Наступил 2026 год, и Биткоин только что закрыл ещё один годовой цикл. Взгляд на график 2025 года показывает интересное явление — это первый год после халвинга, который завершился ежегодным снижением.

Ранее мы резюмировали рыночный закон: в год после халвинга биткоин обычно показывает сильные результаты. Исторические данные подтверждают эту точку зрения: так было в 2013, 2017 и 2021 годах. Однако к 2025 году установленные законы, похоже, искажены.

Почему это происходит? Это отражает меняющийся рыночный цикл. С ростом зрелости криптовалютного рынка, притоком институциональных фондов и изменениями в макроэкономической среде традиционный цикл халвинга начал приобретать новые характеристики. Полагаясь исключительно на исторические циклы для прогнозирования, риск растёт.

Результаты 2025 года говорят о том, что рыночные настроения и макроусловия иногда оказывают большее влияние, чем технические циклы. Инвесторам нужно смотреть на это более комплексно — не только отслеживать данные в блокчейне и ценовые циклы, но и обращать внимание на изменения в политической среде, потоки капитала и структуру участников рынка. Само событие халвинга уже полностью зафиксировано, и реальная возможность заключается в понимании изменений в ожиданиях рынка.