Золото в 2026 году: ожидаем уровней 5000 долларов или скорого краха?

Начало 2025 года ознаменовалось ошеломляющими сюрпризами для цен на золото: желтый металл пробил отметку 4300 долларов за унцию в октябре, затем снизился примерно до 4000 долларов в ноябре, вызвав горячие споры: продолжит ли этот безумный рост до 5000 долларов в 2026 году или нас ждёт жесткая коррекция?

Цифры говорят сами за себя: статистика золота за 2025 год

Средняя цена золота в 2025 году составила около 3455 долларов за унцию, однако движение было не линейным. В течение второго квартала спрос на инвестиции в золото достиг рекордных 1249 тонн, увеличившись на 45% по стоимости по сравнению с предыдущим годом.

Фонды ETF на золото (ETFs) заняли лидирующие позиции: приток крупных финансовых потоков привел к управляемым активам в 472 миллиарда долларов, а запасы выросли до 3838 тонн (рост на 6% за квартал), приближаясь к историческому максимуму в 3929 тонн. Это означает, что частные инвесторы (особенно 28% новых инвесторов на развитых рынках) впервые вошли на рынок золота и сохраняли свои позиции даже во время коррекций.

Почему растёт спрос на золото?

1. Жадность центральных банков не знает границ

За первый квартал 2025 года центральные банки добавили 244 тонны, увеличив запасы на 24% по сравнению с пятилетним средним. Важное: 44% центральных банков мира сейчас управляют золотыми резервами, тогда как в 2024 году — 37%. Китай, Турция и Индия — лидеры покупок, при этом Народный банк Китая за тот же период добавил 65 тонн.

Прогнозы советов указывают на продолжение этого централизованного аппетита до конца 2026 года, особенно на рынках, развивающихся, которые пытаются защитить свои валюты от колебаний курса.

2. Предложение ограничено

Добыча в первом квартале составила 856 тонн (рост всего на 1% в год), однако издержки добычи выросли до 1470 долларов за унцию — самый высокий уровень за десятилетие. Производители предпочитают ждать, а не расширять добычу, а переработанное золото снизилось на 1%, поскольку владельцы ожидают дальнейшего роста цен.

3. Доллар ослабевает, доходности падают

Индекс доллара снизился на 7.64% с пика начала года до ноября 2025 года. Доходность 10-летних облигаций США рухнула с 4.6% до 4.07%. Эти два фактора благоприятствуют золоту.

4. Геополитическая напряженность усиливает страх

Торговые конфликты США и Китая, напряженность на Ближнем Востоке увеличили спрос на безопасные активы на 7% в год. Когда кризисы обостряются, золото прыгает вверх.

Прогнозы на 2026: что говорят эксперты?

Оптимисты (многолики):

• HSBC: 5000 долларов в первой половине 2026 года, средняя цена 4600 долларов за год
• Bank of America: 5000 долларов — возможная вершина, средняя 4400 долларов
• Goldman Sachs: повысил прогноз до 4900 долларов
• J.P. Morgan: 5055 долларов к середине 2026

Временный консенсус: наиболее часто встречающийся диапазон среди аналитиков — 4800-5000 долларов как максимум, средняя — 4200-4800 долларов.

А что насчет краха?

Не ошибайтесь — риски есть:

Обязательные коррекции: HSBC прогнозирует коррекцию до 4200 долларов во второй половине 2026, если инвесторы зафиксируют прибыль. Но он исключает падение ниже 3800 долларов, если не произойдет серьезного экономического шока.

Проверка доверия: Goldman Sachs предупредил, что цены выше 4800 могут пройти «испытание ценовой достоверности» — сможет ли реальный спрос поддерживать эти уровни? Сейчас промышленный спрос слаб.

Рецессионный сценарий: если инфляция внезапно обвалится и рынки восстановят доверие, золото может так и не достичь 5000 долларов.

Техническая картина: что говорит график?

Закрытие золота 21 ноября 2025 года — на уровне 4065 долларов, максимум — 4381 доллар 20 октября.

Уровни поддержки и сопротивления:

• Крепкая поддержка: 4000 долларов — пробой ниже — цель 3800 (50% коррекции Фибоначчи)
• Первая сопротивляемость: 4200 долларов
• Вторая сопротивляемость: 4400 долларов
• Долгосрочная цель: 4680 долларов

Индикаторы импульса:

• RSI на уровне 50 — полное равновесие, перекупленности или перепроданности нет
• MACD остается выше нуля — общий тренд всё еще восходящий

Краткосрочный прогноз: золото торгуется в боковом диапазоне с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларами, картина остается позитивной, пока цена держится выше основного трендового уровня.

Геополитическая и денежная карта

Главный вопрос: снизит ли ФРС ставку или повысит?

ФРС снизила ставку на 25 базисных пунктов в октябре (до 3.75-4%), рынки закладывают еще одно снижение в декабре 2025. По прогнозам BlackRock, к концу 2026 года ставка может опуститься до 3.4% в умеренном сценарии. Каждый такой шаг — укрепление золота и снижение доходностей, что благоприятно для цен.

Европейский центральный банк ужесточает политику, а Банк Японии остается мягким. Эта разница создает благоприятную среду для безопасных активов.

Предупреждение: мировая экономика замедляется, долг превышает 100% ВВП во всем мире. Это поддерживает золото, но также может привести к неожиданным финансовым шокам.

Прогноз по золоту на Ближнем Востоке

В Египте: по данным CoinCodex, цена на золото достигнет примерно 522,580 египетских фунтов за унцию (рост на 158% от текущего).

В Саудовской Аравии и ОАЭ: при цене 5000 долларов, стоимость в риалах может приблизиться к 18750-19000 саудовских риалов (при курсе 3.75-3.80), а в ОАЭ — около 18375-19000 дирхамов.

Но помните: эти прогнозы зависят от стабильности валютных курсов и постоянного мирового спроса.

Итог: главный ставкой

Золото уже вошло в новый ценовой диапазон, который трудно пробить вниз, благодаря стратегическому изменению отношения инвесторов — от спекуляций к долгосрочным активам (от краткосрочной спекуляции к долгосрочным инвестициям). Данные подтверждают рост, а денежные факторы сейчас благоприятствуют.

Но история учит: каждая вершина сопровождается коррекциями. Вопрос не «будет ли рост», а «когда остановится рост и насколько он снизится?»

Если реальные доходности продолжат падать и доллар останется слабым, 5000 долларов возможны. Но если инфляция внезапно обвалится или рынки восстановят доверие, золото может уйти в длительный стагнационный период далеко от целевых уровней.

Мудрые инвесторы будут следить за уровнем в 4000 долларов — пробой вниз = сигнал к осторожности. Удержание поддержки — рост продолжится.