С точки зрения исторических циклов бычий рынок биткоина: эта волна особенная

С момента появления биткоина в 2009 году он прошёл через несколько масштабных циклов рынка. Каждый бычий рынок нес в себе разные рыночные истории — от безумия гиков до входа институциональных инвесторов, от давления регуляторов до признания политики. Понимание этих исторических моделей крайне важно для того, чтобы уловить текущие и будущие рыночные ритмы.

Обзор текущего рынка: ETF + халвинг — двойной движок

2024 год — год с важной вехой в истории биткоина. На сегодняшний день BTC достиг $92.58K, что на 132% больше, чем в начале года ($40K). Что же движет этим ростом? Два простых слова: одобрение ETF и четыре халвинга.

После одобрения в январе ETF на спотовый биткоин SEC США, начался приток институциональных средств. К ноябрю чистый поток ETF превысил $2.8 млрд, превзойдя даже темпы роста золотых ETF. Что это означает? Биткоин официально превратился из “высорискованного инвестиционного инструмента” в “традиционный инструмент распределения активов”.

Одновременно, событие халвинга в апреле ещё больше сократило предложение. В истории после каждого халвинга биткоин показывал значительный рост — после халвинга 2012 года цена выросла на 5200%, после 2016 — на 315%, после 2020 — на 230%. И в этот раз не исключение.

Обратимся к прошлому: разгадаем схему бычьего рынка

Первый бычий рынок 2013 года: с $145 до $1,200

2013 год — время дикого роста биткоина. В середине года цена колебалась около $145, к концу достигла $1,200, рост на 730%. Основные драйверы: банковский кризис на Кипре, который показал ценность биткоина как “укрытия от рисков”; резкий рост интереса со стороны ранних пользователей и СМИ; а также развитие инфраструктуры.

Но этот рост также выявил риски раннего рынка. Биржа Mt. Gox контролировала 70% торгов, но в 2014 году столкнулась с уязвимостью и обанкротилась, что привело к падению цены с $1,200 до $300 — снижение на 75%. Этот инцидент оставил глубокий след: риски централизованных бирж.

Массовое увлечение 2017 года: с $1,000 до $20,000

2017 год — эпоха для обычных инвесторов. В начале года цена была менее $1,000, к декабрю достигла почти $20,000, рост на 1900%. Весь год все говорили о биткоине.

Драйверы включали:

• ICO-бум: новые проекты привлекали средства через выпуск токенов, привлекая новых участников
• Снижение порога входа: появление удобных платформ, позволяющих новичкам легко покупать биткоин
• Массовое распространение в СМИ: каждое повышение освещалось повсюду, создавая эффект FOMO и поднимая цену ещё выше

Но всё хорошее рано или поздно заканчивается. Регуляторы начали настороженно относиться — SEC США выразила обеспокоенность, в Китае полностью запретили ICO и внутренние биржи. К началу 2018 года цена упала с $20,000 до $3,200, снижение на 84%. Урок этого коррекции — массовое увлечение неустойчиво, рынок нуждается в реальных фундаментальных основаниях.

Институциональный период 2020-2021 годов: с $8,000 до $64,000

В этот раз главные игроки — крупные компании. С 2020 года цена выросла с $8,000 до $64,000 в апреле 2021, рост на 700%.

Ключевые моменты:

• Вхождение крупных компаний: MicroStrategy, Tesla, Square и другие начали держать биткоин на балансах, посылая сильный сигнал — это уже не спекуляция, а часть портфельной стратегии
• Развитие деривативов: запуск фьючерсов и ETF на биткоин позволил институциям участвовать в рынке в рамках регуляции
• Инфляционные ожидания: во время пандемии страны выпустили огромные объемы ликвидности, инвесторы опасаются инфляции, биткоин становится “цифровым золотом”

В этот период история биткоина перешла из “децентрализованной валюты” в “инструмент защиты от инфляции”. По данным, в 2021 году поток институциональных инвестиций превысил $1 млрд.

