Конец эпохи: как наследие Бэнкфа $1 триллионов было построено на всем, чем не является Биткойн

В 94 года Уоррен Баффетт в эту среду покидает повседневную деятельность в Berkshire Hathaway, передавая роль генерального директора Грегу Абелю, при этом оставаясь председателем. Этот переход ознаменовал завершение шести десятилетий руководства конгломератом на сумму $1 триллионов — но также подчеркнул философский разлом, который определял последние годы Баффетта: его непоколебимый скептицизм по отношению к цифровым активам, таким как Bitcoin.

План ценности, исключающий криптовалюты

Инвестиционная империя Баффетта строилась на одном фундаментальном принципе: активы должны приносить ощутимую отдачу. Сельскохозяйственные угодья дают урожай. Квартиры собирают аренду. Бизнесы приносят прибыль. Эта доктрина прямо противоположна тому, как Баффетт смотрит на криптовалюту.

Во время ежегодного собрания акционеров Berkshire 2022 года Оракул Омахи ясно выразил свою позицию. Обсуждая гипотетический сценарий, при котором кто-то предложит ему все существующие Bitcoin, его ответ был однозначным: “Если бы вы сказали мне, что у вас есть все Bitcoin в мире, и предложили за них $25, я бы не взял, потому что что я с ними сделаю? Мне всё равно придётся их кому-то продать. Они ничего не делают.”

Он расширил свою точку зрения, подняв банкноту $20 : “Активы, чтобы иметь ценность, должны что-то приносить кому-то. И есть только одна валюта, которая принимается. Можно придумать всякие вещи — мы можем сделать Berkshire монеты… но в конце концов, это деньги.”

Когда партнеры согласны с отказом

Чарли Мунгер, давний бизнес-партнер и вице-председатель Баффетта, также был бескомпромиссен в своей критике криптовалютного пространства. На собрании акционеров 2021 года Мунгер заявил, что Bitcoin — “отвратительный и противоречащий интересам цивилизации.”

Его язык только усиливался со временем. В последующем интервью Wall Street Journal Мунгер выразил гордость за решение Berkshire полностью избегать криптовалют, назвав весь сектор развитием, рифмующимся с “dird” — характеристику, которую он позже пояснил, сравнив продвижение криптовалют с распространением болезни. “Думаю, я должен сказать скромно, что вся эта чертова разработка — отвратительна и противоречит интересам цивилизации,” заявил он, ясно обозначив свою позицию.

От текстильной фабрики к триллионной империи

Чтобы понять, почему скептицизм Баффетта так важен, рассмотрим трансформацию, которую он организовал. То, что началось в 1962 году как struggling textile mill, купленная по цене $7.60 за акцию, превратилось в диверсифицированную холдинговую компанию, акции класса А которой сейчас торгуются выше $750 000 за акцию. Его личное состояние, почти полностью накопленное за счет акций Berkshire, достигло примерно $150 миллиардов — даже после того, как он пожертвовал более $60 миллиардов на благотворительность за два десятилетия.

Эта история успеха была построена не на спекуляциях или новых финансовых инструментах, а на терпеливом вложении капитала в производительные предприятия. Эта философия сделала отказ Баффетта от Bitcoin особенно заметным в эпоху, когда цифровые активы захватили массовое внимание.

Комментарии о крысиных ядах, определившие эпоху

Враждебность Баффетта к Bitcoin предшествовала его недавнему уходу на пенсию. Во время ежегодного собрания Berkshire 2018 года в Омахе, когда Bitcoin колебался около $9 000 после падения с почти $20 000, Баффетт заявил CNBC, что криптовалюта — “возможно, крысиный яд в квадрате” — развитие его 2014 года, когда он называл Bitcoin просто “крысиным ядом.”

Эти комментарии, хоть и яркие, отражали более глубокую убежденность: что актив без внутренней производительности не может оправдать свою оценку. Там, где традиционные инвестиции опираются на будущие денежные потоки и полезность, Bitcoin остается отделенным от таких фундаментальных основ в оценке Баффетта.

Философский разлом, который не преодолеть

Когда Баффетт передает операционный контроль Грегу Абелю, позиция уходящего генерального директора по криптовалютам остается одним из самых ярких различий между его эпохой капиталовложения и будущим. Будет ли будущие руководители придерживаться этой позиции — вопрос открытый, но шестидесятилетний опыт Баффетта говорит о том, что его скептицизм по поводу не производительных активов, цифровых или иных, возможно, был прав все это время.