去年12月底, белый рынок пережил захватывающую волну распродаж. Цены опустились с исторического максимума 83.62 доллара до 72.62 доллара, однодневное падение превысило 10%. На первый взгляд это действительно пугающе, но что же на самом деле произошло за этим обвалом?

Коренная причина на самом деле несложна: во-первых, фьючерсные биржи постоянно повышали требования к марже, во-вторых, ликвидность на американском рынке акций внезапно сократилась, инвесторы были вынуждены закрывать позиции; в-третьих, геополитическая ситуация резко изменилась, и длинные позиции были вытеснены. Тройное давление привело к этому резкому обвалу.

Более того, стоит обратить внимание на изменения со стороны предложения. Китай с 1 января 2026 года введет контроль за экспортом серебра, что может оказать глубокое влияние на мировой рынок серебра. Но есть интересный феномен: спрос на физический серебро в Азии остается очень высоким, несмотря на резкое падение цен, покупатели продолжают уверенно покупать. Это говорит о том, что рыночные ожидания по фундаментальным показателям серебра не изменились.

История показывает, что каждое регулировочное изменение вызывает краткосрочные сильные ценовые колебания. Но резкие волатильности не означают смену тренда. Многие воспринимают это резкое падение как сигнал медвежьего рынка, но более точное объяснение — это «глубокий присед» на пути к бычьему рынку, чтобы подготовиться к следующему росту.