Чем особена эта волна рынка

Официальное открытие институциональных каналов

Раньше для участия институционалов требовалась собственная инфраструктура, решение вопросов хранения и риск регуляций. Сейчас — достаточно купить ETF. Фонд BlackRock(IBIT) держит 467 000 BTC, а суммарные позиции по биткоин-ETF превышают 1 миллион BTC. Что это меняет? Значительно повышает стабильность и легитимность биткоина.

Рост дефицита предложения

Халвинг + институциональные запасы = дефицит предложения. MicroStrategy, Бутан(Бутан) и другие страны/организации продолжают накапливать, а новые биткоины после халвинга уменьшаются. Такая несбалансированность спроса и предложения встречается редко и может означать больший потенциал роста цен.

Рост политической дружелюбности

Сенаторы США предложили законопроект о биткоине, предлагая Минфину за 5 лет купить 1 миллион BTC. Эль-Сальвадор признал биткоин законным платежным средством. Бутан тоже тихо накапливает. Изменение отношения правительств говорит о том, что биткоин уже не “аутсайдер”, а становится частью национальных стратегий.

Следующий этап: что ждёт рынок

Технологические обновления

Потенциальная активация OP_CAT может расширить возможности биткоина для Layer-2 и DeFi приложений. Реализовав это, мы получим значительно больше сценариев использования — от простого “сохранения стоимости” до “производства”. Это привлечёт совершенно другие категории инвесторов.

Может ли масштаб ETF продолжить расти

На данный момент $2.8 млрд — много, но по сравнению с золотыми ETF в сотни миллиардов — ещё огромный потенциал. Если биткоин-ETF привлечёт триллионы долларов, что это значит? Возможен рост цены в 3-5 раз.

Геополитические черные лебеди

Ожидания снижения ставок, изменение силы доллара, глобальные экономические сдвиги — всё это может изменить оценку биткоина. А между FOMO перед халвингом и реализацией позитивных ожиданий после — часто бывают сильные волатильности.

Как подготовиться к следующему циклу

Разобраться в фундаменте

Зачем нужен биткоин? В чем его технологическая суть? Почему его предложение ограничено 21 миллионом? Понимание этих вопросов поможет сохранять спокойствие при волатильности.

Изучать историю, но не слепо ей доверять

Бычьи рынки 2013, 2017 и 2021 годов шли по разным сценариям. Не стоит ждать повторения — каждый цикл имеет свои драйверы и риски.

Диверсифицировать риски и правильно распределять активы

Хотя биткоин — лидер, полноценный портфель не должен состоять только из него. Рассмотрите другие криптовалюты, DeFi-проекты, а также часть традиционных активов.

Выбирать надёжные платформы

Безопасность, ликвидность, структура комиссий — всё это влияет на доходность. Ищите платформы с хорошими системами риск-менеджмента, прозрачной работой и хорошей репутацией.

Постоянно учиться и быть в курсе

Общайтесь в сообществах, следите за регуляторной ситуацией, анализируйте on-chain данные — всё это поможет заранее заметить изменения рынка. Но будьте осторожны — в моменты массового ажиотажа лучше не поддаваться панике и не покупать в разгаре.

Итог

История биткоина — это цикл “прорыв — коррекция — возрождение”. От первых гиковских экспериментов до 2017 года, когда рынок взорвался, и до признания институционалов — каждый этап повышал зрелость этого актива.

2024–2025 годы — это очередная точка развития, где институциональные каналы, ограниченность предложения и политика создают уникальную комбинацию факторов, отличающую эту волну от предыдущих.

Но важно помнить: не бывает вечных быков или медведей. Рынок постоянно эволюционирует. Понимать историю — значит не слепо ей следовать. Осознавать риски — значит не бояться их. Так можно успешно пройти любой цикл.