Розничная торговля в Японии ускоряется, поскольку инвесторы отдают предпочтение рынкам США

Розничные продажи 2025 года достигли десятилетнего максимума, несмотря на высокие внутренние рыночные приобретения в Японии

Содержание: Рост розничных продаж в Японии несмотря на сильные показатели акций Внешний инвестиционный спрос остается близким к рекордным уровням Давление на иену усиливается из-за сохраняющихся разрывов в ставках Акционеры все еще переводили деньги за границу, что свидетельствовало о сильной вере в рынки США Ассоциация инвестиционных трастов и Японская биржа указали, что в ноябре продолжались продажи

Тенденция была заметной, потому что японские акции показывали хорошие доходы в течение всего года.

Рост розничных продаж в Японии несмотря на сильные показатели акций

Японские розничные инвесторы продали 3,8 трлн иен в местных акциях и фондах акций по состоянию на ноябрь 2025 года через чистые продажи. Это примерно соответствует 24,3 миллиардами в текущих обменных курсах.

Продажа была осуществлена, несмотря на то, что индекс Topix вырос примерно на 25% за год. Этот рост стал одним из самых позитивных событий в динамике японских акций за последние годы.

Прибыль компаний сохранялась, а политики, ориентированные на рост, оставались в силе при премьер-министре Санае Такаичи. Несмотря на такие обстоятельства, внутреннее участие в акциях сократилось среди домашних хозяйств.

Topix также впервые в иенах показал лучшие результаты, чем S&P 500. Тем не менее, тенденция потоков розничных инвестиций все еще смещалась в сторону иностранных акций.

Внешний инвестиционный спрос остается близким к рекордным уровням

Однако внутренние продажи выросли, а покупки зарубежных активов остались устойчивыми. Покупка иностранных ценных бумаг через инвестиционные трасты достигла почти 9,4 трлн иен.

Эта цифра оставалась близкой к рекорду 2024 года. Недооцененная иена увеличила прибыль от иностранных активов, конвертированных в внутреннюю валюту.

Японские розничные инвесторы продолжали рассматривать рынки США как основной объект. Доверие к росту в США оставалось стабильным перед вторым сроком президента Дональда Трампа.

Переход к иностранным акциям был поддержан налоговым освобождением NISA. Зарубежные счета упростили и сделали более привлекательными инвестиции для домашних хозяйств.

Оттоки были описаны стратегом Bank of America Адрашем Синхой как беспрецедентные. Он заявил, что эта тенденция сделала иену слабее, чем она могла бы упасть в противном случае.

Давление на иену усиливается из-за сохраняющихся разрывов в ставках

Постоянный отток средств обременял валюту Японии. Также о иене оказывалось давление из-за повышения ставок Банка Японии и увеличения государственных расходов.

Доходность десятилетних государственных облигаций Японии примерно на два процентных пункта ниже, чем у американских казначейских облигаций. Доходности, скорректированные на инфляцию, также остаются отрицательными.

JPMorgan и BNP Paribas прогнозируют, что иена достигнет 160 за доллар к концу 2026 года. Аналитики отметили, что структурные разрывы в доходности являются основным драйвером.

Рынки региона были выше, чем во время послепраздничного перерыва. Фьючерсы на Nikkei в Японии показывали рост, а KOSPI в Южной Корее, наоборот, имел значительный прирост.

Хидэюки Ишигуро, стратег Nomura, предупредил о высокой экспозиции на американском фондовом рынке. Он заявил, что высокие оценки технологических компаний могут увеличить риски и призвал к увеличению диверсификации.

В розничных продажах в Японии отмечается явное изменение в поведении домашних хозяйств в отношении инвестиций. Высокая внутренняя доходность не смогла изменить предпочтение к иностранным активам.