Недавно финансовый круг был захвачен громким предупреждением — Розенберг, известный как «пророк Уолл-стрит», вынес смелый вывод, прямо заявив, что рынок труда США сокращается, а не охлаждается, и уровень безработицы может вырасти до 6% к концу года. По его логике, рецессия заставит ФРС агрессивно снизить процентные ставки на 125 базисных пунктов, в итоге подняв ставку федеральных фондов до 2,25%. Этот прогноз полностью противоречит основному консенсусу рынка и также отклоняется от официальных рекомендаций ФРС, которые уже давно вызывают споры.

Данные о занятости уже давно находятся на красном свете. Уровень безработицы вырос с 4% в начале 2025 года до 4,6% в ноябре, а ежемесячный уровень увольнений достиг 1,2% в октябре — почти годового максимума. Темпы найма значительно замедлились, и индекс уверенности на рынке труда вернулся к уровню пандемии 2020 года. Ещё более тревожно то, что хотя заявления на пособие по безработице остаются низкими и выглядят хорошо, Розенберг считает, что это всего лишь иллюзия корпоративного буфера выходных пособий. Тарифная политика привела к сокращению более чем 70 000 рабочих мест в производстве, распространению волны корпоративных банкротств, а рост занятости, вероятно, полностью застопорится в 2026 году.

Так почему же экономика может поддерживать темп роста ВВП в 4,3%? Розенберг дал душераздирающий ответ — это просто ложный бум, поддерживаемый тарифами. Сокращение импорта действительно подняло показатели роста, но ценой резкого падения темпов сбережений домохозяйств и стагнации реальных доходов. Индекс потребительской уверенности снизился на 28% в годовом выражении, розничные продажи выросли всего на 0,2%, а несущественное потребление резко сократилось.

Разногласия по поводу снижения ставок обострились. Розенберг настаивает, что эти ухудшающиеся экономические данные в конечном итоге заставят ФРС резко сбросить воду, но большинство инвестиционных банков на Уолл-стрит ожидают снижения ставки только на 50 базисных пунктов. Разногласия внутри ФРС достигли самого высокого уровня с 2019 года, некоторые чиновники даже выступают за сохранение процентных ставок без изменений. Ключевой точкой расхождения являются инфляционные ожидания — Розенберг считает, что цены стабилизируются, но ястребиные чиновники по-прежнему опасаются по отношению к нестабильности и повторному росту инфляции.

Другая идея — использовать налоговые льготы для стимулирования экономики, но этот шаг, похоже, является лекарством от симптомов, а не коренной причиной, и добавит дефицит на $2,8 триллиона и сократит различные расходы на средства к существованию. Рынок труда стремительно растёт, экономические данные демонстрируют эффект, а политики спорят — экономика США в 2026 году действительно находится на распутье. Как ты думаешь? Сможет ли пророчество Розенберга о суде сбыться? Что скорее всего будет первым: уровень безработицы на 6% или снижение ставки на 125 базисных пунктов?