Это соответствовало бы примерно 400 000 BTC, приобретенных на ранней стадии.

Когда государственный проект «Петро» не смог набрать обороты, USDT стал обходным путем для венесуэльских нефтяных продаж. Однако эти балансы USDT позже и более тихо переводились в биткоин, чтобы снизить риск заморозки со стороны Tether.

Более того, когда эти потоки сочетаются с последующими inflow, оценки сейчас указывают, что запасы Венесуэлы составляют от 600 000 до 660 000 BTC, стоимость которых по последним ценам превышает $2 миллиардов. Это делает запасы страны одними из самых значимых в отрасли.

Почему эти запасы важны для рынка BTC

Чтобы понять потенциальное влияние, аналитики часто сравнивают резерв Венесуэлы с историческими распродажами правительств. В 2024 году Германия продала примерно 50 000 BTC, что вызвало коррекцию на 15–20% и несколько недель медвежьего настроения на крипторынках.

Сообщаемый запас Венесуэлы примерно в 12 раз больше этой немецкой продажи. Более того, такой резерв значительно превышает большинство предыдущих ликвидаций правительств, зафиксированных в блокчейне.

На этом масштабе позиция страны конкурирует с Strategy $60 MSTR( и занимает чуть ниже ETF IBIT BlackRock по уровню экспозиции к биткоину. Также она почти вдвое превышает известные запасы биткоинов у правительства США, согласно публичным оценкам.

Если эти монеты в конечном итоге будут заблокированы, может возникнуть де-факто шок предложения биткоинов. Около 3% циркулирующего предложения биткоинов может исчезнуть из повседневной рыночной активности без активной продажи.

Почему быстрая ликвидация — наименее вероятный сценарий

Наиболее вероятный сценарий, по мнению многих аналитиков, — юридическая заморозка активов под юрисдикцией США. Сложные претензии о конфискации, действия кредиторов и политические переговоры могут оставить монеты заблокированными в эскроу на многие годы.

Однако сценарий стратегического резерва также возможен. Бывший президент Дональд Трамп публично заявил о готовности держать конфискованные биткоины как долгосрочный актив, что может свидетельствовать о возможном сдвиге в отношении Вашингтона к криптовалюте.

Самый маловероятный путь — немедленная распродажа. Политически и стратегически сброс такого большого количества биткоинов сразу повредил бы стабильности рынка и подорвал бы любой возникающий нарратив о «резерве биткоинов» в политических кругах США.

Более того, структурированный подход к любому будущему распоряжению этими монетами, скорее всего, будет избегать рыночных шоков, подобных тем, что произошли во время немецкой распродажи. Это бы способствовало аукционам, долгосрочным графикам вестинга или продолжительному хранению вместо спотовой распродажи.

Краткосрочная волатильность против долгосрочной дефицитности

В краткосрочной перспективе неопределенность вокруг возможной конфискации биткоинов из Венесуэлы может вызвать резкие ценовые движения, поскольку трейдеры перестраиваются под потенциальные сценарии. Однако текущие данные показывают, что поведение рынка остается относительно спокойным.

Метрики в блокчейне и деривативы не свидетельствуют о широком всплеске панической распродажи, даже несмотря на обострение геополитических новостей. Более того, подобные модели устойчивости проявлялись и во время других недавних конфликтов и макрошоков, затрагивающих крупные экономики.

Некоторые аналитики утверждают, что BTC постепенно становится более устойчивым к краткосрочным макро-событиям. Тем не менее, любое окончательное объявление о юридической заморозке, аукционе или долгосрочном хранении все равно может вызвать временный всплеск волатильности.

На более долгой перспективе принудительное блокирование 600 000 BTC, скорее всего, будет бычьим для долгосрочных держателей. Меньшее количество свободно циркулирующих монет даст крупным инвесторам дополнительную ценовую силу, укрепляя нарратив о дефиците биткоинов в преддверии нового года.

Более широкие рыночные и нарративные последствия

Длительная юридическая заморозка резервов биткоинов Венесуэлы подчеркнет, как государственное накопление криптовалют может влиять на глобальные рынки. Это также усилит дебаты о стратегиях суверенных цифровых активов и рисках концентрации.

Более того, ситуация подчеркивает, как конфискованные криптоактивы могут изменить ожидания относительно влияния BTC на рынок — от глубины ликвидности до точек входа для институциональных инвесторов. То, как Вашингтон будет обращаться с этими активами, может установить прецеденты для будущих случаев с другими санкционированными режимами.

В конечном итоге, потенциальная заморозка 600 000 BTC, которая заблокирует около 3% общего предложения, усилит аргументы в пользу дефицитности биткоинов. Пока что никаких признаков широкой панической распродажи не видно, и рынки, похоже, интерпретируют этот развивающийся шок как структурно бычий для актива.