Недавнее заявление Банка Японии заслуживает внимания. Они ясно дали понять, что этот раунд повышения процентных ставок не является единичным, а вошёл в стадию постоянного наблюдения и постепенного ужесточения. Значение этого изменения отношения на самом деле гораздо больше, чем простой вопрос «повышать ли процентные ставки».

Это плохая новость для глобальных рисковых активов, особенно в сфере криптовалют. Когда центральные банки переходят от смягчения к постепенному ужесточению ужесточения, это означает, что ликвидность будет под давлением. Как только развитые экономики, такие как Япония, начнут постоянно повышать процентные ставки, логика глобальных потоков капитала будет скорректирована. Каждое подобное изменение политики в истории сопровождалось периодом корректировки рисковых активов.

Для таких криптоактивов, как Bitcoin и Ethereum, расслабленная атмосфера — самая дружелюбная. Когда центральные банки отпускают ликвидность, средства, как правило, переходят в рискованные активы с более высокой доходностью. Но как только эта логика будет перевернута, инвесторы пересмотрят соотношение риска и вознаграждения, что плохо для краткосрочного рынка.