Марк Занди прогнозирует более агрессивное снижение ставок ФРС, чем ожидания рынка, к началу 2026 года

ZenZKPlayer · 2026-01-04T18:34:07+00:00

Главный экономист Moody's Марк Занди прогнозирует три последовательных снижения ставки на 25 базисных пунктов Федеральной резервной системой в начале 2026 года из-за слабого рынка труда и волатильности инфляции. Это противоречит ожиданиям рынка о постепенных изменениях политики, что может свидетельствовать о том, что проблемы с занятостью могут привести к более быстрому смягчению денежно-кредитной политики.

ZenZKPlayer

2026-01-04 18:34:07

Генерация тезисов в процессе

По данным Odaily Planet Daily News, главный экономист Moody’s Analytics Марк Занди обозначил значительно более жесткий сценарий смягчения монетарной политики, чем тот, который сейчас заложен в рыночных ценах. Аналитик прогнозирует, что Федеральная резервная система осуществит три последовательных снижения ставок по 25 базисных пунктов в первой половине 2026 года — темп, значительно опережающий консенсусные ожидания.

Обоснование Занди основывается на трех взаимосвязанных факторах: постоянно слабом рынке труда, продолжающейся волатильности инфляции и нарастающих политических соображениях. В отличие от собственных руководящих принципов Федеральной резервной системы и рыночных цен, которые предполагают взвешенный подход к нормализации политики, Занди утверждает, что слабость в сфере занятости заставит центральный банк принять более решительные меры.

Наратив о занятости составляет ядро его аргументации. Занди отмечает, что корпоративная неопределенность, связанная с предстоящими изменениями в торговой политике и иммиграционных правилах, скорее всего, задержит решения о найме. «Бизнесу требуется больше ясности, прежде чем он решится на расширение штата», — объясняет он. «Эта нерешительность помешает рынку труда достичь достаточной силы для стабилизации безработицы, не говоря уже о ее снижении».

Механизм прост: пока уровень безработицы продолжает расти, Федеральная резервная система будет оказывать давление на ставки вниз. Занди ожидает, что эта динамика сохранится особенно в начале 2026 года, когда избыточность на рынке труда останется важной проблемой политики.

Этот прогноз резко контрастирует с текущими настроениями. Как коммуникации Федеральной резервной системы, так и финансовые рынки в настоящее время закладывают ожидания более медленного и постепенного снятия ограничительных условий монетарной политики. Трехкратное снижение ставок, запланированное на первые шесть месяцев, представляет собой более агрессивный курс, чем большинство аналитиков и политиков сейчас предполагают на весь год.

Разногласия подчеркивают ключевое противоречие: традиционная мудрость предполагает, что сдержанность в политике сохранится дольше, но экономические основы — особенно проблемы с занятостью — могут заставить Федеральную резервную систему действовать быстрее, чем обычно ожидается.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .