Правда о торговле с высоким кредитным плечом: увеличение прибыли или увеличение убытков?

Кредитное плечо — как двуострый меч, играющий ключевую роль на финансовых рынках. Многие инвесторы сталкивались с торговлей с использованием кредитного плеча, будь то маржинальная торговля или фьючерсные контракты, надеясь при этом заработать на разнице с меньшими вложениями. Но реальность зачастую жестока — когда рынок движется в ожидаемом направлении, кредитное плечо действительно увеличивает прибыль; наоборот, при ошибке в прогнозе, не только доход исчезает, но и весь капитал может быть полностью потерян.

В этой статье подробно рассмотрим механизм работы высоко плечевых инвестиций, потенциальные риски и способы правильного применения этого инструмента на практике.

Что такое торговля с кредитным плечом? Начнем с принципов

Суть торговли с кредитным плечом — «инвестирование за счет заемных средств». За счет займа у брокера или платформы инвестор может использовать меньший гарантийный взнос для контроля большей суммы сделки, реализуя цель «маленькими средствами — большие возможности».

Например, у вас есть 10 000 юаней собственных средств, и вы берете у брокера заем в 90 000 юаней, тогда общая сумма инвестиций составит 100 000 юаней — это 10-кратное кредитное плечо.

Распространенные инструменты с кредитным плечом включают:

• Маржинальная покупка акций: заем у брокера для покупки большего количества акций
• Производные инструменты: фьючерсы, опционы, контракты на разницу цен (CFD) и др., обладающие свойствами кредитного плеча

Стоит отметить, что многие компании также используют долговое финансирование для реализации кредитного плеча, например, ипотека при покупке жилья — это тоже применение кредитного плеча. Автор бестселлера «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки отмечал, что правильно использованный ипотечный кредит может приносить арендный доход и становиться активом, а не пассивом. Главное — уметь превращать заемные средства в стабильный денежный поток.

Кредитное плечо и маржа: два понятия, которые легко спутать

Кредитное плечо и маржа часто путают, однако между ними есть принципиальная разница:

Кредитное плечо — это объем заемных средств, а маржа — это сумма средств, которую инвестор должен заложить для открытия позиции.

Например, на тайваньском фьючерсе индексов, если последняя цена закрытия составляет 13 000 пунктов, а один пункт стоит 200 юаней, то стоимость одного контракта:

13 000 × 200 = 2 600 000 юаней

В фьючерсной торговле вам не нужно платить всю сумму — достаточно внести маржу (например, 136 000 юаней) в качестве залога. Тогда расчет кредитного плеча:

2 600 000 ÷ 136 000 ≈ 19.11 раз

Это означает, что за 13.6 тысяч юаней вы контролируете актив стоимостью 260 тысяч юаней.

Двойственный эффект высокого кредитного плеча

Понимание силы кредитного плеча — это осознание того, как увеличиваются как прибыль, так и риски:

Сценарий 1: рост тайваньского индекса на 5%

• Расчет прибыли: (13 650 - 13 000) × 200 = 130 000 юаней
• Итог: при вложении 13.6 тысяч юаней вы получаете 130 тысяч юаней прибыли, что дает доходность около 96%

Сценарий 2: падение индекса на 5%

• Расчет убытка: (13 000 - 12 350) × 200 = 130 000 юаней
• Итог: практически весь капитал исчезает, близко к полной потере

Этот пример ясно показывает: чем выше кредитное плечо, тем больше потенциальная прибыль и риск.

Рекомендуется в реальной практике увеличивать маржу, чтобы снизить кредитное плечо и управлять рисками. Также важно заранее установить стоп-лосс, чтобы строго ограничить возможные убытки по сделке.

