2025 год обзор рынка криптовалют подчеркнул структурный сдвиг от спекулятивных нарративов к фундаментальным аспектам, основанным на институциональных и прикладных факторах. Общая рыночная капитализация в третьем квартале кратковременно приблизилась к 4 трлн долларов США, а к концу года стабилизировалась около 3 трлн долларов, при этом максимальная цена биткоина достигла примерно 126 000 долларов. Основными факторами стимулирования стали чистый приток в ETF на биткоин на сумму около 26 млрд долларов и концентрация почти 90% сетевых затрат на прикладные уровни, такие как платформы Hyperliquid и Pump. Несмотря на то, что более четкое регулирование привлекло крупных участников, рынок пережил значительные коррекции, включая падение биткоина на 35% в ноябре, что подчеркнуло продолжающееся влияние рычагов и ликвидаций.