Прошедший год доллар показал слабые результаты, снизившись почти на 10%, достигнув нового минимума за последние 8 лет. Множество факторов поддерживают этот цикл девальвации: продолжающийся цикл снижения ставок ФРС, неопределенность в тарифной политике и постоянное расширение объема американских облигаций, вызывающее опасения по поводу кредитоспособности. Но более важным является процесс "девальвации доллара" на глобальном уровне.

Данные очень наглядны — центральные банки стран продолжают продавать долларовые резервы, доля доллара в мировых валютных резервах уже снизилась до 56%, что является минимальным уровнем за последние 30 лет. В то же время заметно увеличивается использование юаня в расчетах за энергоносители, что отражает тонкие изменения в международной платежной системе.

Что касается 2026 года, основные прогнозы ведущих инвестиционных банков сходятся: индекс доллара может продолжить снижение на 3 пункта, целевой диапазон — между 92 и 100. Логика за этим — возможное дальнейшее снижение процентных ставок: ФРС, вероятно, снизит ставки еще дважды, а Европа и Япония рассматривают возможность повышения ставок, что сделает доллар относительно менее привлекательным.

Однако реальность всегда сложнее. В краткосрочной перспективе доллар также может показать рост, и причины для этого вполне обоснованы: активы, связанные с ИИ, продолжают привлекать значительные объемы ликвидности в американский рынок, экономика Европы слабее, и при росте геополитических рисков возникает спрос на активы-убежища. В экстремальных случаях, если данные по экономике США превзойдут ожидания или международная обстановка ухудшится, доллар вполне может изменить тенденцию и вновь стать предпочтительным активом-убежищем.

Таким образом, направление доллара в 2026 году остается неопределенным: он может снизиться, может отскочить или даже сильно колебаться. В таких условиях привлекательность криптоактивов, таких как BTC, как альтернативных инструментов диверсификации, растет, поскольку они менее связаны с традиционными долларовыми активами и могут обеспечить реальное хеджирование рисков. Глобальные активы постепенно меняются — готовы ли вы к этим переменам?