Могут ли криптовалюты действительно оцениваться традиционным способом?

Вот что говорят институциональные инвесторы: традиционные оценки, которые мы применяем к акциям и облигациям, просто не работают для криптоактивов.

Недавно крупная инвестиционная компания прямо заявила: «Мы считаем, что утверждения о стоимости криптовалют в основном необоснованны. Любая инвестиционная гипотеза, основанная в первую очередь на моделях оценки, должна восприниматься с крайней осторожностью.»

Почему это важно? Потому что, в отличие от акций с отчетами о доходах или облигаций с денежными потоками, цифровые активы функционируют в другой парадигме. Их движут кривые принятия, сетевые эффекты и рыночные настроения, а не модели дисконтированных денежных потоков.

Это не означает, что криптовалюты не могут быть инвестицией. Это означает, что инвесторам нужно полностью изменить свою аналитическую рамку. Вместо этого сосредоточьтесь на таких метриках, как активность в блокчейне, рост пользователей, скорость транзакций и развитие экосистемы.

Вывод: если вы ждете, что кто-то уверенно скажет вам, сколько должна стоить Bitcoin или Ethereum, продолжайте ждать. Более разумный подход — понять, что влияет на ценообразование в крипторынках, и принимать решения исходя из этого.