Преимущества кредитного плеча

• Повышение эффективности использования капитала: малые инвесторы могут использовать ограниченные средства для проведения сделок большего объема, значительно снижая транзакционные издержки
• Увеличение потенциальной прибыли: с 100 долларами можно торговать активами на сумму 1 000 или даже 10 000 долларов, а при удачном исходе прибыль увеличивается в разы

Риски кредитного плеча

• Высокий риск ликвидации (маржин-колл): чем выше кредитное плечо, тем выше вероятность принудительного закрытия позиции при рыночных колебаниях. Если инвестор не сможет своевременно пополнить маржу, брокер закроет позицию, что может привести к полной потере капитала и возможным дополнительным обязательствам
• Увеличение убытков в разы: при убыточной сделке, благодаря кредитному плечу, убытки могут превысить первоначальные вложения, что увеличит сумму потерь

Реальные случаи ликвидации при высоком кредитном плече

В 2022 году южнокорейский трейдер криптовалют Satto в прямом эфире торговал биткоинами с использованием 25-кратного кредитного плеча. Он открыл длинную позицию при цене BTC 41 666 долларов, ожидая роста. Но рынок развернулся — биткоин упал ниже 40 000 долларов, и Satto, не закрыв позицию, а наоборот, увеличив плечо, в течение нескольких часов потерял более 10 миллионов долларов.

Этот пример показывает: злоупотребление высоким кредитным плечом, особенно при недостаточной подготовке и неправильной стратегии, может привести к катастрофическим последствиям. Инвесторам важно быть готовыми к рыночной волатильности и избегать чрезмерной самоуверенности и чрезмерного использования кредитного плеча.

Обзор инструментов с кредитным плечом

( Фьючерсы

Фьючерс — это стандартизованный контракт между двумя сторонами, обязывающий купить или продать актив по заранее оговоренной цене в определенный срок. Объекты торговли включают:

• Металлы: золото, серебро, алюминий и др.
• Индексы: Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng и др.
• Сельскохозяйственные товары: пшеница, соя, хлопок и др.
• Энергетика: нефть, природный газ, уголь и др.

Контракт четко указывает актив, цену, дату истечения. Трейдеры могут закрывать позицию до истечения или переносить ее. В расчетах используется «расчетная цена» на дату закрытия, которая может быть очень волатильной.

) Опционы

Опцион — это право, но не обязательство, купить или продать актив по оговоренной цене в течение определенного времени. В отличие от фьючерсов, опционы дают большую гибкость в управлении рисками.

( Плечевые ETF

На рынке ETF популярны «плечевые ETF», «двойные положительные ETF» и «обратные ETF». Эти продукты подходят активным инвесторам, которые используют трендовые стратегии, поскольку при явном тренде они показывают мультипликатор доходности, а при боковом движении — работают хуже. Обычно такие ETF предназначены для краткосрочной торговли.

Обратите внимание, что торговые издержки на плечевые ETF выше — примерно в 10-15 раз по сравнению с обычными акциями. Инвесторам важно балансировать между удобством и затратами.

) Контракты на разницу цен (CFD)

CFD — популярный инструмент у зарубежных брокеров. Он позволяет торговать в обе стороны (лонг и шорт) без владения реальным активом и без сложных процедур финансирования, как в фьючерсах. CFD не является стандартным контрактом, условия у разных платформ могут значительно отличаться, а ассортимент — богатым. За счет маржи трейдеры могут получать доступ к акциям, драгоценным металлам, товарам, индексам, валютам, криптовалютам и др. Например, если акция Amazon стоит 113.19 долларов, при использовании 20-кратного кредитного плеча, инвестор может торговать за 5.66 долларов за акцию.

Основные правила успешной торговли с кредитным плечом

Независимо от выбранного инструмента, инвесторам важно помнить:

• Начинать с низких уровней кредитного плеча: в начале не стоит сразу использовать высокие значения, лучше накапливать опыт, управляя рисками
• Устанавливать стоп-лосс: это последний рубеж контроля риска, необходимо заранее планировать
• Контролировать размер позиции: особенно при высокой волатильности, чтобы не допустить чрезмерных убытков по одной сделке

Итог

Кредитное плечо — не враг, а инструмент, при правильном использовании способный повысить доходность инвестиций. Главное — грамотно управлять заемными средствами, превращая их в стабильный рост капитала, а не в инструмент спекуляции.

После открытия позиции с кредитным плечом риски и доходы увеличиваются в разы. Особенно при торговле волатильными активами — высокое плечо может привести к быстрому ликвидационному событию. Поэтому перед использованием высокого кредитного плеча рекомендуется начинать с низких значений, всегда устанавливать стоп-лосс и помнить о необходимости контроля рисков.

Кредитное плечо — двуострый меч, но при правильном управлении рисками оно может стать мощным инструментом увеличения дохода. Инвесторам важно хорошо понимать его принципы и риски, чтобы применять его с осторожностью и разумом.