HYPE сталкивается с двойным давлением: разблокировка на сумму 3,28 миллиона долларов и технический нисходящий тренд

Hyperliquid (HYPE) сталкивается с множеством давлений накануне завтрашнего узла разблокировки ключа. Около 12,46 миллиона HYPE будет открыто 6 января, стоимость которых составляет $328 млн по текущим ценам, что составляет 3,61% от общего объема оборотного предложения. Тем временем цена HYPE снизилась более чем на 50% с момента своего исторического максимума почти $59 в сентябре 2025 года и сейчас находится в явном нисходящем канале с ограниченным краткосрочным импульсом восстановления. Рынок переоценивает реальное влияние событий с разблокировкой.

Разблокировать стресс и рыночную психологию

Насколько велико влияние на предложение?

Согласно последним новостям, 12,46 миллиона HYPE, разблокированных на этот раз, составляют 3,61% текущего оборотного предложения. В абсолютных выражениях это новое предложение значительно. Однако с другой стороны, HYPE выпустил около 38% общего предложения, что указывает на то, что проект перешёл на относительно зрелую стадию релиза токенов, а влияние на предложение, вызванное одним разблокировкой, относительно контролируемо.

Более того, рынок полностью предвидел это открытие. Исторический опыт показывает, что ожидаемые разблокировки токенов часто завершают раунд корректировки до события, и реальное давление продаж могло быть переварено заранее. Судя по колебаниям HYPE в диапазоне от $24.03 до $27.18 за последнюю неделю, похоже, рынок установил цену на событие разблокировки.

Сигналы, выявленные в ходе торговой активности

Данные показывают, что торговая активность HYPE значительно возросла. Объём спотовых торгов за 24 часа увеличился на 52% до примерно 236 миллионов долларов, в то время как объём торговли фьючерсами вырос на 28% до 1,21 миллиарда долларов, а открытый интерес немного увеличился до 1,43 миллиарда долларов. Такое сочетание обычно означает, что рынок открывает новые позиции, а не массовые ликвидации.

Другими словами, трейдеры ведут себя скорее как «ждать и посмотреть» накануне разблокировки, чем как «явные ставки на развороты тренда». Это свидетельствует о том, что отношение рынка к разблокировке рисков относительно спокойное, и паника не усилилась значительно.

Хеджирование дефляционных механизмов

Масштаб разрушения выходит за пределы воображения

Давление подачи, сталкивающееся с ХАЙПОМ, не одностороннее. Доходы от протокола продолжают использоваться для выкупа и сжигания HYPE — дефляционного механизма, который хеджирует часть нового предложения. Только в конце декабря было сожжено около 37,5 миллионов токенов на сумму более $900 миллионов. Это значит, что количество токенов, сожжённых за один раз, уже в три раза больше, чем разблокировано завтра.

Что ещё важнее, этот процесс уничтожения всё ещё продолжается. Ежедневный масштаб выкупа остаётся неизменным, что свидетельствует о стабильности доходов по соглашению. В долгосрочной перспективе этот дефляционный механизм стал значительной опорой для предложения в HYPE.

Реальная картина спроса и предложения

Если сравнить 12,46 миллиона разблокированных монет с масштабом ежедневного разрушения, можно увидеть, что уровень рыночной тревоги может быть переоценён. Хотя разблокировка увеличивает запас, сжигание также снижает запас, и между ними формируется определённый баланс.

Ключевая поддержка с технической стороны

Текущие тенденции и тенденции

С технической точки зрения HYPE всё ещё сохраняет нисходящий тренд с низкими максимумами и низкими минимумами, а цена движется ниже средних в средней и долгосрочной перспективе. Сужение полос Боллинджера указывает на приближение большого рынка, и RSI поднялся примерно до 50, что указывает на ослабление медвежьего импульса, но пока не отменился. Это показывает, что хотя нисходящий импульс уменьшается, сигнал разворота недостаточно силён.

Ключевой анализ уровня цен

В краткосрочной перспективе диапазон от $24 до $25 является полосой поддержки, на которую стоит сосредоточиться, и эта позиция также является нижней границей волатильности прошлой недели. Если цена прорвётся ниже этой поддержки после разблокировки, это может вызвать ещё большее давление на продажи. Наоборот, если поддержка сохраняется, настоящим стресс-тестом становится повышение до зоны сопротивления $29-$30.

Краткое содержание

Хотя событие разблокировки HYPE вызвало давление на предложение, рынок полностью предвидел это, и торговая активность отражает скорее ожидание, чем панику. Эффект хеджирования дефляционного механизма нельзя игнорировать, а масштаб ежедневного сжигания значительно превышает одиночное открытие. Технически, хотя нисходящий тренд не изменился, медвежий импульс ослаб. Завтрашнее разблокировка, скорее всего, будет «заданным событием», чем чёрным лебедем, и основное внимание рынка должно быть сосредоточено на том, удастся ли удержать линию поддержки $24-25 и сможет ли она снова прорваться через зону контрдавления $29-30.