Недавние публичные критики Трампа в адрес Федеральной резервной системы и Джерома Пауэлла все еще свежи в памяти. Сейчас рынок гадал, если он вернется в Белый дом, будет ли он напрямую оказывать давление на ФРС, заставляя центральный банк следовать своему экономическому плану. Кандидат на пост председателя ФРС — это, по сути, лучший окно для понимания его истинных намерений.

На данный момент на рынке две основные кандидатуры находятся примерно на одном уровне популярности. Если Трамп выдвинет Хасетта, это будет означать, что он говорит: «Я хочу своего человека». В таком случае независимость ФРС будет сильно подорвана, а денежно-кредитная политика может стать все более мягкой — более быстрые снижения ставок и повышенная терпимость к инфляции.

Обратная сторона — Вош, хотя его независимость действительно более крепкая, но проблема в том, что этот человек — ястреб, решительно настроенный бороться с инфляцией. Это создает конфликт с целью Трампа — низких процентных ставок. В результате борьба за влияние на пост председателя ФРС может привести к значительной неопределенности на рынке.

Председатель ФРС — одна из ключевых опор мировой валютной политики. Как только рынок начнет ожидать, что этот пост может стать политизированным или курс политики изменится, доллар, американские облигации, фондовый рынок, золото и даже весь рынок криптовалют столкнутся с масштабной переоценкой.

Для рынка криптовалют это особенно важно. Трамп уже позиционирует себя как «дружелюбного к криптовалютам», но на самом деле политика по ставкам и ликвидности ФРС оказывает гораздо большее влияние на рынок монет, чем любые заявления регуляторов. Политизированная и склонная к мягкой политике ФРС может в долгосрочной перспективе дать крипто рынку больше ликвидности, но в краткосрочной — повысить неопределенность и увеличить волатильность.

По последним данным рынка, трейдеры пересматривают всю стратегию Трампа. Поддержка Вош быстро догоняет Хасетта, что говорит о том, что рынок сейчас склонен верить, что Трамп может выбрать «более профессионального и более независимого» кандидата, что повысит доверие к его экономической команде, а не отдаст этот пост своему ближайшему советнику.

Но все это — лишь предвыборные ожидания. Решающее значение имеет, кто в итоге будет утвержден и как этот человек будет действовать после прихода к власти.

Вне зависимости от того, кто станет победителем, если Трамп действительно одержит победу, тема «риска ослабления независимости ФРС» станет одним из ключевых нарративов для глобальных финансовых рынков в ближайшие годы. Назначение председателя — это своего рода предварительный сигнал для этой большой истории. Следить за этим очень важно для принятия инвестиционных решений.