Недавние заявления губернатора Банка Японии Уэда Кадзуо привлекли широкое внимание рынка. Он ясно указал, что при соответствии внутренней экономики и инфляционных тенденций ожиданиям центрального банка, он продолжит повышать ставки. Это не просто слова — рынок уже интерпретировал это как важный сигнал о том, что Банка Японии официально прощается с эпохой сверхмягкой денежно-кредитной политики и переходит к нормализации политики.

Для крупнейшего центрального банка, который остается единственным в мире, придерживающимся отрицательных процентных ставок, эта перемена имеет особое значение. Представьте себе: в то время как Федеральная резервная система снижает ставки, Европейский центральный банк смягчает политику, а Япония наоборот повышает ставки — что произойдет? Йена может вновь стать привлекательной. Арбитражные трейдеры, ранее занимавшие деньги по низким ставкам в йене для инвестиций в высокорискованные активы, внезапно обнаружат, что издержки выросли — и могут начать выводить средства.

Эта перестройка глобальной利差格局 уже влияет на международные потоки капитала. Укрепление йены означает возврат арбитражных средств, а куда ранее они направлялись? В том числе в криптоактивы и другие высокорискованные инвестиции. В краткосрочной перспективе сокращение ликвидности может оказать давление на такие активы, как биткоин. Но в долгосрочной перспективе японские домохозяйства и институциональные инвесторы ищут диверсификацию активов, что может открыть новые возможности для альтернативных активов.

В целом, этот шаг Банка Японии не только меняет финансовую среду внутри страны, но и тихо перестраивает глобальную макроэкономическую картину — криптовалютный рынок, естественно, тоже участвует в этой перестановке.