Последние данные по рынку американских акций вызывают серьезные опасения.

Рассмотрим несколько поразительных цифр: общий долг по марже достиг 1,21 трлн долларов, побив рекорд истории. Еще более удивительно, что за всего лишь 5 месяцев он вырос на 32%, такой темп наблюдался только во время интернет-бумы 2000 года. А рыночные колебания на уровне сотен миллиардов уже произошли 119 раз, что является рекордом.

Что еще более тревожно, текущий рынок одновременно демонстрирует три классические признаки предвестников трех крупных экономических кризисов:

Во время Великой депрессии 1929 года все брали кредиты для торговли акциями, и соотношение долгов по марже к ВВП достигло максимума. Сейчас мы наблюдаем схожий безумный рост. В период интернет-бумы 2000 года цена на акции NASDAQ достигла P/E 200, а скорость роста кредитного плеча у розничных инвесторов была второй по величине в истории. Финансовый кризис 2008 года стал следствием деривативов и увеличения кредитного плеча, а ежедневные колебания на уровне сотен миллиардов стали обычным явлением.

Самое тревожное — все эти три признака одновременно проявляются в один и тот же момент. Такой эффект наложения, как в истории, не зафиксирован. По данным, уровень рыночных рисков сейчас беспрецедентен.