В индустрию ИИ пришел богатый Tether

Написано: Кури, Deep Tide TechFlow

Tether в 2024 году заработал 13 миллиардов долларов.

Эту цифру вы, возможно, не очень понимаете. Тогда скажем по-другому: OpenAI в 2024 году доходы составили 3,7 миллиарда, убытки — 5 миллиардов. Anthropic доходы — 1 миллиард, также убытки — 5 миллиардов.

Общие убытки двух серьёзных AI-компаний всё ещё меньше, чем за год заработок Tether.

Весь коллектив Tether — 150 человек, у OpenAI — более 3000. Средний показатель эффективности примерно:

60 раз.

На чем зарабатывает Tether? Вы покупаете 1 USDT, он берет 1 доллар, покупает американские государственные облигации. Процент по облигациям — его, вам это не касается.

Суть в том, что Tether не платит проценты. Банки привлекают депозиты, платя проценты, а Tether — нет. Вы держите деньги в USDT, ни копейки процентов не получаете. Он же использует ваши деньги для покупки американских облигаций, в 2024 году только по процентам он получил 7 миллиардов.

150 человек управляют более чем 1300 миллиардами долларов в государственных облигациях, ничего не делая, проценты поступают прямо на их счета.

Такой бизнес — любой хотел бы просто лежать и зарабатывать.

Но деньги рано или поздно нужно тратить. Tether выбрал направление:

AI.

И при этом не просто инвестировать в пару проектов ради галочки.

Начнем с вычислительных мощностей.

Для AI нужны видеокарты, чем больше, тем лучше, чем дороже, тем лучше. Tether предоставил немецкой компании Northern Data кредит более чем на 600 миллионов долларов.

Чем занимается эта компания?

Крупнейший в Европе поставщик облачных услуг с GPU. Более 10 000 видеокарт NVIDIA H100, таких, что используют для обучения GPT в OpenAI, стоимостью в две-три тысячи долларов за штуку.

Эта группа видеокарт в кластере занимает 26 место в мировом рейтинге суперкомпьютеров TOP500. Вложенные Tether 6 миллиардов долларов фактически создали в Европе базу для обучения AI.

Далее — данные.

Обучение AI требует данных. На прошлой неделе Tether выпустил набор данных под названием QVAC Genesis, охватывающий 19 дисциплин: математику, физику, химию, информатику и др. Они заявляют, что это крупнейший в мире открытый набор данных для обучения AI.

Стоит отметить, что данные для обучения OpenAI и Anthropic не публикуются, а Tether предоставляет их бесплатно, любой может воспользоваться.

И есть более фантастическая часть.

В апреле 2024 года Tether потратил 200 миллионов долларов на приобретение компании Blackrock Neurotech. В названии есть Blackrock, но с компанией BlackRock (БлэкРок) она не связана.

Эта компания занимается интерфейсами мозг-компьютер. То есть вживляют чипы в мозг человека, позволяя парализованным людям печатать мыслями, управлять инвалидной коляской и механическими руками. Звучит как из научно-фантастического фильма, но они начали этим заниматься еще в 2008 году, на восемь лет раньше Neuralink Илона Маска.

Насколько эта компания крутая?

В мире всего 35 человек с чипами мозг-компьютер, из них 31 используют технологию Blackrock. В 2016 году полностью парализованный пациент с помощью их устройства управлял механической рукой и даже рукопожатие с Обамой. Чип в коре чувствительности позволил ему «чувствовать» руку президента.

В прошлом году эта компания помогла пациенту с боковым амиотрофическим склерозом (БАС) снова «говорить»: чип в мозге переводил его мысли в речь — 62 слова в минуту.

Tether вложил 200 миллионов долларов и стал крупным акционером этой компании.

И это еще не всё. В этом году Tether инвестировал 70 миллионов евро в итальянскую робототехническую компанию. Говорят, ведутся переговоры с другой немецкой компанией по робототехнике, цена — 1,2 миллиарда долларов.

Всего в AI-сферу Tether вложил почти 3 миллиарда долларов.

Что это значит?

Anthropic в 2024 году привлекла 3,5 миллиарда долларов финансирования. Инвестиции одной компании Tether почти сравнимы с финансированием крупной AI-компании.

В первой половине 2025 года OpenAI потратила на исследования 6,7 миллиарда долларов. Tether, зарабатывая на стабильных монетах, может стать крупным инвестором в AI.

Почему компания, занимающаяся стабильными монетами, хочет заниматься AI?

Есть две возможные причины.

Первая — тревога. Федеральная резервная система снижает ставки, доходность по госдолгу падает. В 2024 году можно спокойно зарабатывать 7 миллиардов процентов, а в 2025 году и позже — уже не так просто. Печатный станок тоже нуждается в новых историях.

Вторая — амбиции. Весь мир обсуждает AI, инвесторы, СМИ, политики. Если ты говоришь, что занимаешься стабильными монетами, тебя мало кто заметит. А если ты заявляешь, что работаешь в AI, интерфейсах мозг-компьютер и гуманоидных роботах, то это:

Лидер технологий.

Самое интересное — что Tether, заявляя о AI, кричит о «децентрализации», «локальной работе» и «возврате интеллекта к человеку».

Но сама Tether — самая централизованная компания в криптомире.

Выпуск монет — это её решение, резерв — её решение. За десять лет существования она не проходила аудит. Где находятся деньги пользователей — знает только она.

Такая компания сейчас пытается научить весь мир, что такое «децентрализованный AI».

Это похоже на то, как казино учит людей бороться с азартной зависимостью.

И в этом есть смысл.

Ведь OpenAI все еще убыточна, и, по прогнозам, к 2029 году перестанет тратить деньги. Anthropic тоже примерно в том же положении, ожидается, что к 2028 году. Сам Альтман и Дарио Амодеи собирают деньги везде, обе компании вместе потеряли 10 миллиардов и продолжают рассказывать истории инвесторам.

Tether в этом не нуждается. Деньги уже в кармане.

Самая большая проблема всей AI-индустрии — бизнес-модель.

Как зарабатывать? Не знают. Когда зарабатывать? Не знают. Можно ли зарабатывать? Не знают.

Tether не испытывает этих проблем. Его бизнес-модель — это:

Не заниматься AI.

Зарабатывать на стабильных монетах и вкладывать их в AI. Если повезет — это дальновидность, если нет — учеба на ошибках. В любом случае это не мешает основному бизнесу.

Компании, занимающиеся AI, убыточны, а те, что не занимаются — зарабатывают. Те, что инвестируют в AI — ищут финансирование, а те, что не инвестируют — вкладывают.

Лучший бизнес-модель AI к 2026 году — это, возможно, вообще не заниматься AI.

Сначала нужно наладить печатный станок.